平安证券分析报告（0527）

平安证券：权证交投缩量明显 总成交仅201.49亿元


　　平安证券综合研究所衍生品研究员刘玄5月26日发布的最新权证市场分析报告显示，周一股市大跌，权证市场上认购证涨少跌多，权证市场总成交额为201.49亿元，较前一交易日大减38.48%。其中，认购证成交123.90亿元，萎缩41.46%；认沽证南航JTP1成交77.59亿元，减少33.02%。

　　具体来看，日照CWB1放量明显，成交额大增129.80%。其余品种中，只有中兴ZXC1略有放量。上汽CWB1成交额较前一交易日萎缩42.28% ，缩量最为明显。钢铁类认购证中，钢钒GFC1成交额大减39.28%，3只品种的总成交额较前一交易日减少21.22%。

平安证券：中资股对投资者的吸引力依然明显

　　平安证券26日发布《A股股指报告》，认为经过与其他市场估值的比较，中资股的估值风险已经基本得到较大程度释放，随着地震对资本市场短期冲击的影响逐步消化，中资股对投资者的吸引力，依然明显。

　　平安证券认为，经历前一周的整体上涨之后，上周全球股市基本呈现调整态势，各主要市场指数纷纷走低。在油价持续创新高以及经济数据不达预期等因素的影响下，作为全球股市风向标的美国道琼斯指 数和NSDAQ指数分别下跌了3.91％和3.33％，引发了投资者对美国表现以及证券市场波动加剧的忧虑，香港恒指、英国富时100和韩国KOSPI50等主要市场指数一周跌幅均超过了3％。反映投资者对油价持续高涨可能引发全球通胀和经济增长压力的担忧持续增加。

　　平安证券认为，地震灾害虽然加重了中资股短期的走势压力，其给中国人民和资本市场所造成的心灵伤害，也仍需时间去弥补。但由于地震受灾地区的经济总量占全国的比重相对有限，使得其难以对全国的经济整体表现趋势和宏观经济政策产生太多的改变和影响。同时，从估值的角度分析，中资股的估值风险已经基本得到较大程度释放，随着地震对资本市场短期冲击的影响逐步消化，我们认为中资股对投资者的吸引力，依然明显。

　　从估值的角度分析，平安证券认为在板块方面目前不少板块的估值水平已经回落至合理区域，并且诸如电信重组、成品油价格调整预期等积极因素，仍有望对短期市场的表现和盈利机会，带来较为明显的刺激，使得A股市场估值继续整体性回落的可能性不大。

　　在品种选择方面，平安证券认为电信重组所给短期市场带来的刺激和机会，仍值得投资者密切关注，同时，市场对成品油价格调整的积极预期，也使得化工板块仍有望成为在未来一段时间市场的焦点。另外，对于具备估值优势的钢铁、金融等板块，也值得投资者战略性配置。