中煤能源：稳步扩张奠定高成长基础

     世基投资

　　由于华尔街预测未来油价还将继续攀升，导致投资者投资热情高涨，纽约国际油价在上周五又创下了新高，每桶价格接近128美元。国际原油价格不断刷新纪录，煤炭和新能源等替代能源价格也持续上涨，这也是在今天大盘成交清淡，个股活跃度下降时煤炭和新能源板块走强的主要原因。建议投资者可关注兼具煤炭和新能源题材的次新煤炭股601898中煤能源。

　　中煤能源我国第二大煤炭企业，致力于发展成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出、产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。目前公司的煤炭资源量为93.97亿吨，可采和预可采储量为34.71亿吨，居于国内第二位，储量丰富。公司在煤炭方面的发展策略是抓好新建和改建煤矿项目建设，整合地方煤矿，加强与大型国企合作，扩充资源以保障煤产量的高速稳定增长。

　　今年以来国际焦炭价格不断上涨，而公司同时也是我国主要的焦炭生产商。根据公司计划，2008年公司将充分发挥自产焦炭产能到450万吨/年，力争自产焦炭销量增幅超过30％。焦炭价格大幅上涨无疑将令公司今年的焦化业务对收入和利润的贡献都会大幅度增加。

　　公司去年发行上市募集资金投资项目主要为大型或特大型煤化工项目。包括在鄂尔多斯兴建的年产2500万吨煤矿、420万吨甲醇、300万吨二甲醚项目及配套工程项目，以及在黑龙江兴建的年产1000万吨煤矿、180万吨甲醇、60万吨烯烃及配套工程项目。从替代能源的角度看，当油价不低于40美元／桶时，煤化工具有成本优势。最近国际油价迭创新高，已突破127美元大关，公司的煤化工项目前景看好。

　　在煤矿装备制造业务方面，公司发展目标是成为“国内第一，世界领先”，加强成套设备制造能力，占据高端产品市场。大力推进自主创新，产品开发，不断提高中国煤矿装备制造业水平。今年初，我国对国内企业为开发、制造大型煤炭采掘设备而进口的部分关键零部件及原材料所缴纳的进口关税和进口环节增值税实行先征后退，这对公司形成利好。

　　公司的三大主业均步入稳步扩张状态，业绩增长前景看好。该股上市后遭遇大盘大跌，涨幅不大，随后持续调整甚至一度跌破发行价，但该股缩量整理，先于大盘见底表明调整到位，在4月下旬放量反弹之后该股强势整理，目前已在底部构筑复合头肩底形态，蓄势充分，后市有望继续反弹，可重点关注。

昌九生化：“消毒剂”大王 救灾概念

   王强   德邦证券

    汶川地震过去8天，已造成3.2万多人死亡，以及过千万只动物生畜死亡，防病防疫工作成为当前灾区重建的首位任务，消毒剂的需求跟食品、药品、帐篷一样大。目前用于抗震救灾的消毒剂包括双氧水，昌九生化是国内主要的生产厂商之一，年生产能力达到6.5万吨。双氧水也叫过氧化氢溶液，与组织酶相遇时立邓分解放出游离氧，通过氧化细菌体内活性基团而发挥杀菌作用，有防腐、防臭和清洁作用，双氧水还能控制厌氧菌生长，常用于创伤、溃疡的清洗。双氧水除了可用来处理遗体还能做作于水及食品的消毒，用途十分广泛，利用双氧水活性氧极强的氧化能力，可以破坏微生物体内的原生质，从而达到杀灭微生物和消毒灭菌的目标。双氧水具有广谱、高效、长效的杀菌特点，在完成杀菌过程之后，分解为氧气和水，不会产生有毒的残留物，无需用水冲洗，对环境无污染，是一种环保型消毒剂，预计在本次救灾过过程中用量十分巨大。昌九生化公告 07年公司以3000万元(其中现有年产2万吨双氧水装置实物资产2997.57万元，其余部分以现金出资)共同设立昌昱化工公司，新公司注册资本 6000万元，占50%股权。该公司以4200万元新建年产4万吨双氧水生产装置扩建项目，同时对原有装置进行技术改造，建成后双氧水产品生产能力将达到 6.5万吨。

    国际油价很狂很变态，近日创出127美元/桶的历史新高，油价暴涨，将大大刺激石油开采业，聚丙烯酰胺（PAM）是一种优异的粘度大、稳定性强的粘稠剂，是石油二次、三次开采过程中应用的主要原料，昌九生化是我国最大的丙烯酰胺生产企业，今年将形成年产6.5万吨的生产能力，其国内最先进的微生物法制取丙烯酰胺技术可省去丙烯腈回收、铜分离等工序，副产物为零。昌九生化在去年年报中表示，在逐渐建设成世界上最大的微生物丙烯酰胺生产企业基础上，将努力开发丙烯酰胺的衍生产品，打造油田化工产业链，昌九生化这个未来的“驱油剂”大王正面临重大机遇。

    根据四川省抗震救灾指挥部公布的资料，目前灾区最急需的物资之一就是消毒剂，昌九生化是生产双氧水的“消毒剂”大王，同时又将是世界上最大的微生物丙烯酰胺生产企业，可用于生产“驱油剂”聚丙烯酰胺，这两大产品当前市场都相当紧缺，价格大升，为公司带来历史性机遇。昌九生化近日底部放量，主力介入迹象明显，值得重点关注。

栖霞建设：小盘超跌地产 短线蓄势充分

    王安田   国海证券

    国务院宣布，2008年5月19日至21日为全国哀悼日。在此背景下，周一大盘低开后维持低位震荡，跌19点，收阴十字星，成交量连续第三天呈现萎缩，沪市个股涨跌比384：493，表明当前市场受大环境影响，追求稳定的意识占据主导。预计本周大盘将在20日线和60日线之间维持蓄势整理格局。

    证监会于3月份通过了杭州滨江房产的IPO申请，是从去年10月起证监会放缓房企融资流程后首次受理房地产公司的IPO和配股申请，曾被视为房地产公司在 A股融资开闸的积极信号。5月19日，滨江集团网上发行4800万股，标志着房地产企业融资的再度启动，或对房地产板块构成利好。此外，从媒体对房地产行业报道的种种迹象表明，房价目前整体上趋于平稳，第二套房贷在一些一线城市开始出现放松的迹象。二级市场上，房地产股是本轮调整以来排在券商和有色板板之后最大的超跌板块，部分优质股已具备良好的投资价值。个股可关注栖霞建设

    栖霞建设具有25年的住宅开发经验，是江苏房协会长单位。公司在25年的历程中专注于中高档商品住宅开发，公司楼盘的品质受到市场较高的认可，在江苏具有较好的品牌知名度。以长三角大中城市为核心市场，作为中国最具活力和区域化程度最高的经济带，公司的项目拓展和销售因此而受益菲浅，足以为公司的发展提供充足的空间。公司先后被评为“十佳最具成长性上市公司”和“十佳最重分红回报上市公司”，已连续12年获得南京市销售面积和销售额双第一，房地产主营业务平均毛利率达30%；08年1月12日，2007－2008年度中国房地产年会暨中国房地产20年成功模式颁奖典礼中，栖霞建设成功当选“中国房地产20 年20强企业”，其麾下名盘天泓山庄成功当选“中国房地产20年——最佳生态园林开发模式”小区。

    公司土地储备充足，目前共有土地项目储备超过450万平方米，可以满足到未来3-5年的开发需求。公司今年将在加大南京和苏州市场的土地拓展力度，公司的土地储备的分布将更加均衡。今年公司的主要结算项目为天泓山庄、云锦美地、汇林绿洲、天悦花园的尾盘，以及上城风景、东方天郡、南京栖园、苏州枫情水岸、 IALA国际和无锡愉憬湾等多个知名项目品牌。08年，河西、仙林的新地块、新项目也都将陆续开工建设，持续赢利预期值得期待。由于公司品牌力的强劲支撑和项目自身产品力的突出优势，若房价维持现有水平，预计今年公司仍能维持30%以上的销售增长。

    公司公开增发方案已得到证监会的批准，如果增发成功，公司将募集资金33亿元，将大大提升公司的现金流水平。公开增发所募集资金主要投向的7个项目将给公司带来88.6亿元的销售收入和11.8亿元的净利润。公开增发将为公司的持续性发展提供了资金保障，也将为公司今年的业绩再添新彩。

    技术上，该股此轮调整最大跌幅达68%，流通盘仅2.74亿股，属小盘超跌地产股，当前市盈率仅21.6倍，对比其它流通盘相近的地产股，如浦东金桥46 倍，万业企业66.2倍和陆家嘴1056倍的市盈率，当前明显低估，投资价值突出。该股经过4周的平台蓄势整理，量能配合良好，短期均线粘合，周一逆市收阳，短线有望加速向上突破。

山大华特：污水处理及消毒液具灾后防疫概念

    厚峻   民生证券

    周一具灾后重建概念的水泥股和医药股依然活跃，多只个股封于涨停，由于目前已进入大地震后的第二周，救灾的重点将进入伤员的救治及防疫工作，尤其是灾区的防疫工作将成灾后第二周的重点。因为据媒体报道，目前震后灾区的环境卫生急剧恶化，特别是夏季高温时，尸体迅速腐化，大量滋生蚊蝇。据专家说，灾后第七天，灾区防疫已进入万分紧急阶段，正因如此，目前灾区的医疗工作重心已经全面转为消毒防疫，当前主要做好尸体消毒和环境消毒两大块工作，其中环境消毒主要指保证饮用水和食物的卫生，防范肠道、呼吸系统传染病。而环境消毒需要大量的消毒液因而那些生产消毒水和从事污水处理等环保概念股将有望在灾后防疫肩负重任，因此山大华特作为我国二氧化氯消毒液生产设备的最大生产厂家及拥有40万吨/天处理能力的污水处理设施公司在灾后防疫中充满机遇，此外，公司还持有山东达因海洋生物制药公司52.08%股权，而医药股近日借助救灾概念这一题材近日的表现也非常突出。

    一、二氧化氯消毒液生产设备的最大生产厂家

    进入大地震后的第二周，救灾的重点将进入伤员的救治及防疫工作，尤其是灾区的防疫工作将成灾后第二周的重点。当前防疫主要做好尸体消毒和环境消毒两大块工作，其中环境消毒主要指保证饮用水和食物的卫生，防范肠道、呼吸系统传染病。而环境消毒需要大量的消毒液因而那些生产消毒水，四川省抗震救灾指挥部发布了急需消毒粉等物资的公布。公司是我国二氧化氯生产设备的最大生产厂家，化工专家力推二氧化氯为防控非典首选消毒剂，其具有高效、广谱、无残留、无副作用的特点，世界卫生组织将其定为惟一的A1级高效安全灭菌消毒剂。相信很多经历过非典的市民都还记得，二氧化氯消毒液，具有无色，无味，无腐蚀的特点，在非典时曾受到各方 单位的称赞。因此，在当前灾后防疫处于攻坚阶段，公司有望迎来重大机遇！

    二、脱硫、污水处理 环保龙头肩负重任

    公司控股子公司山大华特环保公司是国内大型燃煤锅炉烟气脱硫工程总承包商。该公司引进具有国际先进水平的美国Marsulex公  司烟气脱硫技术，拥有国际一流的烟气脱硫研发中心，是国家烟气脱硫重点实验室和烟气脱硫设备生产基地。同时，公司在ZF 支持下整合省内部分水厂，实现拥有40万吨/天处理能力的污水处理设施，并在扩张期内实现管理运营100万吨/天以 上处理能力规模的水厂体系。我们都知道在环保产业中，污水处理和烟气脱硫是发展潜力最大的两大分支行业。在政策支持下，公司的两大 环保产业发展前景极为看好。

    三、进军医药 救灾概念

    公司持有山东达因海洋生物制药公司52.08%股权，主营业务为生产销售中西药制剂及原料药、海洋生物药品，产品主要以儿童保健和治疗领域为主，产品是：伊可新(维生素AD胶囊型)、盖笛欣(复方碳酸钙泡腾颗粒剂)、伊甘欣(甘草锌颗粒剂)，同时涉及内分泌、心血管、消化系统及抗感染等领域， “伊可新”在全国维生素A/D制剂药市场及婴儿用维生素市场中处于优势地位。由于医药股因具备救灾概念，近日表现突出，多只个股涨停，故其被市场忽略的医药题材值得关注。

    在K线形态上，该股震荡盘升，站在5日线上，因其具有污水处理和生产消毒这两大救灾防疫概念，同时也具备医药题材，因而后市值得关注。

利达光电：光电龙头 世界水平

   朱洋波   银河证券

    产业结构调整 发展前景良好

　　随着发达国家光电产业结构调整的加快，全球光学元（组）件产品订单和制造业正逐渐向中国内地转移，利达光电的未来发展前景看好。公司主营业务为光学元件、光学辅材、光敏电阻等光电产品的研发、生产和销售。公司生产的棱镜、透镜等产品已得到国际大客户的认可，合色棱镜和TIR棱镜全球市场占有率均超过20%，在国内处于领先地位。

　　生产技术领先 国际先进水平

　　公司光学冷加工设备种类齐全，加工技术已达到国内领先、国际先进水准，共拥有光学镀膜设备、球面、平面光学零件加工设备1400余台(套)，关键工序装备达到国际一流水准，特别是磁控溅射成膜设备和精密光学薄膜制造技术处于世界先进水平，拥有最先进大口径离子源和精度可控在0.3‰光谱测厚仪，可大批量制造精密无漂移多层光学薄膜。拥有光学检测仪器、设备100余台套，检测仪器和检测技术处于世界先进水平。

　　注重研究开发 力争世界一流

　　2007年年报显示，公司将进入空间光学元件、激光光学元件等特种光学元件领域，进一步拓宽产品应用范围。拟研究开发多项新产品，积极尝试向光电其他业务领域拓展，加强光电综合配套能力。公司将努力发展，力争成为世界一流光电企业，

　　投产项目众多 未来业绩预增

　　公司以募集资金18514万元投资高清晰微显示系统关键光学部件生产线，达产后，新增年产675万件各类关键光学部件生产能力，预计年增净利润 4072万元。以6175万元投资特种精密光学元件产业化，达产后，空间光学元件、激光光学元件等特种光学元件年产量将达到1500件，预计年增净利润 1073万元。以3409万元投资精密光学薄膜配套用溅射靶材生产线建设，达产后，将具有年产1400片各类溅射靶材生产能力，预计年增净利润675万元。

　　公司公布2008年一季报每股净资产2.28元，净资产收益率0.75%，预计 1-6月的经营业绩公司预计净利润同比增长30%以内 。

　　止跌企稳 拉升在即

　　二级市场上，该股较为抗跌，股价在30日均线处受到强力支撑，KDJ指标已向上突破，投资价值正在显现，后市有望展开新一轮拉升行情，可重点关注。

亿阳信通：通信龙头备战灾后重建

    李建雄   广发证券

　　今日14时28分，全国人民都采用了各种形式为灾区遇难者的同胞进行了集体默哀。在为死难者默哀的同时，对于仍然幸存的受灾同胞们，当前迫切需要重建自己的家园，而对于灾区重建首要任务就是先要全面恢复灾区人民的正常通信。从地震损失来看，移动运营商主要包括基站设备、交换机、传输设备及光缆；固网运营商包括机房、交换机、传输设备及光缆。相关厂商将在灾后重建中发挥作用，同时重建对公司业绩也会产生积极作用。亿阳信通作为我国电信运营商网管系统解决方案（OSS）和智能交通系统（ITS）行业龙头，有望受到市场主力关注。

　　亿阳信通是中国最大的行业应用软件及解决方案提供商和系统集成商之一。主营业务是电信运营商网管系统解决方案（OSS）和智能交通系统（ITS），其中OSS 是公司的核心业务，2007年度占主营业务收入的70％。公司电信运营商网管系统解决方案（OSS）面临黄金发展机遇。公司在中国移动GSM 网网管市场份额为90％，并且作为中移动TD 一期移动网管系统的独家承建商，核心竞争力显著。智能交通系统（ITS），业务发展已经进入快车道。清晰的"四轮驱动"发展战略，大力发展增值业务、产品相关行业拓展、优势互补走向国际、务实合作收购兼并，未来前景广阔。股权激励（草案）实施，核心团队凝聚力进一步提升，未来公司发展动力充足，盈利稳健增长有保障。公司与国际著名IT厂商开展多方位的合作，与Microsoft、IBM、HP、SUN等形成了良好的合作伙伴关系。2007年8月1日公告，公司与微软公司于7月31日签署关于结成全球战略合作伙伴谅解备忘录，双方本着优势互补、互利双赢的合作精神，将运用各自公司资产开展全方位合作，并在合适的时间内制定和实施具有量化业务目标的详细商业计划。本次合作对公司发展IT解决方案与服务、提升软件产品架构能力、进而发展软件外包业务、提升市场营销及国际化赢利能力等有重大意义。2008年4月10日公告，公司拟出资5.4亿元收购亿阳集团所持长江三桥10%股权。长江三桥经营范围为第三大桥建设、管理、养护；公路桥梁的技术信息咨询，收入来源主要是路桥收费。截止07年12月31日，长江三桥总资产为34.7亿元，净资产为9.99亿元。据评估报告中“未来年度主营业务收入的预测”，按27年收入额算术平均计算，每年可为公司带来收入2.27亿元。

　　二级市场上，该股作为通信和3g板块龙头，一季度报表披露的大股东当中多数为华夏基金等机构投资者。近期股价随同市场止跌后走出了“v”型反转的技术形态，上升通道保持良好。今日获10日均线支撑后继续保持强势，短期有望受到市场主力资金的关注。风险提示：由于目前市场以震荡调整走势为主，因此各股操作时不宜大幅追高，可低吸高抛进行短波段操作。

通威股份：水泥生产线将投产 重建概念突出

    臧璟琳   天津中融

    今日盘中灾后重建概念股再度成为市场最大的亮点，水泥板块几乎全线涨停，尤其是离灾区较近的水泥类个股更是一早就封住了涨停板，短线当大家把视线都集中在地震救灾工作之时，重建板块将继续是市场中最大的热点，投资者可以积极挖掘那些具有重建概念的个股，例如通威股份公司持股的永祥公司年产75万吨水泥生产线预计08年7月份投产，这使公司具有了突出的重建概念。

    四川水泥 概念正宗

    公司在2008年2月26日公告，股东大会同意公司以1.91亿元收购永祥公司50%股份，永祥公司主要产销和开发聚氯乙烯、烧碱等产品，而其年产75万吨水泥生产线预计08年7月份投产，值得注意的是永祥公司地处四川，作为当地的水泥企业，自然成为了重建概念中突出的龙头品种，同样作为当地水泥企业的四川金顶（600678）在复牌后连巨单封死涨停，其07年的产能为187万吨，而永祥公司水泥生产线的产能也达到了该股的40%；其他地理位置接近灾区的水泥企业，如（600720）祁连山的涨幅也超过了40%。

    通威股份与5月14日发布公告称：公司在四川省乐山市的在建工程-四川永祥多晶硅项目和水泥项目也未受影响，目前公司生产经营一切正常。如果永祥公司的水泥生产线如期实现投产，那么有望为灾后重建贡献出巨大的力量。

    太阳能概念突出

    由于国际油价再度创出新高，今日盘中能源板块表现强劲，新能源板块也有上佳表现，由于新光硅业受到地震影响短期停产，这使其他硅类公司面临短线炒做的机遇，今年2月公司以1.91亿元收购永祥公司50%股份，永祥公司控股60%的永祥硅业投资的设计年产能5000吨三氯氢硅项目于07年2月投产；永祥公司全资子公司-永祥多晶硅公司年产1000吨多晶硅项目计划08年6月投产，一期1000吨多晶硅项目投产后计划建设二期3个3000吨多晶硅项目(计划分别到09年6月底、09年底、2010年初投产，最终形成10000吨多晶硅产能)，介入多晶硅项目使公司具有了突出的太阳能光伏概念，同时随着产能的扩张，公司有望成为多晶硅产业的龙头企业之一。

    短线调整充分 补涨要求强烈

    二级市场上，该股近期已经调整三个交易日，修复了短线过高的技术指标，作为正宗救灾概念的该股存在着强烈的补涨要求，短线值得投资者密切关注。

雪莱特（002076）重建家园急需节能环保灯具

雪莱特（002076）是国内一家起步较晚但发展后劲十足的电光源企业，主导产品为紧凑型节能灯系列、车用氙气金卤灯（HID灯）系列以及紫外线杀菌灯系列等。引用艾略特的话，一家茶餐厅现在生意很好，不是我选择投资的判断依据。因为在未来，它也许会被竞争者的其它服务（也许是咖啡，这个不是一个需要深入思考的问题）的竞争所替代。换言，对于一个优质企业的价值分析，更看重它未来的市场份额，及增加这个份额的可能。

亮点一   公司荣登“2008中国潜力企业榜”

      雪莱特（002076）  成长性最为显著的一家中小企业，2008年1月17日，《福布斯》第四届“中国潜力企业榜”榜单出炉，广东省雪莱特光电科技股份有限公司荣登“2008中国潜力企业榜”，成为榜单上唯一一家照明行业上榜企业！15年的时间，该公司从70万的小企业发展成现在市值约31亿元的国内第三家照明企业，正是凭着一群自强不息、坚信知识创造价值的科技人员和管理人员的努力，创造了该公司成长的神话。

亮点二 拥有国际竞争力
      
     雪莱特（002076）  自主研发能力与国内低廉原材料价格的结合，拥有国际竞争力。自主知识产权，在节能灯生产领域，公司积累充沛的科研能力。公司通过自主创新开发出了具有自主知识产权的HID灯，质量达到国际先进水平。中国电光源产品制造成本和原材料生产成本为全球最低，目前已经成为国际市场上最具竞争力的产品之一。不仅如此，为适应新需求，开发更多新产品的投入，如为‘别克君威’专门生产的车灯，及为其它液晶面板企业生产的配套产品，强大的研发能力提供满足市场需求的能力，自强不息的精神，保证生产质与量。

亮点三  重建家园急需节能环保灯具

         雪莱特（002076）   综述，从成长价值来看，我国节约型社会将从ZF的节能照明开始，公司在产品向普通民用领域推广推波助澜，开拓更大发展领域。加上,四川特大地震灾害,重建家园迫在眉睫,作为生产节能环保灯具的雪莱特（002076）,市场前景非常广阔.对于这样一家发展后劲十足的公司，值得投资者中长线持有.二级市场上,该股已构筑了一个坚实的底部形态,动量指标已发出了强烈的买入信号。 目前该股已沿着上升通道运行,建议在上升通道下轨大胆买入.

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