大摩投资分析报告（0716）

大幅回落 反弹恐结束
　　
　　今日市场早段惯性冲高，上证综指一度上涨18点至2896点。不过市场负面消息较多，同时中央电视台报道称房地产断供危机一触即发，令金融股、地产股率先跳水，带动深沪股指急挫，上证综指跌破2800点大关，深证成份股指数跌幅更大，两个市场都收出大阴线。

　　从盘面来看，地产与银行今天大幅杀跌对市场产生较大负面影响，今天一线地产股整体大幅下跌，万科、华发股份(11.97,-1.33,-10.00)、保利地产、金地集团、上实发展、金融街等一线地产股跌幅都都非常大。另外券商板块也大跌跌幅超过了5%。涨幅榜上，旅游类个股有所活跃，北京旅游涨停，而上午最深跌8%，并带动国旅联合、西安旅游、中青旅、丽江旅游、首旅股份、桂林旅游等逆势走强。旅游板块也刺激部分奥运概念股走强，中信国安、北辰实业、西单商场、华联股份、中体产业、北京城乡等均有走强。

　　基本面上，关系下半年宏观政策走向的中央经济形势分析会议将在本周召开，此次会议将为目前中国经济面临的一系列难题找出应对之策，市场预计届时将会明确财政政策的调控方向。从技术上看，若当前大盘进一步回落，则很可能意味着本轮短暂的反弹行情将宣告结束，因2900点一线积累了密集的成交量，市场的深度下跌将触发这部分筹码的止损离场。从目前的形势看，后市将反复震荡等待突破时机。