一、投资内参

◆金融市场的风险早已超出次贷本身

◆机构预测2月CPI或破10%

◆下一步紧缩或是“定向央票+准备金”

◆人民币5月破七可能性大增

◆部分银行再现“无信贷额度可用”

◆美国经济仍未拖累全球的三个原因

◆欧洲央行最新表态：美联储“反应过度了”

◆《金融业“十一五”规划》将债市发展置于第一位

◆管理层“暗示”：期指仍在“培育”期？

◆短期调整并没破坏上升格局 关注权重股走势的影响

◆内在调整要求才是银行板块下跌的真正原因

◆市场预期的适度“放松”政策可能性降低

二、公司内参

◆中国银行：08年在金融混业上大步推进

◆海星科技：格力一拟置入资产涉诉

◆宝钢股份：钢铁旺盛的需求将消化铁矿石价格65%的涨幅

◆*ST金泰：增发仍然是可以操作的

◆SST幸福：华远集团股权锁定10年不交易

一、投资内参

金融市场的风险早已超出次贷本身

进入08年后，道琼斯经常上演“跳水”表演，全球金融市场也很快跟进，但事实上，金融市场的风险，早已超出次贷问题本身。我们在总结2007年的国际金融市场时就曾强调，如果说次贷危机07年更多体现在对金融市场的冲击，那么，进入08年后，人们关注的重心就应该转向实体经济。

一场金融危机的严重程度不在于击垮了多少金融巨头，而在于实体经济受损程度有多深。后者才真正决定了金融市场是调整、走熊，还是崩盘。投资者信心的恢复，或者崩溃，也与之密切相关。

对于全球金融市场来说，次贷引发的一个问题至今没有解决：美国经济衰退预期的传染与蔓延。这个问题涵盖了实体经济前景，也涉及市场信心。

衰退的真实性

道琼斯和标普500涵盖的上市公司里，很多是跨国公司，这些公司的相当一部分盈利来自海外、而非美国，有的甚至超过50%。所以，即便美国市场萎缩，也并不见得企业盈利会大幅下降，除非经济的衰退风险是全球范围内的。

而且，07年12月以来的经济数据好坏参半，很容易让人怀疑美国经济衰退风险的真实性。但美联储在08年1月迫不及待（也算手忙脚乱）地在十天之内将联邦基金利率从4.25%大幅下调至3%，以及伯南克国会作证时仍显悲观的经济预期，都指向一个趋势??美国经济减速、甚至衰退。

从《经济学人》近期对于美国各州经济状况的表述看，衰退的分布似乎很广??楼市泡沫最严重的中西部工业区，以及一些传统制造业中心，经济和就业形势非常严峻。

当然，美国经济现在的困境也给中国的决策者敲响了警钟??依靠房地产为支柱的经济繁荣，一旦泡沫破裂，必将伤筋动骨，受到冲击的经济领域将非常之广。

《经济学人》还有一点提醒也是值得思考的：“以住宅业为核心的经济低迷必将造成恶果，即使是那些最后受到冲击的地区。因为它关闭了美国经济一个最重要的保险阀门：公众的流动性。先前的经济低迷引发了大量从有衰退迹象的地区向经济发达地区的移民”，但是现在，这种搬迁（或者人口流动）却因为房屋无法出手而受到阻碍。于是，一些地区缺少大量工人，另一些地区却失业率上升。

危机深化

07年四季度美国经济增速只有0.6%，次贷危机的冲击不容小觑。尽管美联储五个月内已将联邦基金利率从5.25%降至3%，但真正对实体经济起作用起码要等到08年下半年，这里还有两个前提：其一，次贷危机不会再随后的时间里进一步恶化，或者，不会有新的危机爆发；其二，降息对经济作用“在三到四个季度后显现”的经验事后证明仍然适用。

至少在08年上半年，人们对美国经济的看法可能依然是谨慎、偏于悲观的。衰退预期很难消除，并将持续主导金融市场的投资情绪。

这期间金融机构次贷亏损的消息，杀伤力可能依然惊人。这些亏损有些会是新增的，原因是：其一，信用评级机构仍在大规模下调次级债产品的评级，许多次级债品种AAA评级一旦被下调，将可能使美国大型金融机构再爆一波资产减记潮；其二，那些为次贷（及其债券产品）提供风险担保的保险商如果爆出问题，就会使次贷风险进一步深化，并可能导致到这些保险商、银行的其它资产被迫减持，或者重新估值。

事实上，次贷危机演化到这一步，部分次贷涉足较深的银行等金融机构，有可能已经（或即将）进入资不抵债的实际破产状态。全球金融市场应该为这种新闻的出现做好心理准备。

机构预测2月CPI或破10%

在一周之前曾准确预测出1月CPI增速的高盛认为，2月CPI增速可能会大大高于7%，甚至有可能接近10%。

摩根士丹利预计，2月和3月，CPI将继续对雪灾后果作出反映，很可能突破1月份的7.1%。

中金预计，2月CPI仍将维持在7%以上甚至再创新高。

花旗集团预计，整个上半年的CPI，将在食品和其它农产品价格支撑下维持5%-6%的水平。

中信证券预测，一季度CPI将达到7.1%，而全年的CPI更是有可能达到甚至超过5%。

申银万国预计，今后3个月CPI涨幅都将维持在7.5%左右。

德意志银行预计，2月和3月的CPI将分别达到7.8%和8.1%。

下一步紧缩或是“定向央票+准备金”

本月19日，在国家统计局公布了1月份的CPI数据之后，市场对央行近期可能出台紧缩措施的预期再度增强，但对如何紧缩却陷入了严重分歧。第二天(20日)，央行主管的《金融时报》发表的署名文章“央行公开市场操作保持紧缩力度”。

文章认为，央行近期除了加大公开市场操作力度外，将更多依靠数量型工具和“窗口指导”，以控制货币信贷过快增长。

当前经济中信贷反弹、通胀压力仍然较大，而投资过热的迹象仍然明显，另一方面，大量的流动性可能流向固定资产投资以及股票市场或房地产市场，从而推动物价与资产价格的持续上涨。

文章称，继上周公开市场净回笼资金2960亿元后，本周央行公开市场操作力度依然不减。同时，由于下周二市场将迎来今年第一只大盘股??中铁建发行，而此时央行的公开市场操作仍保持较高的紧缩力度，表明了央行大力度回笼流动性的决心。

文章最后指出，不排除央行可能再度针对信贷增长较快的银行发行定向票据的可能性。此外，作为主要回笼工具的存款准备金率仍可能再度上调的可能性也较大。

人民币5月破七可能性大增

在国内通膨压力和国际美元走贬的影响下，人民币升值脚步越走越快，渣打银行预测，08年第二季末，人民币汇率将冲至6字头的水准。自05年7月汇改以来，加上人民银行的调整幅度，累计人民币已经升值了15.41％。

渣打银行经济师张淑娴日前指出，人民币兑换美元汇率，将在今年第二季末，北京奥运前进入“6”字头的时代，可望在六月底就达到6.94的水准，全年升值幅度达到9％。摩根士丹利全球研究部门则预测，今年底人民币汇率将达到6.59元兑换一美元的水准。

甚至，也不用等到第二季结束，人民币汇率就可能升破7.0。人民币海外无本金远期交割外汇（NDF），三个月期的报价就达到6.982。因此最快在五月份，人民币汇率就能达到6字头的水准。

近期，美元走贬和国内通膨扩大的压力，是使人民币频频升破历史价位的主要原因。美国联准会主席柏南克日前暗示，将继续降息来刺激美国经济，致使国际美元价格走贬，推高了人民币币值。

部分银行再现“无信贷额度可用”

从地方监管部门和商业银行传来消息，监管层仍在严格执行按季调控信贷增幅，商业银行正被要求严格执行月度信贷指标。

多家银行反映，2、3两个月控制贷款增速压力较大。部分银行可能再度陷入去年底无信贷额度可用的窘境。1月份新增人民币贷款8036亿元，已经严重透支了2、3月份的额度。按照央行今年新增贷款规模约控制在3.6万亿元的目标来算，一季度的信贷增长指标为1.26万亿，这意味着，2、3两个月平均每个月仅有大约2000亿元的信贷额度可用。

市场利率再度上浮

  随着贷款紧缩，同时企业贷款需求旺盛，贷款利率上浮已是普遍现象。在额度严格控制的情况下，银行将优先贷款给优质企业和急用贷款的企业。但即使这样，优质企业也已经很难享利率下浮的优惠，而一些小的或者急用钱的企业贷款利率上浮10%左右的现象也比较普遍。

美国经济仍未拖累全球的三个原因

尽管美国的进口正在下降，但全球经济增长（尤其是出口增长）正表现出令人惊讶的抗跌能力。

这有几点原因。首先，美国进口并非一落千丈。去年12月份美国进口较上月减少130亿美元，但2007年美国的进口总额达2万亿美元。

其次，美国进口占全球进口的比重较从前有所下降??国际货币基金组织的数据显示，目前这一比例为14%，而2000年时为20%??这降低了美国经济放缓对其它国家的影响。但更令人预料不到的是，即便是美国经济增长放缓最明显的受害者也没有表现出多少承受压力的迹象。在墨西哥（该国和加拿大总计占美国逾25%的进口），政府已经大幅调低了其2008年的经济增长预测。不过，去年12月份美国的出口同比和环比都出现了强劲增长。

亚洲的情况同样也令人宽慰。几乎没有迹象显示，国内消费如许多脱钩论支持者所指出的那样已经取代出口，成为该地区经济增长的主要动力。但亚洲内部对出口的需求正在某种程度上抵消美欧需求不断下滑的影响。例如，新加坡1月份对美欧的非石油出口（占该国出口市场的三分之一）大幅下降，但对中国的出口则较上年同期增长10%，对印尼的出口也增长了6%。与此同时，中国的出口也是一派繁荣（不过，中国春节的时间因素可能在某种程度上造成统计数据失真），而菲律宾海外工人向国内的汇款也出现了大幅增长。

当然，现在仍为时尚早??美国经济放缓的影响和可能持续的时间刚开始在全球实体经济中显现。此外，直接贸易数据不能反应其它传导机制（例如通过金融市场）。话虽如此，如果事实证明脱钩论是正确的，那么这将是个好消息??迄今为止，种种证据都对其有利。

欧洲央行最新表态：美联储“反应过度了”

法国央行(Bank of France)日前表示，对于金融市场震荡，美联储一直大幅减息的动作可能反应过度了。这进一步表明，欧洲央行不愿跟随美国和英国减息，来刺激经济降温的趋势。

据彭博社报道，法国央行在19日刊出的月报中指出，新的金融商品增强了资产价格的摆荡幅度，而对于金融市场的震荡，美国联储局接连大手减息的反映过大了，响应的速度也太快。

法国央行不寻常的批评，可能反应出欧洲央行不愿跟随美国与英国央行的脚步，用调降利率缓和经济降温趋势。正当经济成长的前景恶化之际，欧洲央行2月决定基准利率4%维持不变。

伦敦Royal Bank of Scotland Plc经济学家Gareth Claase说：“法国央行纯粹是跟随欧洲央行的路线，不愿做出任何类似联储局举措的行动。联储局的行动迅速，欧洲央行的行动可能会来得比较缓慢且反应不大。”

法国央行总裁、同时也是欧洲央行决策官员的Christian Noyer在今天强调，对于欧元区的经济成长，存在许多乐观因素。Noyer在巴黎的演说中表示，在相互依赖的经济架构下，尽管无法避免美国经济趋缓的冲击，但充满活力的就业市场、可管理的消费者债务及稳健的不动产市场，均有助于欧洲迅速恢复动能。

《金融业“十一五”规划》将债市发展置于第一位

首先，债券市场的排序上升为第一位。

博览分析员发现《规划》中，债券市场被放在股票市场之前进行阐述，而仅仅一个月之前，在资本市场“白皮书”中，股票市场则是作为第一位。博览分析员查阅了07年政府工作报告，发现股票市场也是作为第一位。

显然，这样的“位置提前”是不符合以往文件中的正常排序。

“变动”是否另有深意？

对此，博览分析员认为，

然后，具体内容中，股票市场的各项工作基调或有“倒退”。

其一，股票发行体制市场化改革被列入首要工作任务中；

其二，主板市场由“大力发展”转变为“进一步发展”；

其三，创业板由“加快”转变为“积极探索”；

联系岁末年初，证监会一系列的“动作”，不难发现，这样的变化与管理层在08年初展开的工作“轻重拿捏”是相符的。年初管理层紧锣密鼓地就发行制度改革对券商、基金等机构再度进行专门调研，“巨无霸”们延后登陆A股市场，年前“震天响”的创业板“呼声”再次“无声无息”。

这一系列现象都能在《规划》中找到“踪迹”。

其次，债券市场的工作内容更加“丰富”。

其一，债券市场由“加快”转变为“大力发展”，特别指出了公司债；

其二，债券发行制度由“改革”转变为“以市场化为导向”；

其三，“打破”机构投资者投资债券的“限制”，被列入了工作任务中；

其四，指出了债券市场的发展方向，大力发展公司债，发展住房抵押证券、项目支出证券，探索市政债；

对于债券市场的工作任务描述相当“细致”，并且，近期管理层“优先”债券型基金的发行，上市公司增发优先审批分离式可转债等“动作”，与上述政策导向“暗合”。

通过上述对比，我们不难发现，债券市场受“关注”程度，在短短一个月间发生了重大转变。而这样的转变，是否代表管理层中长期的工作重心转向？

目前还无法做出准确判断，而“两会”期间所发布的08年政府工作报告，将为我们来验证博览分析员此次的重要“发现”是否成立。

另外要提到的是，博览分析员发现金融衍生品的工作基调由“稳步”转变为“培育”，利率互换等债券衍生品的位置，放在了股票衍生品之前。这样的变化，是否预示着股指期货20再次渐行渐远？

管理层“暗示”：期指仍在“培育”期？

2月19日，《中国证券报》报道，安信证券首席经济学家高善文表示，“作为纯粹个人的猜测，股指期货在2008年推出的可能性不大。”

高善文依据什么做此推断，我们并不尽知。但是对比2月19日“一行三会”（央行、银监会、证监会和保监会）制定的《金融业发展和改革“十一五”规划》（以下简称《“十一五”规划》）和此前管理层关于股指期货的态度，此论并非毫无根据，博览分析员也感觉，股指期货似乎渐行渐远了。

《“十一五”规划》对金融衍生品的发展做了相应规划：“培育金融衍生产品市场。按照先易后难、风险可控的原则，逐步建立场外市场和场内市场并重的金融衍生产品市场。发展利率互换等债券衍生产品，开发权证、股指期货等股票衍生产品，研究推出以银行贷款和企业（公司）债为基础的信用衍生工具。发展黄金期货。加强对衍生品市场的风险管理。”

首先，从金融业发展的顺序来看，金融衍生品的发展“不容太乐观”，排在债券市场、股市和商品市场之后的，其地位仅仅高于保险市场。

其次，对于金融衍生品市场的态度，管理层似乎越来越“冷淡”。

在去年“两会”期间，政府工作报告指出“积极稳妥地发展期货市场”；今年1月24日证监会发布的《中国资本市场发展报告》也指出“积极稳妥地发展期货及衍生品市场”；而《“十一五”规划》则表述为“培育金融衍生产品市场”。从中可以看出管理层对金融衍生品的发展有日趋谨慎之势。

最后，《“十一五”规划》中阐述金融衍生品的字里行间透露出股指期货的“地位”在不断下降。

《“十一五”规划》指出，发展金融衍生品按照“先易后难、风险可控”的原则。从金融衍生品的特点来看，股指期货涉及面较其他衍生品更加广、准备工作更加复杂、相应其风险也要更大。如果按照以上原则，股指期货的发展肯定要落后于其他衍生品。另外，从金融衍生品发展的顺序来看，“发展利率互换等债券衍生产品”已经排在了“开发权证、股指期货等股票衍生产品”之前，股指期货“失宠”显露无疑。

实际上，管理层在此之前的讲话中已经透露出股指期货的“冷遇”??

在2007年底前，管理层在表述股指期货的筹备工作时，一再强调“高标准、稳起步”推出股指期货。

2007年12月25日，证监会主席尚福林在“2007中国金融论坛”表示，积极稳妥发展期货市场，推动股指期货平稳推出……稳步发展股指期货等金融衍生品，深入做好股指期货上市准备工作，推动股指期货安全上市和平稳运行。

从以上管理层的表态来看，经历以下演化：“高标准、稳起步”??“安全上市和平稳运行”。如博览分析员在《期指“战略筹备”或延迟推出时间》一文中所述，管理层关于股指期货的影响已经逐渐上升到战略高度，其推出时间一再延迟就非常了然了。

虽然市场最近又因股指期货而有些“躁动”，甚至有媒体报道，股指期货呼之欲出（如《南方日报》认为《期指概念股火爆股指期货渐行渐近》、《城市快报》揣测《中金所动作频出股指期货推出箭在弦上》等），但根据管理层近期对股指期货的态度和《“十一五”规划》中的“玄机”，博览分析员坚持此前的判断??股指期货目前还只是“水中月、镜中花”。

短期调整并没破坏上升格局 关注权重股走势的影响

北京首证认为，两市周三均高开低走并收成上影稍长的中阴线，日线由此还放量形成“乌云遮顶”这种不良组合，表明上档抛压已明显加大，沪深大盘上摸高点恰位于21日和90日均线附近，短线走势因此便难以乐观。值得注意的是，量能至今已连续四天大幅增加，这也是一年多来量能持续放大或缩减的时间极限，这就意味着两市的日成交总额极可能将再次出现萎缩态势，短期内有效的涨跌空间因此也就都会受到较大限制，近日市场将难免再次陷入缩量整理态势。总体看，欧美股市均出现冲高遇阻迹象，亚洲股市随即呈现大面积回落，而黄金、原油、铜等期价则在历史峰位处窄幅整理，且美国1月份CPI等数字即将公布，全球市场近日走势因此仍存在较大变数，沪深两市保持整理姿态的可能因此也就相对更大些。民生证券徐指出，由于“两会”前管理层动向不明确，投资者均保持谨慎观望态度，故市场大幅上涨的动力不足，在此之前市场将基本维持在一个弱势稳定的状态，投资者需继续关注权重股的走势。

新旗舰中心认为，在浦发银行的拖累下银行股全面下挫，这对刚刚有所恢复元气的市场负面作用显而易见。不过从大盘蓝筹股的整体运行状况分析，浦发银行的跌停对蓝筹股的影响与中国石油春节前配售股份上市后的快速下跌类似，都只会在短期内影响蓝筹股的走向，经过对不利因素消化后，大盘蓝筹股仍有能力继续震荡上攻。而目前市场整体上依然有能力保持良好的板块轮涨的上升格局，持续的做空力量并不强，市场可以通过自身力量的调节来消化短期一些不利因素。技术上，上证指数虽然收盘跌破5日均线，并且是阴包阳的不利走势，但其它各指数回调都还比较强势，短期的调整并没有破坏上升格局，股指主动围绕20日均线进行震荡整理，将有利于巩固底部。值得一提的是，在调整过程中，两市量能不仅没有萎缩，反而继续放大，说明市场依然换手积极，场外资金并没有停止进场。市场短期的调整属于对5日和10日均线的回抽，经过快速调整、释放短期做空动力后，股指有望继续震荡上行向上方阻力区发动攻击。

长城证券指出，由于前期快速的深度调整，对投资者的信心有所打击，因此行情整体看并未企稳，在连续两天强势上攻，并没有继续强势上攻，反而受国际股市下跌影响，浦发银行跌停诱发导致近百点长阴报收。调整属于技术需要的正常范围内调整，技术指标超买得以修复。支撑当前大盘处于今年牛市主升段开始之前的构筑底部阶段，在这个阶段要完成酝酿热点；修复技术指标和盘出下降通道；主力完成建仓。主力酝酿热点，买盘增加，指数上涨，技术指标得以修复。主力制造震荡的目的是收集筹码，最终主力资金进场抢筹，成交量继续放大，表明虽然大盘震荡，仍有资金积极进场吸纳。21日会考验4548点区域，应在4528-- 4508点一线得到支撑！并由此会向上攻击4618-4718点！

内在调整要求才是银行板块下跌的真正原因

以浦发银行为首的银行股板块大幅杀跌，拖累A股市场扭头急跌。银行股的下跌可能受到瑞银减值29亿美元的消息冲击，去年12月份曾发行60亿元次级债的浦发银行首当其冲受到打击，加上市场担心中国央行近期再度上调存款准备金率，另外金融股近期亦受到了庞大的限售股解禁压力。如何看待银行板块的放量下跌呢？

银行板块的下跌的外因在于浦发银行再融资的消息，虽然金额没有平安那么恐怖，但在这“一波未平，一波再起”的消息刺激下，浦发银行被封跌停，整个银行板块出现放量下跌的走势，受此影响，中石油、万科等权重股也加入下跌行列，是大盘收出阴包阳的主要动力。银行板块是目前调整最不充分的蓝筹板块，而消息仅仅起到了推动作用，它们内在的调整要求才是下跌的真正原因，只是比预期的来得早了一些。后市值得关注的在于它们的调整对于其它蓝筹板块的影响，是否会影响到整个蓝筹板块的估值压力，而中石油、万科的下跌如果蔓延，大盘再次探底将提前进行。

大盘虽然下跌，但是涨停个股依旧达到十只左右，操作上应关注的是：大盘在银行板块的带动下震荡在所难免，个股行情是否能延续的关键在于成交量是否能维持在千亿左右，大盘即使出现探底，个股依旧有操作价值，一旦再次缩量，轻仓观望将是唯一选择。点位上可关注4520-4530点区域的得失，作为能与银行板块的权重相抗衡的中石油的走势应重点关注。

市场预期的适度“放松”政策可能性降低

周二国家统计局发布的数据显示，1月CPI比去年同期上涨7.1%，再度创下11年来新高。而公布的PPI数据，也达到6.1%，创三年来新高。虽然这种涨幅具有偶然性的因素，如南方雪灾，春节等因素影响，但从整个国家经济运行的角度分析，目前各项数据均指向经济过热，如此的的涨幅很容易引发管理层再度加大宏观调控措施的出台，而从上周的有关数据可以得知，08年一月份的贷款额度再度创出增幅新高，也从另外的侧面表明，市场流动性仍严重，而这种格局也将刺激调控政策的压力。而且再看其中的主要数据，如食品价格上涨18.2%，消费品价格上涨8.5%，这两大数据显示未来生产资料价格面临继续上涨的压力，那么对于管理层来讲，继续坚持紧缩政策控制通胀蔓延的趋势很有必要，而市场之前预期的“从紧”政策适度灵活“放松”的可能性已大为降低。

管理层近期有可能采取继续提高存款准备金率或再度加息的政策，而央行在公开市场发行了人民币600亿元1年期票据及350亿元两期正回购。由于本周共有1210亿元央票及正回购到期，也就是说，央行仅仅上周就通过公开市场操作净回笼资金2960亿元。因此，在这种预期下，投资者加大抛售压力是必然的，中长线弱势也将继续存在。

二、公司内参

（非“三大报”消息以“三大报”为准）

中国银行：08年在金融混业上大步推进

中国银行董事长肖钢17日表示，截至去年底，中国银行已经对其所持有的全部次按债券足额提取了减值准备，在此基础上，中行07年净利润仍将有明显增长。谈及中行下一步的发展思路，肖钢表示，08年将大力拓展海外业务。

目前中行在海外共有600余家分支机构和附属公司，去年底中行已在香港、伦敦、纽约三地成立了三大银团贷款中心，三大贷款中心将能把中行诸多海外机构的业务整合起来，在新的一年将有更多机会成为银团贷款的牵头人。肖钢认为，今年得益于全球信贷紧缩，银团贷款的收益率还能大大提高，相信中行银团贷款业务会有比较好的发展。在混业经营方面，中行今年将大力发展保险业务，力争通过收购或新设等多种方式拓展国内寿险业务，目前也正在积极寻找并购目标。同时，在财险业务方面，目前中行国内的财险公司已按中资公司进行管理，不再受到外资保险公司的业务限制，为此，财险公司将大力在全国布局设点，在去年已经在沿海开设16家分支机构的基础上，今年争取将业务范围覆盖到全国。另外，在证券业务方面，肖钢表示，对去年旗下中银国际证券的投行业务非常满意。下一步，要将这块业务和中行公司业务板块有机联系起来，做到中行旗下投行、公司业务、保险、资产管理业务四大板块的业务联动。肖钢还透露，旗下中银基金近日刚刚获批发行一只新的股票型基金，具体数额约为100亿。

海星科技：格力一拟置入资产涉诉

知情人士透露，由于格力集团拟置入海星科技的一块土地归属权正处于行政诉讼期间，而海星科技一直未披露这起重大涉诉事件，从法律上讲海星科技在披露方面存在重大“瑕疵”。

知情人士透露，涉诉的资产正是海星科技拟置入的属于格力房产中的一幅土地。该地块位于珠海格力广场西侧，南科集团东侧，土地面积为7058平方米，该地块“原属”珠海南科单晶硅有限公司，但之后被收回。继而格力房产于今年1月15日取得了包含该幅土地在内的所有权证。珠海市国土资源局法规科一位人士证实，确实存在上述行政诉讼，案子目前正在行政诉讼过程当中，这块地目前的权属是格力房产，南科公司之前提起过行政复议，复议的结果是维持原来的行政决定，之后南科提起了行政诉讼，南科公司有复议和诉讼的权利，但并不代表这块地的权属有问题，一切都要看法庭的判决。也就是说，格力房产目前取得这块土地的产权是合法合规的。

宝钢股份：钢铁旺盛的需求将消化铁矿石价格65%的涨幅

据悉，08年铁矿石价格上涨65%几成定局。据国内铁矿石谈判知情人消息，CVRD（巴西淡水河谷公司）已于北京时间2月18日20时正式宣布与新日铁和浦项达成08财年铁矿石协议：南部铁精粉上涨65%，卡拉加斯粉上涨71%。但相关人士在却普遍认为这个涨幅“可以接受”、“基本合理”，同时认为这对我国钢铁行业今年的发展不会造成大的影响。

我的钢铁网副总经理贾良群表示，实际上这背后并非没有规律可循，从这几年的数据可以看出，它跟中国国内铁矿石现货价格与进口铁矿石的平均价格之间的差距有很大的联系。中信证券分析师周希增认为，65%的涨幅还是可以承受的，除考虑与现货价差外，目前国际海运价格也已有所回落，加上美元相对人民币贬值，所以给中国钢企所带来的成本增幅会相对小一些，而且这些成本上涨在目前钢材需求旺盛的情况下都能转价到钢价上。国信证券钢铁行业首席分析师也认为，虽然这个涨幅对国内钢企多多少少有影响，但钢价的上涨能抵御铁矿石价格上升的预期。

贾良群预期，08年国内长期协议进口铁矿石的量为2.5亿吨，价格上涨65%大概会使每吨铁矿石成本上涨217元，而1.6吨铁矿石能炼1吨钢，这样此次涨价将给国内钢企带来550亿元的成本增长。但他也认为这不会给国内钢铁行业的利润带来多大影响，除钢价上涨外，需求旺盛所带来的增量也能消化掉这些成本。

*ST金泰：增发仍然是可以操作的

2月19日晚，持有*ST金泰一位投资者抱怨，现在很难理解，为什么交易所会在这个时候让它复牌。看来，跌停不仅仅是今日，短期内，需要看运气才能成功出局。

不过，山东一位金融官员表示，*ST金泰大股东新恒基似乎并没有在42个涨停中有内幕交易和操纵市场行为。因此，如果新恒基能够在接下来对拟注入资产进行重新评估，并适当修改增发方案，从技术上说，*ST金泰的增发仍然还是可以操作。据介绍，对于*ST金泰创纪录的连续涨停，不管是交易所还是证监会都进行了不同程度的调查。如果*ST金泰大股东新恒基确实明显存在内幕交易或者说是操纵市场行为的话，应该会有初步的结果。不过，北京一位不愿具名的投行人士认为，尽管大股东没有参与内幕交易和市场操纵，但目前的资本市场环境与5个月前已大不相同，即使修改方案，增发获得成功，目前的股价都可能遭到获利盘的杀跌。

SST幸福：华远集团股权锁定10年不交易

19日，SST幸福（600743）的重组方华远集团的高层人士称，华远集团出于对重组后的SST幸福未来成长性充满自信，本次重组暨股改中，华远集团增加了最近两年的业绩承诺，并延长了股权锁定期。

在SST幸福新修订的股改方案中，华远集团通过新增股份换股吸收合并，将华远地产资产置入SST幸福，在本次重组与股改同步完成后，华远集团承诺届时所持有的SST幸福股权锁定期60个月不交易不转让。如果本次重组置入SST幸福的华远地产资产07年度实现净利润低于经审核的华远地产盈利预测报告数 2.96亿元，或SST幸福08年净利润低于3.9亿元，则华远集团届时所持有的SST幸福股权将会锁定120个月不上市交易。方案中，华远集团还新增加了向上市公司回赠4000万元现金的承诺。

据SST幸福董秘李军介绍，公司本次股改与全体股东等比例减资组合操作，并与公司本次重大资产重组相结合。股改与公司全体股东等比例减资、重大资产重组不可分割，同步实施。如股改方案不能获得相关股东会议审议通过，则SST幸福的重大资产重组将不能实施。