自仪股份：上海电气整体上市或开启整合潮

    王开颜   齐鲁证券

    步入新一轮整合周期，上海正在从单个企业的微观层面走向政策宏观面，以求在双赢中为上海经济新一轮发展提供强大的外部动力！根据中国证监会并购重组委员会的公告，将于7月24日审核上海电气吸收合并上电股份事宜，酝酿多时的上电股份私有化即将尘埃落定，而根据此前公布的方案，上海电气将以换股方式在A股上市，上海本地股的重组届时将达到一个小高潮。上海电气整体上市浮出水面之后，市场必然会对上海电气集团旗下的其它上市公司何去何从引发一系列的联想，进而带动集团旗下的6家A股上市公司走出强劲的逼空行情。自仪股份作为上海电气集团

    一、上海电气整体上市或将开启集团新一轮整合潮

    上海电气集团是中国最大的装备制造企业、上海国有大集团产权结构改革的先行试点单位，在香港成功整体上市后，近阶段更是加快整合上市公司资源和总公司其他资产。花旗银行的一份报告认为，上海电气以换股方式全购上电股份，变相在A股市场上市，这一重组计划将为上海电气提供新的融资平台，而私有化上电股份有助于简化企业架构。

    上海电气实现在A股回归，这一举措只是上海电气集团重组的第一步，除上海电气和上电股份之外，上海电气集团旗下还拥有6家A股和H股上市公司，包括自仪股份、上海机电、上柴股份、海立股份、ST二纺等。由于集团拥有的A股上市公司资产比较分散，未来存在在强烈的重组整合要求。换股吸收合并上电股份可以说是走出了战略性的第一步，上海电气集团剥离或重组非主业上市公司、做大做强装备产业已是未来发展的必然趋势。上海电气集团入主自仪股份之后，解决了公司沉重的财务负担，各项业务进展顺利。而且，自仪股份的股权结构简单，流通市值适中，未来随着集团重组的陆续开展，自仪股份必将在集团的资产整合、重组中占据有力的位置。

    二、7元国家核电，与国家核电技术公司合作

    自仪股份是目前A股市场中为数不多的核电概念股，此前，上海电气集团曾宣布，投入60亿元建设上海电气核电制造基地，使之成为国内核电基地中投入最多、设施最集中、专业化能力最强的核电制造基地，未来12年内地用在核电项目投资将高达4300亿元人民币。今年3月自仪股份也发布公告称，为落实国家 AP1000 核电自主工作会议精神，配合国家第三代核电技术引进，公司将与国家核电技术公司有意共同出资组建核电仪控系统工程的合资企业，共同承担第三代核电 AP1000 仪控系统技术的引进、消化和吸收，以及在AP1000 基础上发展的序列堆型仪控系统的研发和制造，促进国家第三代核电国产化建设。庞大的市场下，高技术含量，大股东背景以及与国家核电技术公司的合作将让自仪股份尽享未来核电发展的大蛋糕！

    自仪股份作为上海电气集团旗下最活跃的品种，早在上电股份刚一发布公告之时，该股就先知先觉地涨停启动，当之无愧地成为了上海电气集团整合概念的领头羊。在充分消化吸收了短线浮筹之后，该股必将以高昂地姿态迎接上电股份的复牌，建议投资者提前布局，充分享受上海本地股重组的主升浪。

上海机电：上海电气整体上市 整合预期空前爆发

   肖华   联合证券

    投资要点：

    1、今日上海电气集团公告计划吸收合并上电股份进行整体上市计划，而上海机电作为母公司重要的机电一体化资产的整合平台，在集团中的战略定位不会改变。由于上海电气集团一向重视上海机电的发展，随着上电股份进入整合阶段，母公司对上海机电的资产整合也即将展开。

    2、上海机电目前主要由电梯、印包设备、工程机械、人造板制造、液压气动和焊接器材六大业务组成，其中电梯业务占到了公司65%的销售收入，而毛利则占到了74%，随着人造板制造产能的扩大，印包业务的资产整合，工程机械、液压气动和焊接器材业务的快速发展，电梯对公司收入和利润的贡献度将逐步下降。

    3、公司还持有多家上市公司股权，未来可以随时变现，公司进行相关资产整合现金充裕，未来资产的收购将直接增厚上市公司业绩。

    一、上海电气集团机电一体化资产整合平台

    上海电气集团是我国最大的装备制造业集团，集团主要包括有电站及输配电装备、机电一体化装备、交通运输装备、环保装备和重工装备等核心产业。集团公司机电一体化设备板块企业主要有：上海机电、上海机床厂、上海重型机器厂以及上海电气国际经济贸易公司，产品主要包括电梯、印机、机床以及重型机械。集团公司未来将利用上海机电作为机电一体化资产的整合平台，目前集团还有机床、重型机械（大型船用铸锻件、大型船用曲轴、重机及电站设备配套）以及部分印机资产。目前公司正积极整合相关印机资产，未来机床等相关资产的整合也值得期待。

    二、各项业务业务稳定增长

    公司的电梯业务稳定增长。电梯业务是公司最大的主营业务，占总销售收入的60%以上。2007年1-9月，公司电梯销量为18844台，同比增长 15.80%；实现销售收入43.64亿元，同比增长18.83%；净利润4.69亿元，同比增长30.26%。2007年全年销售电梯25100台，同比增长16.8%；实现销售收入57.73亿元，同比增长13.07%。由于电梯价格企稳以及新产品的不断推出，毛利率有所回升，保持在23%左右。考虑到我国房地产市场持续繁荣的趋势不会改变，预计未来几年，公司电梯业务仍会维持15%以上的增速。其它主营业务呈较快的速度增长。2007年1-10月，液压气动业务实现净利润4335万元，同比增长48%，预计全年可实现净利润5200万元。印刷包装机械、人造板、工程机械以及焊接器材业务也都保持着较高的增长速度。

    三、未来资产整合和投资收益将增厚公司业绩

    按照股改的承诺，电气集团加大了对上海机电资产整合力度，06 年上海机电收购了上海电气集团上海三菱电梯工程技术有限公司40%股权和上海电气液压气动有限公司100%股权，同时出售了巨亏的永新彩管股权给集团，从而提升了公司整体的盈利能力。07 年上海机电向集团全资子公司上海电气国际经济贸易有限公司收购了上海ABB 电机25%股权、上海马拉松·革新电气45%股权和上海日用-友捷汽车电气40%股权。三家企业都为中小型电动机合资生产企业，经过几年的发展，企业正进入利润释放期，未来公司的投资收益将大幅增厚公司业绩，我们预计三家公司投资收益将保持15%左右的增长。同时公司还持有多家上市公司股权，未来可以随时变现，公司进行相关资产整合现金充裕。公司正在积极对集团印刷包装机械资产进行整合，同时集团公司机电一体化板块中还有上海重型机器厂有限公司、上海机床厂和上海电气国际贸易有限公司等资产，未来资产的收购将直接增厚上市公司业绩。

     投资评级：

     公司现有9 大主业，电梯业务从2007 年开始加速发展，2009 年高速电梯的批量投产将形成新的利润增长点，公司今后几年将加大对印刷包装机械、工程机械和液压气动业务的投入，争取做大做强，成为与公司电梯业务规模和利润相当的四大主业。此外，公司积极寻求资本运作实现外延式的快速扩张，或有收购国内外的相关资产，预计2008 年下半年将有大的资产重组动作。考虑到公司2008 年将会整合印刷业务的预期，如果考虑资产收购，则未来三年成长性突出，因此给予“推荐”评级。

蓝星清洗：行业龙头 稳步上攻

    北京首证

    蓝星清洗 公司属于精细化工行业，主要生产工业清洗剂、车用化学品、TDI 等精细化工产品和清洗工程及水处理工程业务。公司拥有世界上规模最大、技术门类最齐全、装备最先进的清洗工程公司，研制开发了填补国内空白的全自动多功能清洗工程车和高空智能清洗机器人。公司拥有6万吨/年清洗剂生产线，现已形成了六大类150多个品种的产业结构和规模。公司的“蓝星”商标也成为中国工业服务类领域的唯一全国驰名商标，具有明显的竞争优势。公司在车用化工产品的开发与研制方面亦取得了显著成效，引进日本先进技术生产的“蓝星”牌不冻液已成为国内同类产品中的第一品牌，并成为我国国宾车队指定专用产品，同时还远销美国、日本、俄罗斯和乌克兰等国家。另外公司在水处理方面也取得了不错的成绩。蓝星水处理技术有限公司是一家从事水处理及膜分离技术开发应用的大型国有专业化水处理工程公司，在膜法工业污水深度净化回用处理工程、膜法苦咸水淡化工程等领域处于全国领先地位，膜研发应用体系完善，综合技术实力强劲，目前已成功承揽了逾千套（台）水处理工程项目，涉及冶金、石化、啤酒、食品、市政用水等行业，并建起了多个行业示范性工程。公司将继续抓好海水淡化和中水回用市场，积极开发市政供水市场，进一步提升公司水处理领域的市场份额；重点突破膜组器产品的市场推广工作，加快产业调整；抓住国家对节能减排大力推广的机遇，做好节能减排技术储备和市场培育，进一步巩固了公司在行业中的龙头地位。

    公司近年来致力于化工新材料的发展，TDI、环氧树脂、聚醚等产品的生产及销售规模已居国内同行业领先地位。值得关注的是，TDI产品是制造聚氨酯的主要原料。聚氨酯是高分子材料的一个重要组成部分，聚氨酯类高分子材料作为热塑性弹性体可以分别制成发泡塑料、橡胶、纤维，也大量用于高级涂料、粘合剂等，市场需求相当大。公司将重点做好蓝星化工有限责任公司 3 万吨/年 TDI 项目和山东蓝星东大化工有限公司的3万吨/年环氧丙烷项目的稳定运行工作，从而实现装置高负荷生产，成为公司重要的经济增长点。

    从走势上看该股近期稳步上扬，成交量温和放大，资金吸纳迹象十分明显，本周构筑调整平台而成交量顺势萎缩，显示筹码的稳定性比较高，后市一旦得到成交量的有效配合，则有望继续上拓空间，投资者可重点关注。

振华科技：军工二极管之王 加盟LED

    王强   德邦证券

    7月23日国务院常务会议研究部署加强节油节电工作和开展全民节能行动，会议强调要抓好照明节电，加大高效照明产品推广力度。**有望补贴推广高效节电照明产品，敏感的证券市场当然不会放过这一巨大商机，结果LED板块齐齐“发光”，联创光电、浙江阳光、深方大、厦门信达、士兰微、福日电子等全线暴涨，直拉涨停。LED是Light Emitter Diode的简称，即发光二极管，它是半导体二极管材料制成的组件，可将电能转换为光能，具有高效、节能、环保、长寿命等显著特点，可省电90%，可广泛应用于室内外照明和汽车、交通信号灯等地方。目前全球发光二极管应用市场规模超过200亿美元，到2010年将达500亿美元，呈高速增长态势。作为我国最大的军工二极管生产企业，前身是军工电子基地（083基地）的振华科技年产各类二极管、三极管达10几亿只，是我军综合配套能力最强的新型军工电子元器件基地，拥有雄厚的技术开发力量。据《中国证券报》记者邹宁发自贵阳的报道，振华科技董事长申自强去年在股东大会上表示，公司将继续提升科技创新能力，建设军民两用、综合配套能力最强的新型电子元器件生产科研基地，着重抓好低温共烧滤波器与敏感元件、微型继电器和LED发光二极管的开发与生产等重点项目。振华科技有40多年的二极管生产历史，现在把LED发光二极管的开发作为重点项目来抓，将成为我国LED产业的又一劲旅。

    我国目前从事LED发光二极管开发的企业以民营和科研院校居多，力量较为薄弱，而振华科技作为军工力量参与开发，本身又有40多年的二极管生产历史，各类二极管居全国前列，对各类二极管的功能、材料结构、科研开发、生产、销售等环节都非常熟悉，相信振华科技在开发LED方面具有巨大优势，军工电子企业加盟，我国LED产业发展可望加速。中国振华电子集团在股改时承诺减持价格不低于14元/股，显示出对振华科技有无比的信心，当前中兵光电、洪都舰空、火箭股份、西飞国际等军工股的走势都很强，振华科技是最低价的军工股。振华科技每股净资产达5.26元，每股资本公积金达到了3.76元，振华集团在股改时也曾经把资本公积金转增股本议案作为承诺选项之一，可见振华集团也有把资本公积金转增股本的考虑，只是要选择更好的时机。高效节电照明产品LED正面临巨大商机，整个LED板块全线暴涨，作为军工电子业的代表，振华科技有40多年的二极管生产历史，产量全国居前，现加盟把LED开发作为重点项目来抓，其能量难以估计，该股在LED板块中潜力较大，值得重点关注。

狮头股份：奥运概念 矿山注入承诺

   周文清   安信证券

    奥运会开幕只剩下15天，对A股市场来说，在如此重大事件下，放眼市场还有什么题材会比奥运概念股更具吸引力呢？时间所剩无几，进入奥运时间，相信奥运概念股还会作最后的疯狂，迎接百年奥运的到来，其中机会不容错过。建议关注狮头股份一只所属地不在北京而却具有奥运概念的特种水泥巨头，公司生产的特种水泥在北京的销售量占公司特种水泥总销量的50％以上，由于奥运工程的特殊性，建设绝大部分采用低碱水泥、高等级水泥和特种水泥。公司作为中国最大的特种水泥生产基地，奥运给公司创造巨大商机的同时，还提振了公司品牌知名度，为其长期发展打下基础。另外，公司股改时，狮头集团承诺股改后，将其所拥有的与公司主营业务相关的矿山资源择机转让给公司。不可再生矿山资源概念及伴随的涨价题材一直以来对市场具有极大的诱惑力。

    一、借奥运为公司长期发展打下基础

    公司是中国最大的特种水泥生产基地，控股87.77％的阳泉狮头特种水泥是国内最大的特种水泥生产企业，年产能20万吨，其“ 钰 ”牌硫铝酸盐特种水泥被评为山西省名牌产品。像朔黄铁路、引黄工程、太原飞机场、原太高速公路等国家和省级重点工程均采用了公司的产品。同时公司的特种水泥在北京的销售量占公司特种水泥总销量的50％以上，由于奥运工程的特殊性，建设绝大部分采用低碱水泥、高等级水泥和特种水泥,给公司创造了大量的商机。更重要的是，通过奥运大大提升公司的品牌知名度，为公司产品占领市场份额大有裨益，有利于公司长期战略发展。

    二、特种水泥基地 国家政策支持

    公司是山西省太原市及周边地区最大的水泥生产企业和中国最大的特种水泥生产基地，生产规模达到210万吨，包括通用水泥161  万吨、特种水泥18万吨、商品混凝土30万立方米。07年1月，公司成为60家国家重点支持的区域性大型水泥企业之一，有关部门  将从项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。由于未来几年落后水泥产能必须退出，加上国家对水泥产业的进入门  槛严格控制，水泥产能快速扩张的可能性比较小，市场份额和行业利润必定将向狮头股份这类国家重点水泥企业集中，有利于公  司做大做强，区域性龙头地位稳固。

    三、股改承诺 矿山资源概念极具诱惑力

    07年5月股改时，狮头集团及山西经贸、山西建投承诺36个月的锁定期，之后出售比例在12个月 、24个月内不超过总股本的5％、10％。值得投资者注意的是，狮头集团还承诺在股改完成后，将其所拥有的与公司主营业务相关的矿山资源择机转让给公司。大股东的注资承诺对于提升上市公司的长期盈利能力是一大利好，而且还是矿山这类稀缺资源，在能源紧缺年代，集团的注资承诺有如一针强心剂，对于提振公司股价作用明显，市场诱惑力巨大。

    二级市场上，奥运开幕在即促使奥运概念股反复活跃于市，为该股的弹升行情打下基础。走势上，该股量价配合良好，股价在中短期均线支撑下，上升趋势明朗，且MACD等技术指标转强向上运行，后市如能突破60日均线压制，可望迎来较大的涨升空间，重点跟进。

芜湖港：区位优势明显 尝试向上突破

   朱慧玲   九鼎德盛

    周四两市大盘高开高走，随着市场量能的放大，个股的活跃度明显提高，市场热点全面开花，近期市场中那些正震荡构筑阶段性底部的品种，预计将有一个补涨的过程。芜湖港 近期一直维持横盘窄幅震荡，蓄势整理较为充分，后市将尝试向上突破。

    公司区位优势明显

    芜湖港位于长江三角洲西北角，地处我国东部发达地区与西部内陆地区的结合部，区位优势明显，具有广阔的腹地资源，方便快捷的集疏运条件，完善的生产组织系统和安全迅速周到的口岸服务环境。国家加快长江黄金水道建设及区域经济东向发展战略，为港口经济平稳发展提供了机遇。超前的经营理念，个性化、差异化的品牌服务，使公司不断巩固长江上"西煤东运、北煤南运"的主要输出港地位。随着我国国民经济和对外贸易的较快增长，公司外贸、集装箱业务发展前景广阔。预计芜湖港中转量在今后相长当长时期内将会保持较快的发展势头,不断完善的物流经营也会为港口带来新的利润源，同时制约港口发展的基础设施条件即将得到全面改善，公司的经营和盈利能力具有连续性和稳定性的特点。

    煤价上涨为煤炭配送业务提供机遇

    公司的核心业务为煤炭与外贸集装箱货物中转服务，是长江煤炭能源输出第一大港和安徽省第一外贸大港。今年三月份公告，公司拟将荻港综合码头项目募资 6924万元变更为裕溪口配煤场工程。芜湖港裕溪口港区是长江干线综合能力最大、功能最完善的煤炭专业化港区之一，也是公司主营业务。近几年随着能源价格的市场放开，煤炭价格不断攀升，各煤炭用户采用不同种煤种、价格适中的煤炭进行混合使用的方式降低成本，为煤炭配送业务提供了机遇，据预测芜湖港裕溪口港区每年将有 200-300万吨的煤炭配送量。

     二级市场上，该股近三周一直维持横盘震荡格局，而成交量却呈明显放大趋势，技术上将面临方向选择。在近期大盘的反弹中，该股走势较为滞后，盘中补涨意愿较为强烈。在市场回暖的背景下，该股蓄势整理较为充分，后市有望尝试向上突破，建议关注。

海王生物：英特龙股价暴涨提升估值空间

   付昊   安信证券

    近日，海王生物（000078）的控股子公司——香港创业板上市的海王英特龙（8329.HK）股价表现异常抢眼，该公司7月7日的收盘价是0.70港元，其在7月8日和9日分别飙涨42.86%和23%，10日冲高至1.29港元，并且最近几天都高位横向整理，本周三最新收盘价是1.09港元，短短几个交易日的累计涨幅超过55%。显然，随着海王英特龙（8329.HK）股价的极速飙涨，持有其6.39亿股、占总股本67.5%的海王生物（000078）自然因此而坐享账面高达2亿余元的股权增值。由此，我们认为海王生物的内在价值得以明显提升，2亿余元的股权增值对于该股显然是重磅利好，无疑将给海王生物（000078）在二级市场上带来极大的上涨空间！种种迹象已充分显示，该股目前已处于良好的爆发性起涨点！

    海王生物借力英特龙境外上市做大疫苗产业

    2005年9月12日，由海王生物(000078)分拆出来的英特龙(8329.HK)在香港联交所创业板正式上市挂牌交易。海王生物（000078）今年4月份公告披露；其控股子公司海王英特龙增发不超过18，933.4万股境外上市外资股获中国证监会批准。目前，海王英特龙总股本为94,667万股，海王生物（000078）持有其67.5%的股份。

    海王英特龙拥有雄厚的科研实力，研发团队具备专业知识及丰富研发经验。公司拥有独立自主研发能力，研发的中试车间达到GMP标准，各实验室均配备先进的研究设施与试验仪器。公司亦与多家实力雄厚的专业生物技术公司或研究机构合作，并取得良好成果。目前，公司在研多个细胞因子类蛋白质治疗药物以及疫苗，其中包括两个国家一类新药。海王英特龙目前主导产品为基因工程干扰素和白介素11，研发的"流行性感冒亚单位流感疫苗"已收到国家食品药品监督管理局的生产批件，成为世界上第二家能生产这类流感疫苗的企业，该疫苗是当前技术最先进的流感疫苗。而流感疫苗市场近几年呈快速增长之势，年增长率约为50%。

    在公司的市场前景方面，资料显示过去中国在医疗开支或是疾病预防方面的投入水平，远较发达国家为低。然而，蓬勃的经济发展令人民生活得以改善，故对健康的注重亦较从前提高，加上人口老化问题亦令国内对药物的需求急剧增加。此外，中国的生物技术与国际技术水平相近，有着良好的发展势头，前景非常乐观。公司相信，中国之生物制药业将愈趋成熟，为公司带来无限商机。

    显然，随着英特龙成功登陆香港创业板，海王生物实现其借力海外资本市场，做大疫苗产业的雄心壮志。

    受益海王英特龙股价暴涨 账面增值近2.5亿港元

    海王生物（000078）是生物技术领域的龙头企业，"海王"品牌蝉联世界品牌实验室评估的2006年度"中国500最具价值品牌"，品牌价值为118亿元。海王生物在全国拥有四个现代化、多功能的大型制药工业基地，分别是深圳海王工业城、海王福药制药基地、杭州海王制药基地、海王三亚养殖基地。

    公司目前深圳工业城厂房已装备片剂、颗粒剂、胶囊、粉针、水针、化学原料药、生物制品等多条生产线，净化厂房面积达到近7000多平方米，根据药品生产质量管理规范的要求，设计了百级、万级和十万级等不同洁净级别的洁净车间。引进了国内外先进的制剂设备、检测仪器，形成了完整的具备世界一流水平的胶囊生产线、冻干产品生产线、片剂生产线和其他剂型的生产线。生物制品生产线引进了德国、美国等国的先进设备；质检中心具有完备的质量检测和监控手段，装备日本制造的高效液相色谱仪、气相色谱仪、薄层扫描仪和美国生产的傅立叶红外光谱仪等检测仪器。目前，海王工业城是国内规模较大、现代化程度较高的制药生产基地之一

    资料显示，海王英特龙（8329.HK）的股价7月份以来是连续走高，呈极速飙升的状态。7月7日海王英特龙（8329.HK）的收盘价是0.70元，8 日和9日的涨幅分别是42.86%和23%，并且最近几天都高位横向整理，本周三最新收盘价是1.09港元，短短几个交易日的累计涨幅超过55%。由于海王生物（000078）持有海王英特龙6.39亿股，占总股本的67.5%。由此计算，其所持有的海王英特龙之股票市值，已经由7月初的4.473亿港元增至目前的6.965亿港元，帐面增值接近2.5亿港元。

    由此，我们认为海王生物（000078）的内在价值得以明显提升，2亿余元的股权增值对于该股显然是重磅利好，无疑将给海王生物（000078）在二级市场上带来极大的上涨空间！种种迹象已充分显示，该股目前已处于良好的爆发性起涨点！

大连控股：控股建业期货 最低价期货概念

    厚峻   民生证券

    中期期货借壳上市之后,目前两市只有大连控股是控股期货公司100%股权的期货概念股。大连控股持有建业期货100%股权，绝对价格不足6元，并参股有望ipo的华信信托，集券商，期货，信托，商业银行几大金融热点于一身，作为两市最低价的股指期货概念股，引起我们关注。

    一，建业期货100%股权，低价期货概念股

    该股绝对价格不足6元，几乎成为两市最低价期货概念股。公司通过收购合计持有建业期货100%股权，而沈阳建业期货经纪有限公司是目前东北地区注册资本最大的期货公司之一，大连控股（600747）已公告将对建业期货增资至6000万，获得交易所一般会员结算资格。未来随着股指期货交易的开展,还将增资到 1亿元,争取获得全面结算会员资格。公司认为股指期货即将推出，公司将会借助建业期货增资扩股，着力打造期货业业务平台，分享期货业务发展的巨大收益。而绝对价格不足6元，凭借两市最低价期货概念股之一，该股比价优势十分明显。

    二，华信信托第一大股东

    大连控股（600747）目前合计持有华信信托股权达到1.2亿，约占10%，为并列第一大股东。而华信信托1月下旬公开发布《关于接受上市辅导的公告》，“华信信托拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市，目前正在接受光大证券的辅导。” 资料显示，华信信托是国家首批金融股份制试点单位，也是大连市唯一获准保留的信托投资公司，注册资本10亿元。华信信托资产质量状况良好，具备突出的行业竞争优势，截至2007年12月末，华信信托累计管理信托资产239.8亿元。华信信托已成为大连控股旗下最优质的资产，未来IPO，将显著增厚公司的每股收益。

    三，控股券商，进军商业银行

    公司前期公告出资11988万元持有沈阳诚浩证券40.35%股权，为其第一大股东。公司还以每股3元价格收购了通化商业银行1500万股份。用自有资金认缴西宁市商业银行增资额5500万员，增资完成后公司的持股比例占10%，将成为西宁市商业银行第一大股东。公司还投资1125万元,占远中租赁有限公司总资本的22.5%。降低印花税，对券商板块构成实质性利好，作为两市低价券商概念股，同时涉足城市商业银行,租赁等金融领域,比价优势十分明显。

    大连控股（600747）同时进军信托，期货，券商等金融领域，股价大幅下跌之后，绝对价格不足6元，该股本周四巨量涨停打开股价上涨空间，后市值得密切关注。

亚星客车：隐形奥运股 闪耀北京城

     群丰投资

    距离北京奥运会开幕只有15天了，随着各国奥运健陆续入住奥运村，隐形多年的奥运股亚星客车才得以显山露水，1000多辆亚星客车将载送健儿们在赛场拼搏，将载送来自五湖四海的游览北京各地。亚星客车将不仅赚足了利润，还将免费获得最佳广告效果。该股连续三天明显放量，资金借奥运之机纷纷涌入，值得重点关注。

    赚足利润还免费获得最佳广告效果

    在2003年，亚星客车就与北京公共交通总公司正式签署《投资合作协议》，拟与北京公交总公司共同出资组建“北京长途汽车有限公司”，其中亚星客车出资 2000万元。奥运前，北京公交总公司客车更换量非常大，参股北京公共总公司，可以获得在订单上的话语权，双方良好的合作也为亚星客车提供了源源不断的订单：在中标北京公交车700多辆、标的总金额接近4亿元后，又有70辆豪华双层观光旅游车开进北京，再带来近1亿的收入。

    除了奥运主会场北京之外，在奥运分会场也大有作为。6月份，与沈阳签订了29辆双层公交的批量订单，总金额达4229万元，全部车辆将用于沈阳奥运主要线路。在激情的8月，当大家为奥运喝彩、为中国喝彩的时候，在北京、沈阳的大街小巷穿梭行驶的车辆中，亚星客车靓丽的身影将为其获得最佳的广告效果。

    大股东注入优质资产今年利润将大增

    亚星集团注入亚星商务车的优质资产后，亚星股份的经营状况得到彻底改变，2007年开始盈利，2008年将出现大幅增长。

    亚星商用车公司前身即1997年亚星集团和戴克公司各出资50％成立的亚星奔驰有限公司，投资总额9550万美元，具备年产7000辆整车和12000套底盘的生产能力。此次亚星客车接受的只是亚星商用车公司的核心资产，即客车主生产线、高档客车生产线、客车底盘生产线、客车检测线整车生产线，而非亚星商用车公司的整体注入。亚星商用车公司的总资产有5个亿左右，这次注入的只有1个亿左右，是最精华的部分。据投资银行的评估，此次资产注入将亚星客车的业绩提高一倍。

    畅销海外市场出口收益大增长

    7月23日，亚星客车公司55辆YBL6986型客车顺利抵达安哥拉，这是亚星客车积极开拓海外市场取得的又一成果。亚星客车公司多年前就开始对非洲公交、客运市场进行调研，根据当地气候、路况、人文等特点，研发了多款适合非洲市场需求的高性价比客车产品。到目前为止，亚星客车已经行驶在加纳、突尼斯、摩洛哥、埃及等多个非洲国家的城市，成为当地一道靓丽的风景，在非洲地区赢得了相当的知名度和美誉度。

    目前，亚星客车已经在国外建立了通畅的销售渠道。在约旦首都安曼、安哥拉、塞浦路斯利马索尔、越南首都河内建立了可靠的战略合作伙伴，并与马来西亚、阿联酋、智利、俄罗斯等国客户签订了独家代理协议。这为今后海外销售持续稳定地增长打下了坚实的基础。

    从股价走势来看，借助奥运即将开幕的契机，近三个交易日开始放量走高，稳步沿着5日均长上攀，纵观探底以来的走势，一个具有很强攻击力头肩底形态已经形成，目前介入正当时，投资者不妨积极关注。

长江证券：金融股崛起 长江后浪推前浪

   王安田   国海证券

    国际油价从高点148美元一路快速急挫，整体趋势明显受到破坏，预计油价调整将维持较长时间，让倍受拖累的世界经济喘一口气，同时为全球股市带来反弹机会。奥运前A股累计跌幅巨大，为多头带来难得营造集中反弹的机会。同时，从管理层态度看，也需要奥运期间股市的稳定。7月成交已经达到1.27万亿，明显超过6月的1.15亿元，7月当前为阳线，月线的价推量涨将对当前呈助涨效应。因此，油价、奥运预期和月线均支持大盘反弹。

    在权重股中，近日金融股走势明显较强，涨声一片。特别是周四，银行股全面崛起，普遍涨幅明显超过大盘，并向整个金融股扩散。同时金融股作为权重最大的板块，其上涨显著增强多头的势力，大盘继续反弹的态势更为明朗。在大盘趋活跃，以及大型券商半年报仍较优秀的情况下，券商股在周四下午也愈走愈强，如国元证券继周二涨停之后，周四再攻涨停，东北证券大涨5.97%和中信证券也大涨5.38%。我们认为，A股经历过上半年残酷下跌后，下半年行情值得期待，券商股无疑具有较好的机会。个股可关注长江证券

    并购为王 打造金融控股集团

    长江证券(000783)是国内第六家成功上市的证券公司，2005年长江证券成功托管并收购大鹏证券后在券商中脱颖而出，是我国证券公司优化重组经典范例，使长江证券成为国内业务资格最齐备、服务平台最完善的证券公司之一，拥有专营投行、期货、基金业务的4家全资子公司和控、参股公司，2007年，在“ 中国券商奖”评选中，公司荣获“最具发展力券商奖”。公司旗下的长江期货、长信基金和诺德基金在业内享有盛名。长江证券目前拥有56家营业部牌照，目前已开业的有50家营业部、11家服务部，经营网点已在全国逐步形成了长江三角洲、珠江三角洲、环渤海湾、华中以及西部五大重点业务区域。

    网点结构优势提升估值空间

    周四涨停的国元证券目前有48家营业部，其中有超过一半位于安徽省内，安徽省外营业网点只覆盖了7个省份，但周四收盘价20.48元，显著高于长江证券 18.95元。东北证券周四收盘价为24.08元，其有46家营业部，其中也有一半位于吉林省内，省外网点覆盖省份也不足10个。因此，与同等规模的券商相比，公司更早完成了全国性的网点布局。全国性布局使得公司的部均交易额要明显高于同等规模的国元和东北。2007年，长江的部均交易额为238亿元，高于国元的135亿元和东北的129亿元。长江证券的市场份额为1.36%，也高于国元的0.82%和东北的0.75%。

    估值优势明显 投资价值突出

    2007年实现净利润达23.64亿元！按07年业绩计算，当前市盈率约11.5倍，估值优势突出。公司作为率先实现上市的券商，未来发展空间巨大。08年5月公司增发3-5亿股，募集资金不超过90亿计划获批，或将推动公司加速发展。

    技术上，该股6月18日率先见底后，底部箱体蓄势整理充分，当前是典型的两阳夹一阴的多头炮攻击形态，同时，5日线上穿10日、20日、30日均线，短线有望加速突破上攻。

百大集团：大股东实力雄厚 五连阳行情期待

     大富投资

    一场从2005年末开始举牌百大集团的拉锯战，终于有了一个初步的结局。近期百大集团公告称，包括浙江银泰百货、湖北银泰投资和杭州银泰奥特莱斯在内的银泰系，持股比例从29.9%降为24.7%。　而西子联合控股，在二级市场增持1880万股，持有比例为34.9%，这意味着，此前通过二级市场收购股份希望控股百大集团的银泰系，短期内退出争夺，而获得**支持的西子联合控股，则赢得了百大集团控股权。西子联合是一个大型企业集团，总资产70亿元，产业涵盖电梯、起重机、房产、金融等多个领域。 依托大股东雄厚实力，公司将继续做大做强主业，发展前景值得期待。

    公司是一家集百货、酒店餐饮、进出口贸易等业务的多元化集团公司,是杭州地区百货业的龙头,  值得一提的是，公司在杭州市中心拥有营业面积22000平方米的商场和一家涉外三星级酒店，公司所在地市中心武林广场商业用房是杭州最昂贵的地段,地产增值潜力较大。

    二级市场上，该股近期底部量能持续放出，且收出五连阳，均线低位汇集，上行趋势明显，投资者可积极关注。

中国神华：神华发力 谁人能及

    张晓龙   信泰证券

    公司是世界领先的、立足于煤炭的综合性能源公司，专注于煤炭和电力业务，2007年公司煤炭产量和销售量分别达到158百万吨和209.1百万吨，是我国最大的煤炭生产企业和销售企业；截至07年12月31日，公司及公司子公司运营的发电总总装机容量及权益装机容量分别为15091兆瓦及9286兆瓦，同比增长19.5%和23.6%，07年总发电量为797.4亿千瓦时，08年一季度完成商品煤产量44.6百万吨，煤炭销售量56.7百万吨，港口装煤量 33.9百万吨，总发电量235.9亿千瓦时，总售电量220.8亿千瓦时；08年上半年完成商品煤产量89.6百万吨，煤炭销售量115.1百万吨，港口下水煤量69.1百万吨，总发电量474亿千瓦时，总售电量441.4亿千瓦时。国内最大的煤炭生产商和销售商：2007年公司煤炭产量和销售量分别达到158百万吨和209.1百万吨，是我国最大的煤炭生产企业和销售企业；公司还是我国最大的煤炭出口生产商，截至2007年12月31日止年度，出口销售收入为95.66亿（2006年：91.17亿元），同比增长4.9%，07年出口销量为24.0百万吨（2006年： 23.9百万吨），同比增长0.4%；于2007年12月31日，本集团可采储量为114.82亿吨，资源量为180.24亿吨，如果按2007年原煤产量计算，公司的煤炭资源储采比达到68.8。公司积极发展与煤炭业务有协同效应的清洁火电业务，电力业务规模可观。截至2007年12月31日，控制及经营13家燃煤发电厂，总装机容量及权益装机容量分别为15,091兆瓦及9,286兆瓦，同比增长19.5%和23.6%，公司的电厂主要分布在矿区、铁路沿线以及中国经济发达和电力需求旺盛地区，比如京津塘地区、广东省、浙江省等地。07年本集团的总发电量为797.4亿千瓦时，总售电量为743.5亿千瓦时，机组平均利用小时数达到5995小时，同比下降92小时，但仍然保持中国同业的领先水平。

   公司拥有由铁路和港口组成的一体化运输网络，为公司煤炭的生产和销售提供了充分保障。该一体化运输网络包括五条总运营里程为1367公里的自有铁路线和吞吐能力为115百万吨的港口设施组成，公司拥有专用海港黄骅港和神华天津煤码头。07年本集团港口下水煤量达130.3百万吨，其中，公司自有港口黄骅港和神华天津煤码头共完成下水煤量100.4百万吨，同比增加19.6百万吨，增长24.3%，占公司总下水量的77.1%。公司将积极研究境内外资本运作良机，选择优良资产进行并购整合，包括，开发和收购国内新的煤炭资源，为公司可持续发展奠定基础；推进国际化，积极参加与国际项目的收购；按照公司和神华集团双方签《避免同业竞争协议》，在时机成熟时，做好对神华集团相关优良资产的收购。

    公司有强势的品牌、大量的长期忠实客户，并可以为客户提供定制化的销售服务。借助于在煤炭洗选加工和配煤方面的专长，公司能够以多样化的动力煤产品来满足客户的不同需求。公司强调通过产品和售后服务来向大客户提供量身定制的服务，赢得良好的市场声誉，建立强势的“神华煤”品牌，并为公司赢得了大量国内及亚太动力煤出口市场的忠诚客户。

自2008年7月1日起调整华东、华北、华中、西北、东北及南方等电网的上网电价，按照上述电价调整方案，本公司平均上网电价（不含增值税）比调整前提高人民币13.8元/兆瓦时，涨幅约4.53%。

   公司控股股东神华集团承诺，自发行人A股股票上市之日(2007年10月9日)起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接或间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。

  煤炭价格持续上涨,供需矛盾激化,股价严重超跌,随着大盘进一步反弹该股有强烈补涨愿望,有望再次成为市场龙头.

安信信托：金融＋定向增发 业绩暴增上涨力度大

   向进   越声理财

    周四大盘放量反弹，后市持续反弹可期。观察发现，近期大盘每一次集中反弹，金融股往往扮演领涨的角色，大盘后市要继续上涨，离不开权重金融板块的支持，金融股后市面临较大机会。建议关注安信信托公司定向增发方案获证监会通过，增发完成后公司将拥有中信和安信两个信托牌照。要注意的是，中信信托业务在行业内排名第一,其信托资产, 信托收入,信托利润2007 年均排名行业第一,是货真价实的优质资产，收购中信信托后公司每股收益将达到0.3-0.4 元。从公司业绩公告可以看出，在07年业绩大幅增长的情况下，预计08年上半年业绩较同期业绩增长1400％，可见公司业绩呈爆发增长趋势，快速增长的业绩也支持股价上涨。二级市场上，金融股近期往往领涨大盘，若大盘后市持续反弹，金融股面临较大机会；此外，定向增发题材也明显受市场追捧，如海星科技、棱光实业等个股呈现连续涨停的势头，可见机构资金对其此类题材的偏爱。该股兼具金融和定向增发双重题材，后市面临较大机会，建议关注。
   
    定向增发 规模与业绩齐增

    公司2007 年共实现信托报酬6417 万元, 同比增长117.23%。08年在一季度业绩同比大幅增长的情况下，据公司公告，预计2008年上半年度累计净利润较上年同期模拟调整后数据[净利润(归属于母公司)为621. 83万元]增长约190%, 较上年同期已披露数据[净利润(归属于母公司)为120. 22万元]增长约1400%，可见公司业绩增长速度十分惊人。值得注意的是，安信信托拟增发13.62 亿股,中信集团以其持有的中信信托80%股权认购9.6968 亿股,占安信信托发行后总股本的53.39%,中信华东以其持有的中信信托20%股权认购2.4242 亿股, 占发行后总股本13.35%,安信信托现任大股东国之杰以现金认购1.5 亿股。据公司公告，公司的定向增发方案已经获得了证监会有条件通过。增发完成后，中信信托100%股权注入公司。中信信托的业务在行业内排名第一,公司的信托资产, 信托收入,信托利润2007 年均排名行业第一,信托资产达到1962亿,是排名第二的华宝信托的5.84 倍, 而信托收入也达到213.79 亿元.公司2007 年的营业收入为15.27亿元,实现净利润6.29 亿，由此可见，中信信托是货真价实的优质资产。重组之后公司的总股本将达到18.16 亿股,公司2007 年EPS 为0.0169 元,增发之后每股收益将达到0.3-0.4 元。南方证券预计公司未来三年信托资产规模增速为25%, 30%和35%,未来三年EPS为0.76元,1.04元和1.32元,公司合理价值31.97元。

    受益紧缩政策 行业前景看好

    证券投资, 股权投资和信贷投放是信托公司固有资产投资业务和信托本源业务的主要投资方式.证券市场的持续调整将在一定程度上影响信托行业的盈利能力.但受益于公司的业务结构,以及公司前期进行的股权投资开始释放收益,证券市场的持续调整对中信信托的影响有限。信贷市场的紧缩将使公司大为受益，信贷市场的紧张将持续提高民间融资的需求，信托行业的灵活性在目前的市场环境中显示出了显著的行业优势。目前，信托业务在我国处于高速发展的阶段,而公司的信托业务发展明显快于行业中的其他企业，公司将保持快速增长的趋势。此外，未来资产管理类信托和融资类信托的快速发展将带动主动型信托业务的增长，同时受益于集团背景,公司的整体信托规模也将保持较高的增长速度，公司的发展前景十分看好。

    二级市场上，近期大盘每一次反弹，金融股都扮演着领涨的角色。周四大盘放量上涨后，后市要持续反弹，离不开金融股的支持，金融股后市面临较大机会。此外，定向增发题材明显受市场追捧，如如海星科技、棱光实业呈现连续涨停的势头，可见机构对其此类题材的偏爱。该股兼具金融和定向增发双重题材，后市面临较大机会，建议关注。

大连控股：股指期货概念 5元金融巨头

   李慧英   宏源证券

    奥运会邻近，市场迫切需要稳定。不排除管理层有推出利好的可能。那么什么利好值得期待？股指期货的推出，有利于机构投资者以对冲方式回避市场风险。因此参股期货板块，有望成为市场新热点。而大连控股控股建业期货100%股权，是中期期货之后另一只控股期货公司100%股权的期货概念股，同时公司参股信托、券商、银行，欲打造金融巨头，不足6元股价，引起我们关注。

    公司通过收购合计持有建业期货100%股权，而建业期货经纪有限公司是目前东北地区注册资本最大的期货公司之一，大连控股（600747）已公告将对建业期货增资至6000万，获得交易所一般会员结算资格。未来随着股指期货交易的开展,还将增资到1亿元,争取获得全面结算会员资格。公司认为股指期货即将推出，公司将会借助建业期货增资扩股，着力打造期货业业务平台，分享期货业务发展的巨大收益。目前A股市场上，股指期货概念股主要包括中期期货、弘业股份，中大股份，新黄浦，厦门国贸，美尔雅，大连控股等。上述期货概念股之中，只有大连控股与中期期货是持有期货公司100%股权，其余均为参股。而大连控股（600747）持有建业期货100%股权，绝对价格不足6元，股指期货概念更加正宗，比价优势十分明显。

    同时公司目前合计持有华信信托股权达到1.2亿，约占10%，为并列第一大股东。而华信信托1月下旬公开发布《关于接受上市辅导的公告》，“华信信托拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市，目前正在接受光大证券的辅导。” 资料显示，华信信托是国家首批金融股份制试点单位，也是大连市唯一获准保留的信托投资公司，注册资本10亿元。华信信托资产质量状况良好，具备突出的行业竞争优势，截至2007年12月末，华信信托累计管理信托资产239.8亿元。公司还出资11988万元持有沈阳诚浩证券40.35%股权，为其第一大股东。通过资产重组，公司正进军期货，信托，券商，商业银行等领域，正是一只被市场忽略的准金融概念股。

    由于该股绝对价格偏低，在整个股指期货板块之中比价优势十分明显。走势上该股本周四巨量涨停，上涨空间已被打开，主力资金关照迹象明显，后市可继续关注。

江苏舜天：参股期货 股指期货概念

  刘振国   江南证券

    股指期货推出的预期，使得参股期货的个股将分享金融期货市场丰厚的盛宴，因此对于仍处低位的参股期货概念股如江苏舜天 等，不妨重点关注。

公司公告称，公司参股的江苏苏物期货经纪有限公司拟将注册资本由3000万元增至6000万元，本此增资后，公司占股达16.67%，目前公司增资苏物期货早已被批落实，而且苏物期货已经拿到金融期货业务资格。江苏舜天也就成为题材正宗的参股期货公司。

    公司还是中国服装出口龙头企业，连续十余年服装出口在全国排名处于前三甲的地位，亦成为国家外经贸部重点扶持发展的龙头企业和中国纺织品进出口商会的副会长级单位。公司自营和代理除国家组织统一联合经营的16种出口商品和国家实行核定公司经营的14种进口商品以外的商品及技术的进出口业务，立志成为一个世界一流的跨国企业。它的业务延伸至一百多个国家和地区，涵盖了国际和国内贸易，金融，制造和货运等领域。同时公司还积极参与地产开发和锰矿矿产资源的投资，公司通过生产基地的建设，既拥有了一批大规模，现代化的直属工厂，又以较低成本储备了大量土地资源。

    二级市场来看，该股本轮调整行情最大跌幅达72％，经过近期一个多月的盘整，底部形态构筑扎实。近日该股放量突破压制日久的30日均线，最新收盘价不足6元，属于低价参股期货概念，值得投资者重点关注。