九鼎德盛分析报告（0117）

短线大盘仍有继续调整压力

    受花旗巨亏的拖累，周边股指跌声一片，周三两市大盘跳空低开低走，金融股成为市场的主要做空品种，盘中几乎没有反弹出现，日 K线光头光脚的中阴线报收，沪指直逼60日均线区域。短线来看，沪指的10日均线、5300点、5400也一日之内相继跌破，技术形态恶化，权重蓝筹股成为市场的主要做空动力，短线大盘仍有继续调整压力。不过，经过连续的急挫之后， 60日均线的支撑有望发挥作用，短线在惯性下挫后超跌反弹有望出现。

     消息面成为股指急挫的导火索。美国花旗集团15日公布，受累于近180亿美元的次贷相关资产冲减，该行在2007年第四季度巨亏98.3亿美元，为花旗有史以来最大的季度亏损，也超过了此前市场最悲观的预期，周二美国三大股指全线大跌，欧洲三大股市盘中不断扩大跌幅，先于美欧股市结束交易的亚太市场也普遍大挫。虽然之前中国的上市银行均表示自身在美国的投资不大，不影响公司业绩，但是面对花旗银行如此大的亏损，市场的谨慎气氛占据上风，恐慌抛盘开始出现。沪深两市大盘直接大幅跳空低开低走，金融股则成为市场的主要做空品种，小盘银行股跌幅较大，兴业银行、浦发银行等跌幅居前，而大盘银行股跌幅相对较小，中国银行、工商银行则跌幅有限，这也与其近期的走势有关。由于金融股巨大的权重效应，直接拖累股指加速下挫。

    就目前的市况而言，在股指连续收出十字星面临方向选择之际，消息面的利空突至，导致股指破位下行，同时也有顺势修复指标的可能。目前股指已失守中短期均线的支撑，沪指的上升趋势已被击穿，10日均线、5300点、5400也在一日之内相继跌破，技术形态趋于恶化，后市仍有继续调整压力，不过，目前股指已快速杀跌至 60日均线区域，预计多方在此将有争夺，整体来看，大盘将在60日均线区域反复拉据。


天地源：短线超跌反弹可期


    周三两市大盘在周边股指大跌的拖累下跳空低开后一路走低，盘中几乎没有反弹出现，日K线光头光脚的中阴线报收，沪指直逼60日均线区域。经过连续的急挫之后，60日均线的支撑有望发挥作用，一旦大盘止跌回稳，短线跌幅较大的品种有望率先反弹。天地源（600665），短线跌幅较深，后市超跌反弹可期。

    公司经过重组，西安高新技术产业开发区房地产开发公司入主，公司基本剥离全部钢铁类资产，置入房地产资产（约12亿元），已经成为西北地区最大的房地产上市公司之一。公司土地储备丰富。拥有位于西安高新开发区的约1024亩居住土地，建筑面积120万平方米；在曲江核心区域拥有206亩住宅开发项目，建筑面积20多万平方米；06年末，公司通过土地招拍挂方式连续取得西安高新区木塔苗圃与丈八苗圃、苏州工业园区住宅土地等共计670多亩、100万平方米土地资源。07年8月，公司控股子公司天津天地源置业以1.92亿元竞拍得一块位于天津津南区咸水沽南环路南侧土地，可建设用地面积36.5亩。丰富的土地储备为公司的持续发展发展奠定了基础。在中国房地产TOP10研究组颁布的"2006中国房地产百强企业"名单中,天地源综合实力排名48位,这无疑显现出天地源公司在房地产行业中的综合实力与行业地位。

    在建项目进展顺利。2007年中报披露："枫林绿洲"项目D区、E区、G区工程进展顺利，商业用房竣工验收，并于3月底按期向业主交房；"曲江华府"项目除西区外已全面开工，施工进度按照节点顺利推进，花园洋房计划7月15日顺利交房；"橄榄湾"项目一期工程正常施工，二期工程陆续开工建设，6月16日，二期3、5号楼开盘旺销；"西部信息大厦"主楼幕墙及景观施工、改造全面完成，营销中心装修完成，明确了商业定位及赢利模式，开盘准备基本完成；盛唐商务大厦于3月9日顺利开工，完成了工程报建、合同签订以及现场施工等基础性工作。

    二级市场上，该股股性较为活跃，盘中阶段性上扬频频上演。在去年9月初创出17.30元的新高后，进入阶段性休整。2007年三季报披露，股东人数较上期减少14%，筹码趋于集中，前十大流通股东以基金为主，合计持有10330万股，占流通股的32.99%。近期在反复震荡筑底后开始稳步上行，短线在刚刚向上突破前期箱顶后，周三顺势进入回抽确认。在人民币持续升值的背景下，房地产公司仍是直接的受益者，短线在加速急挫后，盘中超跌反弹可期，建议关注。