天信投资分析报告（0225）

【盘后分析】市场继续对去年非理性暴涨的结果进行修正。———市场泡沫是如何吹起又是破灭的。


【盘后分析】市场继续对去年非理性暴涨的结果进行修正。
          ———市场泡沫是如何吹起又是破灭的。

    今天早盘，股指低开低走，权重股持续下跌，引发了市场的恐慌，普跌现象再现。下午，恐慌性杀跌继续，特别是大盘指标股的抛售有增无减，更是引发了恐慌性杀跌，成交较昨天有明显放大。从盘面看，下午的两度杀跌之后，大盘虽然尾盘有所反弹，但是给人的感觉是欲震乏力，特别是大盘权重股更是弱势难改，特别是 600000今天再度暴跌，600028，601857的持续创新低，说明市场对银行板块及大盘指标股的不认同。但是，尽管大盘暴跌，个股机会仍然较多，今天两个市场没有一个股票跌停，却有近20个个股涨停（包括ST个股），市场机会依然很多，关键是如何把握个股机会。今天涨停的基本都是10元左右的低价股，这个现象说明了市场在发现和修正风险的时候，还是低价股更有投资价值。而不是所谓的高价蓝筹股。600150从300到破200元，说明了市场泡沫是如何吹起又是破灭的。
    如何看待目前是大盘指标股的持续下跌和个股的活跃？其实，这个问题我们已经分析过多次了。目前的市场正在对去年大盘指标股的非理性暴涨的结果进行理性的修正。回想07年时候，大盘指标股飞涨，大盘到了6000点，很多机构还高喊大盘蓝筹股的价值投资。在所谓的价值投资的诱导下，600150涨到了300 元，很多股票超过了100元，市场疯狂之后，总要有人为此付出代价的。现在的行情是价值的回归，理性的回归。这个过程是漫长的。因此大盘的回调不会很快结束。因此，操作上，我们继续坚持轻大盘重个股的策略。


【盘后牛股】成霖股份（002047）：台资背景，严重超跌，重点关注。


【盘后牛股】成霖股份（002047）：台资背景，严重超跌，重点关注。

      (1)公司是亚洲最大的水龙头制造商和出口商，年产水龙头近1300万套，水龙头出口额分别占中国水龙头当年出口额的大约17%，并呈现持续增长的趋势，无论是销售额还是出口额公司均位于行业前列。
       (2)台资概念：公司作为一家专注于水龙头、卫浴挂具和花洒生产和销售的企业，其实际控制人为台湾上市公司-成霖企业，因此公司是深圳首家上市的台资企业，同时也是A股市场上市的第二家台资企业。
       (3)通过众多质量认证：先后通过国际ISO9001、ISO9002认证，美国UPC、美国NSF、加拿大CSA认证，是国内水龙头行业第一家通过“国家节能产品认证中心”认证的企业，并被授予“中国水龙头行业十大知名品牌”。
       (4)行业技术领先。公司在产品研发，生产等各方面均拥有国内领先甚至国际先进的技术，研发投入占主营业务收入的3%左右，在行业内处于领先，目前拥有亚洲唯一的NSF实验室，使得新产品能快速取得认证资格，进入北美市场。07年1月，公司拟将原“精品洁具生产园”的募集资金投向项目变更为“青岛成霖科技工业园”项目，青岛成霖科技工业园项目通过新增25万平方米土地、新建建筑物16万平方米和公用配套设施等，引进国外先进的工艺设备，增添国产配套设备，使之形成年产高档水龙头及卫浴配件800万套的生产能力。公司2007年度实现营业总收入177591.09万元，同比增长6.89%，净利润 5472.84万元，同比增长62.31%，每股收
益0.22元，每股净资产3元，净资产收益率7.4%。技术上，该股目前9元多的股价是严重超跌，预计后市将会出现持续上升行情，逢低重点关注、

【晚间牛股】南宁百货（600712）：

【晚间牛股】南宁百货（600712）：
     公司位于广西壮族自治区首府---南宁市最繁华的商业中心区，地理位置得天独厚，经过近50年的发展，现已成为广西目前规模最大的商业零售企业， 06年公司先后被评为“广西企业50强”，被国家商务部授予“中华老字号”，是广西唯一获此殊荣的商业零售企业。2008年2月15日公告，公司国家股股权转让事宜仍在国资委系统审批过程中。06年6月26日大股东南宁沛宁拟以每股2.049元的价格将持有的3561.6万股国家股全部转让给亚奥数码。转让完成后，亚奥数码将成为公司第一大股东.深圳市亚奥数码技术有限公司决定将所控制的北京、南宁、南京、深圳等地的高科技产业资产(将城市应急联动产业和未来通信技术应用产业)置入到公司，借助于公司的产业平台，利用和发挥政策的扶持与技术领先优势，使公司争取成为带动广西高科技产业跨越式发展的龙头企业。南宁及北部湾的发展给公司带来更大的机遇。技术上，该股近期底部持续放量走强，主力资金介入迹象明显，后市值得重点关注。