继续等待变盘时间


   周四沪深指数在尾盘时分走出了一波上涨行情，仅从成交量的情况来看并不让人感到高兴，市场成交量在周四合计不足700亿元，显示资金面并没有太大的改善。

   不过如果我们把时间拉长一点来看，通过对近期市场的资金进出情况进行分析可见，最近一个月，指数呈现横向整理，机构仍以减持操作为主。基金表现出试探性地买入，开始阶段在操作上有追买迹象，但之后感觉到指数上行的难度，改为逢低买入，而且有一定的参与短期波段操作的迹象，但总体上看，基金态度有所转暖，只是操作  上比较谨慎，呈现小量逐次买入。

   我们也注意到基金买入的品种主要是权重股，因此这种买入是不是出于维稳的需要不得而知。资管机构的操作在最近几日出现微妙变化，由之前的一路坚决卖出，转为少量买入。营业部出现一定净卖出行为，而营业部是以个人投资者为主。多空双方、机构与散户在股票市场中博弈，从目前指数运行与资金进出的情况来看，指数确实已经处于底部了，机构开始试探性地买入，虽然市场还不稳定，未来或许还有低点，但指数越来越临近变盘的时刻了。

   基本面上，统计数据表明，中国6月份出口减速十分明显，名义增速由5月份28.1%大幅回落至17.6%，剔除价格因素后仅增长7%。但是，中国宏观经济政策基调的调整给了不断寻底的A股市场以企稳的希望，而最关键的企稳的时间窗口则关乎于调整的进一步展开情况。同时，针对A股市场“维稳”的表态也被重新解读，近日证监会召开的全国证券期货监管年中工作会议，全力维护资本市场平稳运行成为下半年的政策主导思想。会议传递的信息是，“维稳”并不是奥运前和奥运期间监管部门短期的政策导向，而是一个中期的战略考虑。奥运会后有残奥会，残奥会之后是三中全会，而度过了2008年之后将迎来中国建国的60周年。因此，维稳无疑将成为监管机构中长期的政策主导核心思想。而这也将有利于市场的走强。

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