金证投资分析报告（0715）

震荡反弹仍将延续

     自7月3日上证综指创下2566.53点的阶段性新低后，决策层“维稳”的声音就此起彼伏。从尚主席的讲话，到《人民日报》、新华社，以及《瞭望》周刊等主要媒体的发文，很明显，都在力图通过舆论的声音来稳定资本市场健康发展，为当前市场的运行指明了方向。尤其是我们认为，今天人民日报发表《全力维护资本市场稳定运行》文章是相当及时的。为什么？因为国际原价再创历史新高了。我们知道，目前影响股市反弹的并不是国内的经济环境，虽然中国经济减速的迹象，但预测仍能保持8%以上的高速增长水平。而真正影响国内市场的是全球的环境，尤其是原油价格的高企，造成了全球性的通胀压力。星期五由于伊朗的导弹试射，国际原油价格再次创出历史新高，美股、港股都受到了影响，无疑直接影响国内股市。而及时发表“维稳”的声音无须置疑的表明了管理层担心因外围的因素所带来的不必要的影响。这点，在今天市场低开后震荡走高，顶住了油价大涨的压力，已经显示出管理层的用心良苦。所以，自力认为决策层的声音，应该理解成为下调的空间将十分有限，后市市场应该是以自己的方式的做技术性反弹。

   总的来看，目前股市基本面明显有利于做多，现在正在进行的是技术面的最后准备工作。虽然市场在内忧外患夹击下，实现硬着陆，确实已经挖出了好大一个散兵坑。但在这个大坑的背后，却是孕育着更大的反弹行情，也称得上“满市尽带黄金甲”了。不过，即便是在底部区域，也不是弯腰去捡那么简单的。捡什么，怎么捡就十分讲究了，随意捡极有可能捡到用泡沫镀上金粉的电影道具。此时，市场契机和调整充分的个股应该受到关注。在高油价的背后，自力认为短期的机会应该在煤炭和新能源板块，毕竟国际油价的上涨，刺激的就是其替代品。从中报预测来看，增幅较大的还是煤炭板块，而且目前国内煤炭价格和国际煤炭还有较大的上升的空间，无疑保障了煤炭行业在未来几年的成长性。从个股分析，煤炭板块在7月3日见底后涨幅明显低于大盘，而越是这样，蓄市时间越长，后市的机会就越大。比如说：开滦股份、国阳新能、上海能源等等，都是刚刚走出底部。此外，新能源板块在近期市场调整时间比较长，后市机会也比较大，比如说：中核科技、乐山电力、风帆股份、联创光电等等。  

资产重组：黑马集中营

    资产重组板块作为市场迷茫途中一盏确定性的指路明灯素有二级市场上强者恒强的美誉，今日大盘在上周反弹暂时受阻后震荡盘整，一时间热点投资得不到明确指引，而以往资产重组类的个股每每遇到此种情景便得以上演强者恒强的大戏，无论是高位震荡的广州冷机还是曾经接连空心涨停的三联商社，再到军工重组热门中兵广电，其留给二级市场投资者的记忆却永不褪色、回味无穷。

   每当市场缺乏明确指引，芸芸众生似乎投资无门，找不到市场热点且踏不准市场节奏，但资产重组板块却永远熠熠生辉，以百分之百的热点和强者恒强的步伐雄踞弱势大盘的最强音，在优胜劣汰的资本市场中书写乌鸦也要变凤凰的不朽传奇：业绩由亏转盈、由薄转厚;更重要的是大股东对其重组后续一系列的资产整合与优质资产注入动作吸引着主力资金一波又一波的狂炒。无论是至今保持高位震荡的广州冷机的辉煌战绩，还是曾经连续空心涨停的三联商社，再到最近的军工重组热点中兵广电以及闻风便集体异动的受益一二航两大集团重组的航天板块和大飞机概念个股，其在大盘走向以及市场热点缺乏明确指引的时候独立于大盘走强甚至连续涨停，谱写强势神话的同时也令眼力高明的相关投资者受益颇丰，极大的保留了投资者的财产性收入，增长了其投资收益，而众观广大资产重组相关大牛股，低价却几乎成为其共通之处，低价高收益的反常规、非对称收益彰显了重组板块尤其在迷茫的大盘走向中的首屈一指的“高投资性价比”品种。　

   7月9日，传闻已久的中外运、长航整终于有了实质进展。中国长江航运集团实际控制的两家上市公司长航凤凰（000520.SZ）、长航油运（600087.SH）分别发布公告称，于7月8日接到长航集团通知，长航集团与中国对外贸易运输集团已就合并重组事宜达成一致。建议投资者关注其中的机会。