今日投资分析报告（0724）

煤炭板块再度大跌 周三A股高开低走


　　周三A股市场高开低走，沪深300收于2883.32点，跌0.74%。两市A股434只股票上涨，1020只股票下跌。成交略有萎缩，上海市场从上一交易日的663亿降至656亿元；深圳市场从338亿元减少到335亿元。随原油期货收盘价逼近7周来低点以及美联银行率金融股探底反弹，美股周二收高。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别上涨1.18%和1.07%。

　　截至7月22日披露半年报的44家上市公司上半年业绩整体增长良好，但经营性现金流净额总体呈下滑趋势，下降幅度达51%。显然，上市公司营性现金流量的改善并没有跟上利润增长的步伐。

　　大盘蓝筹涨跌互现，受益于油价下跌的股票表现相对突出。中国石化（600028）和中国石油（601857）分别上涨0.82%和0.13%，中国国航（601111）和南方航空（600029）各升0.94%和1.72%。银行股整体走强，招商银行（600036）涨0.88%。中金公司指出，08年中期银行盈利保持强劲增长，但增长驱动因素逐渐减弱。下半年盈利增速将继续放缓，但全年业绩低于预期可能性不大。当前股价反映了较高的信用成本，投资价值逐渐显现。但股价趋势性上涨则需要等待宏观经济预期的明确。A股首选工行、建行，关注华夏；H股首选工行，关注中行、中信。

　　ST板块整体上涨，农业、水泥、汽车、高速公路、水泥、造纸等相对较强，煤炭继续大幅下挫，有色金属、农药化肥、医疗器械等弱于大盘。

　　德意志银行发布报告指出，中国内地所面临的经济下滑风险已经超过通胀风险。首先，中国实际出口量的增速已由去年的24%下降至今年上半年的13%；其次，由于资金短缺、需求减缓、成本上升等原因，一些地方已经有10%-20%中小企业出现倒闭；最后，部分中小房地产企业由于资金链断裂而被迫降价、清盘的压力已导致了对房产价格下降的预期和销售量的下滑。