杭州新希望分析报告（0117）

多晶硅产业供不应求 中期利好个股


    主要遭受外围因素的影响，今日两市双双出现补跌，但考虑到支撑股市活跃的资金面格局依然没有改变，后市投资者切忌盲目的悲观，机会上建议投资者关注多晶硅产业相关的上市公司机会，能源危机是当前威胁国际经济最主要的因素，受此影响国际上太阳能将获得大力发展，受与之相关的光伏产业投资旺盛局面的影响，其原材料多晶硅目前国内外均呈现出供不应求的局面，产品价格日趋上涨，相关公司股票值得关注，二级市场上，川投能源等股逆市走强有望牵动板块，其他个股有望形成补涨趋势。

　　从基本面角度看，目前电子级多晶硅占55％左右，太阳能级多晶硅占45％，随着光伏产业的迅猛发展，太阳能电池对多晶硅需求量的增长速度高于半导体多晶硅的发展，预计到2008年太阳能多晶硅的需求量将超过电子级多晶硅。1994年全世界太阳能电池的总产量只有69MW，而2004年就接近 1200MW，在短短的10年里就增长了17倍。专家预测太阳能光伏产业在二十一世纪前半期将超过核电成为最重要的基础能源之一。

　　从2006年开始太阳能级和半导体级多晶硅需求的均有缺口，其中太阳能级产能缺口更大，受此影响近年来多晶硅价格从2005年的每公斤30美元，已经上涨到现在的150美元左右的单价，有资料显示，我国目前多晶硅产量不足400吨，其中包括峨嵋半导体材料厂的近200吨。目前，全国多晶硅缺口在 3000吨左右，从数据中可见相关上市公司的机会是巨大的。

　　至于选股上，建议投资者关注具备实质性产业项目的个股，抛去过往的单纯题材概念的炒作。就该产业上市公司而言，由于多晶硅是一个高耗能和高技术的产业，进入门槛极高，而利润也极高，多晶硅产量要达到1000吨以上才有规模效益。

　　目前两地上市公司工有12家左右，其中主要产业集中在四川、湖南以及宁夏，与四川省一样，湖南省把多晶硅项目交由湘投集团开发，湘投集团将在益阳建设全省多晶硅材料基地，上市公司主要有金果实业、川投能源等，而其最大的竞争者是控股65%的宁夏阳光硅业的江苏阳光，该产业建设规模为年产4500吨多晶硅，是川投能源控股38.9%股权的新光硅的4倍规模，考虑到光伏产业处于方兴未艾的阶段，相关公司的发展都值得重点关注，理论上1-5年内中期看好。   


江苏阳光：多晶硅霸主 后仍有望继续上行


    大盘在一些利空消息面的影响下，出现大幅度调整，但笔者认为此次调整空间不会太大，权重蓝筹股的下跌幅度有限将有效地封杀了大盘继续大幅度调整的空间。进期盘面观察新能源、环保等板块持续有资金介入，由于国际油价居高不下，新能源时代将是未来发展的趋势。太阳能是未来新能源领域中发展前景最广阔的一项，其核心原材料多晶硅未来的需求将十分巨大，相关公司的成长性存在爆发式增长，个股操作可重点关注江苏阳光(600220)，公司投资23400万元巨资建立合资公司进入太阳能领域，在全球发展新能源的背静下，公司有望获得巨额回报，未来发展前景看好。

    积极进入新能源领域，前景无限

    公司投巨资共同设立宁夏阳光硅业公司生产多晶硅，公司占65%。多晶硅是生产单晶硅的直接原料，是当代人工智能、自动控制、信息处理等半导体器件的电子信息基础材料，被称为微电子大厦的基石，而最重要的是多晶硅是太阳能的核心原材料，目前我国多晶硅基本依赖进口，而由于技术垄断，公司发展前景非常看好。公司新设立的子公司未来规模年产多晶硅4000吨，项目已经开工，预计今年年底完工。公司首期规模年产多晶硅1000吨，以及配套新建2*15万千瓦自备电厂、氢气厂等，一旦建设完成，届时公司有望在多晶硅领域将成为国内乃至亚洲地区规模最大的企业，并成为太阳能上游资源的垄断龙头。

    纺织业龙头，中标军工服装

    公司作为全球最大精毛纺生产企业，是国家火炬计划重点高新技术企业，阳光商标是中国精纺行业中唯一被国家工商局认定的中国驰名商标，市场占有率第一。去年，公司及子公司为军代局提供礼服面料及加工礼服和礼服衬衣，合计总金额14034.19万元。由于国家军队穿着的服装各方面要求严格，因此这次中标不仅使公司增加了利润来源，而更重要的是反映了公司在同行业中突出的竞争地位，更加巩固了龙头地位。

    震荡后继续上行

    该股自前期在9元附近确认底部后走势相当稳健，中线上涨趋势已经确立，近期新能源板块新增资金迹象十分明显，该股作为多晶硅龙头，短线震荡后仍有望继续上行，可关注。