【凯恩斯】以投资纪律化解风险（0716）

今日大盘两市都出现了调整，并且跌破了我们的工作线/黄金线2850点，沪市正好收在八卦箱体的强支撑位2775点上面一点。最近的A股仿佛进入了雨季，变化无常，时雨时晴，对待这种情况，只有坚持纪律才可化解风险，我们坚持线上持股，线下持币，既然今日跌破了工作线/黄金线，所以明日如果收盘前不能修复，建议逢高减仓，因为这意味着大盘将2次探底。明日支撑2700，压力2850，预计支撑位会有反弹，不必担心没有反抽过程。

    我们周预测轮盘提示过，CPI出台前有可能出现剧烈的震荡，目前仍然在允许范围内，今天的下跌应该是CPI出台前多方的主动撤退，据某些机构分析，6月 CPI可能降低为7.1%，但是PPI将再创新高达到8.8%，这表明有必要继续加强对宏观经济特别是投资的控制，所以今天地产板块都出现了深度调整，甚至打到跌停。我们认为在全球50多个国家CPI都在两位数的情况下，一味的打压国内投资进行宏观调控，会导致中国经济进入衰退。因为本次通胀不仅仅是中国国内物价和需求引起的，国际上，美圆贬值，次贷危机、石油高涨，中东局势不稳都造成了国际经济的不稳定，油价高企也造成了输入性通胀占的比例很高，这些都不是我国ZF可以单独解决的，目前已经形成了两难格局，要么人民币升值，降低输入性通胀，可以降低CPI，但是这样将做将打击我国出口型经济，导致我国经济的三架马车的出口立即衰退。所以我们要密切关注宏观调控的政策，但是也不要过于害怕，我想管理层是有抗通胀经验的，会择轻重处理好这些问题。

    在我们高抛低吸的时候要注意长期投资的价值，复利创造财富。有个24美元买下曼哈顿的故事值得大家思考:1626年，荷属美洲新尼德兰省总督Peter Minuit花了大约24美元从印第安人手中买下了曼哈顿岛。而到2000年1月1日，曼哈顿岛的价值已经达到了约2.5万亿美元。以24美元买下曼哈顿，Peter Minuit无疑占了一个天大的便宜。

    但是，如果转换一下思路，Peter Minuit也许并没有占到便宜。如果当时的印第安人拿着这24美元去投资，按照11%(美国近70年股市的平均投资收益率)的投资收益计算，到2000 年，这24美元将变成2380000亿美元，远远高于曼哈顿岛的价值2.5万亿，几乎是其现在价值的十万倍。如此看来，Peter Minuit是吃了一个大亏。是什么神奇的力量让资产实现了如此巨大的倍增？

    是复利。长期投资的复利效应将实现资产的翻倍增值。爱因斯坦就说过，“宇宙间最大的能量是复利，世界的第八大奇迹是复利”。一个不大的基数，以一个即使很微小的量增长，假以时日，都将膨胀为一个庞大的天文数字。那么，即使以像24美元这样的起点，经过一定的时间之后，你也一样可以买得起曼哈顿这样的超级岛屿。

    也许2.5万亿的金额对我们来说太大，370多年的时间对我们来说太长，但是对于那些善于利用复利的递增效应赚钱的投资者来说，在一个人的一个时间段内，也一样可以积累可观的财富。以基金投资为例来说，如果我们从20岁开始，我们每个月拿出100元去投资基金封闭式，以后每个月都不间断的投入100元，也就是我们常说的定期定投，按照每年10%的投资收益(2007年基金平均收益为128%)计算，到60岁的时候，我们就会有六十三万七千八百元。100元的起点，相信对很多投资者来说应该都不是一个问题，但是却能累积成六十多万的数量，复利的威力可见一斑。

    尽管很多投资者都明白这个道理，但是真正能够坚守长期投资、享受复利效应的投资者却并不多见。更多的投资者总是喜欢追涨杀跌，总是禁不住一些干扰因素的诱惑，在投资市场上频进频出，这样不仅没有收获到可观的收益，反而可能会颗粒无收，甚至是损失惨重。

    即使是2007年10月股市最高点买入封闭式基金投资者来说，在股市下跌50%以后，由于封闭式基金的折价效应，有些封闭式基金复权后仍然没有亏损。所以投资于资本市场，只要投资者坚定信心、坚持长期持有，就能分享到复利效应，实现资产的倍增。同时，加上基金定期定投业务，长期持有不仅能够产生复利效应，还可以达到零存整取、积沙成塔的效果，实现人生的财务管理目标。一句话，投资贵在坚持.