浙商证券分析报告（0807）

华仪电气：风电龙头 成长性看好            


    在油价跌破120美元以及美国股市一阳吞三阴暴涨的情况下，今天沪深股市仍然没有走得很强，尽管上海大盘曾一度上攻，但明显人气不足，反而止损盘抛出较多，说明我们这个存在较多制度缺陷的股市已经大大的挫伤了投资者的信心，预计明日大盘还将以震荡整理为主，不过随着周五南车认购资金的解冻以及奥运会的召开，大盘应该会以向上收阳迎接奥运。因而明日投资者可在大盘下探整理的时候逢低介入抢反弹。板块上看，近期新能源板块的跌幅巨大，我们认为有两个原因，一方面是市场的疲软，另一方面是由于油价的持续下跌，使得市场对新能源的前景不看好，其实这是一个误区，即使油价真的跌到我们所乐观预计的100美元，新能源还是具有很好的市场前景，并且新能源具有可再生，污染少等优点，发展新能源受到了国家政策的大力扶持，是国家的国策之一，因此，未来几年内，该板块仍然是的成长性最好的品种之一，逢低关注是不错的选择。

    按此思路我们认为华仪电气（600290）就是这样一只不错的个股。公司是一个具有自主知识产权且具有民企灵活机制的风电龙头。一般而言，风机制造需要巨大的资金和技术投入，而回报却要在8－10年后，因此，只要经过较长时间积累的企业才能占得先机。从公司进军风力发领域的六年来，公司自主研发了780KW风力发电机组、600KW和780KW风电控制柜，并形成了批量生产的能力，完成了较好的技术积累。而近日公司成功研发生产的1.5MW双馈式变速恒频风力发电机组顺利下线，也意味着公司已经跻身国内风机先进制造商的行列，竞争优势突出。在市场经营上，公司采用了“以资源换市场”的经营策略，即通过测风获得风资源，然后与期望进入风电运营产业的企业洽谈转让报批完成的风电场，而转让的前提条件就是必须使用华仪生产的风电机组。由于风电场测风时间需要较长的时间，较多不具备相关人才以及时间成本的企业不能在此方面花大力气，那么与公司合作成了比较便捷和安全的方式，这就给公司带来了巨大的机会。上半年公司成功的与温州能源投资有限公司和华能新能源产业控股有限公司签署战略合作开发协议，形成了全国范围内和浙江沿海区域内的资源优势，随着公司大量开发风场资源以及风机市场需求旺盛阶段的到来，公司将进入高速发展时期。

    这样一只高速发展且竞争优势突出的风电龙头，近期股价跌幅巨大，正好构成了低吸的机会，投资者可逢低关注。