深圳新兰德分析报告（0527）

沈阳化工：基础化工原料龙头 强势突破一触即发


  两市大盘今日延续近日振荡整理走势,整体看目前市场处在对5.12汶川特大地震不利因素的消化过程中,从目前整体市场表现看指数处在温和整理,市场机会来自个股,因此投资者目前可以轻指数重个股把握投资机会,个股选择仍以业绩成长及行业景气度为方向.000698沈阳化工, 公司属目前正处在典型的行业景气爬升阶段的基础化工行业,是我国重要的化工原料生产基地之一，是东北地区化工龙头企业，08年一季度业绩同比增长105%,建议重点关注.

  沈阳化工(000698)是我国重要的化工原料生产基地之一，是国家512户和辽宁省60户重点企业之一，综合实力位居全国重点氯碱企业前列。公司主导产品以氯碱为龙头，以氯碱两翼高附加值为核心，形成了烧碱、盐酸、液氯、糊用聚氯乙烯树脂、气相法二氧化硅、氯化石蜡、润滑油等产品链。其中糊用聚氯乙烯树脂、气相法二氧化硅、氯化石蜡等优势产品的产能位居全国第一位。公司工艺技术领先，产品研发实力雄厚，拥有国家级博士后科研工作站和省级企业技术中心，系沈阳市双创新示范企业。自蓝星集团成为公司的实际控制人后，公司目前已经成为蓝星集团‘完善化工新材料产业链’战略部署的重要组成部分，未来有望在产品研发、资金、管理等方面继续获得蓝星集团的支持，并配合公司现有的产品业务类型，不断延伸产业链，确立公司未来在化工新材料领域的行业地位，同时大幅提升公司的盈利能力。”2008年1月5日公告，非公开发行股票申请获发审委有条件通过。本次发行股票的数量不超过13000万股，此次非公开发行股票募集资金拟投资50万吨/年催化热裂解制乙烯及20万吨/年聚乙烯（PE）总体改造项目（简称“CPP项目”）。是全球第一套以催化热裂解常压渣油生产烯烃的工业化装置，采用重质化常压渣油作为原料来源，与目前传统工艺使用的轻质石脑油相比，常压渣油比轻质石脑油的价格低35%左右。公司表示此次募投项目对沈阳化工而言意义重大，如果募投项目能顺利达产，公司预计2009年后将会出现业绩的爆发式增长。根据项目评价报告，项目建成达产后，预计实现主营业务收入446951万元。按照25%所得税率计算，年平均净利润为45270万元，这相当于公司2007年净利润的3倍.

  二级市场,该股不受大盘影响已走出独立行情,走势上远远强于大盘,在当前股指从历史最高位下来跌幅超过40%时其股价却悄然回到历史高位附近振荡,今日盘中异更有异动,大资金不时疯狂扫单,主力蓄势突破意图十分明显,后势突破行情一触即发,可密切关注.