题材股带领大盘强劲反弹,后市尚有空间
本周大盘走势一波三折,尤其后半周大起大落。主要因素不外乎对于发行特别国债1.55万亿元、QDII、红筹股回归以及增量资金入市方面的理解。沪深股指分别在3563.54点和11654.46点暂时获得支撑，引发强劲反弹，终盘收于13781.35点和12395.35点，较上周下跌1.03%和1.20%，周成交额缩减至3881.2亿元和2158.5亿元，较上周减少28.81%，属于价跌量减状态。两市的周K线都下影线较长的阴线，属于下跌抵抗形态。成交量出现明显的缩减，沪市单日成交额从前期的两千余仅元降至近期的千亿元之下，量能不足可能预示此波反弹的高度有限。投资者的心理状态也发生微妙的变化，涨时怕踏空，跌时怕套牢，盘中常出现有几只股票跌会引起数百只跌停，一涨也会有百余跌涨停。在调整市道中，新开户数量也创出今年5月份以来的新低。
题材股成为反弹的先锋。后市尚有反弹的余地。此轮调整题材股下调幅度最大，一个多月的跌幅不亚于过去四年熊市的杀伤力。券商概念股近期成为重灾区，不过随着辽宁成大等的企稳甚至涨停，二三百只参股券商的品种陆续弹升，多方奋起反击，大多数属于跟风性质。题材股跌时凶猛，涨也利索，这种良好的弹性令短线投机者有了用武之地。
预计上证指数七月份的主要运行区间为4100点至3500点。近期市场处于相对平衡状态，连续大幅度下调存在着非理性的因素，强劲反弹之后，也不能忘乎所以，后市走势还将有多次反复和犹豫。调整格局的时间不会太短，对此要有一定的思想准备。考虑到上市公司的业绩高速增长，目前的动态市盈率处于相对合理状态，今后接近3500点甚至低于此点时也不必惊恐慌失措。反弹尚能延续，短期20日均线与30日均线间有阻力，反弹之后仍有回调压力，总体上七月份处于箱形震荡格局。
从市场本身的运行节奏看，中期调整尚未完结。5月29日的4335点之后可能运行三波调整。姑且将上证指数4335点至3404点作为A浪下跌，3404点到4312点作为B浪反弹，自6月20日的4312点之后的下调作为C浪，目前尚难精确地计算其下跌的具体点位，但至少此波下调的时间周期会较长。目前处于C浪运行之中，前几小波反弹之后陆续创出阶段性低点，7月6日反弹行情还有继续延续的可能，反弹之后不排除后期还有回调的压力。至于从形态上看，有人担心会有走呈“M”头，我们认为这种可能性较小，如果双头形态成立，其颈线位在3404点，空间931点，从理论上看上证指数跌至2500点，但这样的局面很难出现。预计2007年中期上市公司业绩同比增长60以上，年度业绩同比增长45%，且2008年仍有35%左右的增幅，这在较大程度上意味着阶段性的箱体震荡并不改变牛市的中期趋势。
个人观点.切勿据此操盘.
