民族证券分析报告（0225）

申通地铁：上海交运平行线 垄断规划蓝图


    周五沪深股市仍然在恐慌气氛中度过，两市开盘后便逐级下探，两市指数跌幅都超过了3%，权重股、基金重仓股的跳水呈现了你追我赶的悲情场面，由于蓝筹股面临大小非解禁压力、超规模再融资双重实质性打击，如没有适当的市场引导，难免将出现基金大面积赎回的失控局面。但我们认为，在避免股市大起大落的大思路指导下，在市场各方的呵护下，近期股市出现极端下跌行情的概率不大，投资者不应盲目跟风杀跌。

    同时，我们必须注意到，在今天大跌的情况下，仍有一批股票强势涨停，其中上海本地股的表现让人惊叹，同济科技封死涨停。陆家嘴震撼冲击涨停板，界龙实业连续暴涨等等，令到低迷的市场显出一丝生机。其实上海本地股股性历来活跃，多次充当市场的风向标，在历次重大的转折处，都可见上海本地股板块的身影。在股权分置改革推进初期，我们可以看到浦东建设的一飞冲天；在股权分置改革推进的关键时期，我们也可以看到界龙实业的五个涨停。而如今在大盘格局未明朗的情况下，上海本地股的异军突起，着实给市场吃了棵定心丸，而后市该板块将会反复活跃、充满机会，特别是其中的潜力品种，投资者更应该多加关注。

    申通地铁（600834）就是一只正宗的上海本地股，公司是沪深两市唯一一家专业经营地铁业务的上市公司，地铁作为典型的公用交通工具，行业垄断性和排它性极高，“资源稀缺”概念十分突出。此外，公司以上海地铁一号线的经营为主营业务，由于上海要投资800-1000亿元用于轨道交通建设，这无疑给公司的发展提供了巨大空间。

    同时，从上海市的轨道交通建设规划来看，上海要投资800-1000亿元用于轨道交通建设，到2010年上海市将建成11条轨道线路，运营里程达到400 公里，轨道交通运输客流量达到35%。随着上海申博的成功和国际化大都市进程的加速，客流量将大幅增加，这无疑给公司的发展提供了巨大空间。

    二级市场上，该股独特的垄断性题材受到了众多基金的青睐，占流通A股的28.89％，其投资价值可见一斑，值得广大投资者积极留意。