东莞证券投资内参（0325）

反弹再遇寒流             【A股市场大势研判】主持人：陈桂柳

盘面研判：
台海危机因国民党的上台和入联公投失败而告一段落，对市场而言消除了一大不确定因素，受此影响周一沪深两市主要股指小幅高开。但开盘后，受中国石油、金融板块等大盘蓝筹股大幅回落的带动下，大盘快速回补缺口并出现数波跳水行情。最后指数收盘跌幅反而超过4%创出了收盘新低，几乎将上周四的反弹成果回吐殆尽。

从个股行情看，大盘蓝筹股依然是“空头”司令，金融、有色金属、钢铁、煤炭和房地产板块跌幅居前，因预期中国石油1季度业绩不佳，中石油盘中出现大幅跳水，跌破20元大关，拖累其他大盘蓝筹股也跟随下跌，近期的领跌品种浦发银行和中国平安尾盘都摸到了跌停，其他保险股也创出新低，其中中国太保股价为 30.66元，离首发价格30元仅一步之遥。除了受益于钢铁重组的几家上市公司外，上周反弹较为强劲的钢铁板块也纷纷出现调整。虽然早盘市场个股行情还相当活跃，个股升多于跌的局势持续了很长时间，但是随着蓝筹股的坚决做空，大部分个股都难以坚守，包括受消息刺激冲高的三通概念股，下午大幅回落。最后仅有创投概念股等极少数板块还维持红盘。

创投概念股的走强是受中国证监会发布创业板管理办法意见稿的消息影响，该办法对创业企业首次发行并上市的标准作出了明确规定。但对整个市场来说，此前市场预期管理层将暂缓创业板的推出，以舒缓对主板市场的压力，而管理层日前坚持推出创业板，市场对主板市场将带来资金分流忧虑骤然升温，观望气氛高涨，连创投概念股也缺乏追捧，盘中该板块无一股票涨停。周一冲高回落的“三通”概念股由于估值水平过高，出现资金套现并不稀奇，不过两岸三通加强经济协作是必然的趋势，未来这一概念还有可能进行实质性的挖掘。

管理层周末再度开闸放行4只新基金的发行（其中有3只股票型基金），但新基金发行对市场的推动作用已微乎其微。投资者信心在本轮调整行情中已极度减弱，从基金开户方面的数据显示众多新基金发行并未能重塑投资者的信心，中登公司今日公布的数据显示，从首批新基金发行到现在的一个月时间内，基金新增开户数已经锐减了20％。新基金发行情况不容乐观，加之多数基金发行在时间上出现“撞车”，更加大新基金的销售难度，以首批两只新基金为例，在无其他新基金的竞争下，南方盛元红利和建信优势动力的实际募集规模约为其上限的74％左右。

3月31日是基金2007年度报告披露的最后截止日，在披露年报的同时须一并公布年度分红。从目前情况看，拟大比例分红封闭式基金的股票仓位依然较高，很多基金并没有“套现”腾出相对充足的现金，在未来半个月时间之内，拟分红的基金需要被动卖出持有股票以应对分红，难免大盘蓝筹股将会遭到大规模抛售，周一大盘蓝筹股走势低迷与此不无关系。除中国石油、中国平安少数个股负面因素较多，其他蓝筹股受到良好业绩支撑，下跌空间有限，大盘短期仍维持震荡走势。建议投资者控制仓位，逢低可吸纳前期跌幅较深、有业绩支撑的蓝筹股，可适当关注医药板块。

趋势预测：拟分红的封闭式基金将“套现”以应对分红，大盘短期仍维持震荡走势。

操作建议：建议投资者控制仓位，逢低可吸纳前期跌幅较深、有业绩支撑的蓝筹股，可适当关注医药板块。


题材股两极分化        【热点聚焦】主持人：易世雄

今年以来黑色星期一似乎都成了惯例，周一沪深几大指数下跌幅度达4.5％。权重指标股再成跌市重灾区，杀跌之惨烈更甚于上周。沪深300指数的前20只权重股中，过半数跌幅超过5％，中国石油也是其中之一，20元整数关口终于失守，离16.7元的发行价已经不到两成。对比之下，金融股更是惨烈，沪深300 金融指数跌幅达5.8％，再融资计划已经获得股东大会通过的中国平安和浦发银行双双跌停，而中国太保仅比发行价高出0.66元。自2006年8月上市的中国国航出现过短暂的“破发”后，一年半的牛市中投资者似乎都忘记了还有“破发”的可能性，连中石油这样的超级航母，首日开盘涨幅都能接近200％。看来中国太保将不幸成为一年半以来首只“破发”的股票。

周末消息面上很丰富，一边是证监会公布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》，另一边是台湾地区选举无论在过程还是在结果上都没有出现意外情况。题材股自然成为周一的主要热点。相关的创投概念和三通概念开盘就倍受热捧，尤其是被当作三通概念代名词的福建板块，中国武夷、三木集团等个股迅速封住涨停。

但中国石油、中国平安和浦发银行等权重指标股开盘就节节下滑，为题材股的炒作蒙上了一层阴影。当指标股的下跌愈演愈烈，人气开始消散，题材股也开始了分化。福建板块从整体飘红到大部分翻绿，前期作为龙头的厦门港务和厦门空港更在尾市封死跌停。大有就“见光死”的味道。
不要觉得奇怪，这就是博弈。对于缺乏基本面支持的概念炒作，无非就是坐庄者和跟风者的斗法。消息明朗了，跟风的人多了，对于早期已经介入早已有丰厚的账面利润的资金而言，正是解决如何兑现盈利这一难题的最好时机。要是消息不明朗还找不到这么多的交易对手呢。“见光死”并不是偶然。
题材股往往都是这样，好看却不好赚。行情的演变往往是根据跟风盘的多少来决定的。跟风盘不多还能继续涨，跟风盘多了就容易见顶。问题是对于单个跟风者而言，是无法判断目前跟风盘是多是少的，只能去搏一把。跟风者永远都处于被动的角色。如果接到最后一棒，结局往往都比较惨，因为这些题材股基本都缺乏基本面的支持，一般炒得最狠的都是哪些容易控盘的低价股，股价虽低，从估值上却是大多严重高估，一旦有资金开始撤离，留守者不知何年何月才能解套。

【潜力股推荐】主持人：费小平

中集集团（000039）：买入；期限：中线
公司集装箱产量连续9年世界第一，全球市场份额超过50%。在集装箱业务保持稳定增长的基础上，公司正在实现多元化经营，其中道路车辆业务步入整合收获期，而公司不断通过海外收购加速多元化的进程。07年收购荷兰博格80%股权和香港安瑞科42.18%股份，而08年则收购烟台莱佛士进军海洋工程领域。充裕的现金流是实现公司收购顺利完成的重要保障。在整合收购公司之后，公司将迎来新的发展机遇。预计2007-2009年每股收益将达到1.05、 1.31、1.6元。目前公司的估值水平处于相对合理水平，考虑到后期公司的成长性，给予公司中线“推荐”评级。

【异动股点评】主持人：费小平

复旦复华（600624）：
该股属于创投概念，周一一度封于涨停，尾盘略有回落，收盘涨8.2%，换手率14%。该股本身业绩较为一般，上涨缘由主要是对创业板的炒作。据悉，上周五证监会公布创业板上市管理办法的征求意见稿，加速推进创业板的上市，也给市场一定的炒作机会。短线来看，参与风险在加大，建议谨慎观望。

东华能源（002221）：
周一涨停，换手率29%。该股是近期上市的中小板新股，流通筹码相对较少，易受到资金炒作。从换手率来看明显有对导的迹象，意图吸引投资者跟进。业绩并不足以支撑目前股价，中长线肯定回落，介入的风险也较大，建议谨慎。

中国平安（601318）：
周一跌9.8%，是大盘周一跳水的主要导火索之一。市场对其担忧的还是其再融资计划。从最新的消息来看，虽然中国平安管理层表示目前尚无在H股市场增发计划，但未来不排除会在A股、H股或其他市场发行股票的可能性。更有传言称其拟再发行两成H股。这也导致周一平安H股大跌6%以上，直接拖累了A股的杀跌。短期来看在市场信心还未走稳之际，该股还是存在较大不确定性，建议回避。

厦门空港（600897）：
前期“三通概念股”炒作的龙头个股，受到台湾大选国民党获胜消息影响，周一“三通概念股”一度活跃，不过受到大盘调整影响也多出现调整。该股收盘跌停，换手率22%，量能明显放大。由于前期涨幅较大，目前股价有所高估，因此介入的风险也较大，建议投资者谨慎观望，不宜盲目介入。