长城证券分析报告（1226）

----------------------------------大盘调整到5日均线应该建仓


    今日沪指开盘5233.17点，最高5254.4点，最低5178.8点，收报5201.18点，下跌33.08点，跌幅0.63%，成交量 1266.26亿，成交额沪市较昨天大幅减少181.72亿；574只个股上涨，265只个股下跌；深成指开盘17213.76点，最高17273.14 点，最低17036.53，收报17199点，上涨45.11点，涨幅0.26%，成交量575.9亿，成交额深市较昨天大幅减少109.2亿；468只个股上涨，217只个股下跌,两市成交额较昨天大幅减少290.92亿,两市涨停个股12家。个股涨跌比例约为2.2比1，今日沪市大盘收出一根跳空1点低开带21个点上影23个点下影的实体为32个点中阴线!低开带长下影的中阴线属于下探抵抗逐渐回升态势!

       消息面：1.总理重托国家审计署 2.尚福林：推动股指期货安全上市和平稳运行 3.沪深基指同创历史新高封基折价率为近四年新低预期股市接近调整底部 绩优基金迎来申购高潮矮  4.飞涨257点 人民币改写新高   5.王石建议三四年后再买房 万科A领跌地产股   6.今年登记明年放款 银行房贷节后或放量   7.瞄准黄金市场信托产品预热   8.国泰君安：明年市场交易额有望涨两成.9.周一美国股市高收；日本股市收盘大涨295.6点 创下近两周新高

   今日沪市以微跌1.09点开盘，由于近日市场的连续上涨，累计了一些短线获利盘和前期解套盘，个股的逢高减仓欲望也表现的更为明显。大盘窄幅震荡后出现探底回升的走势，盘中最多上涨20.14点至5254.40点，但10点以后受中国石油跳水的拖累，沪综指急挫超过50点，沪综指一度失守5200关。下午开盘后,市场人气风向标中国中铁再度拉升,引领次新大盘股走强,但是中国太保的逐波回落以及中国石油的低靡影响了市场人气,全天呈现出一种窄幅震荡的整理行情，其中全天的最高点出现在早盘的5254点，最低点则出现在了午后的5178点，全天波动仅76个点，可以看出多空双方在今日基本打成了平手。从热点来看,除早盘活跃的农业板块、航天军工板块、钢铁板块、汽车板块和环保板块之外,股指期货概念、创投概念等游资青睐的题材蠢蠢欲动,个股涨多跌少,交投比较活跃,小市值股明显强于大市值股。这使得大盘延续了早盘缩量整理的格局。钢铁、汽车、电器等二线蓝筹品种表现稳定；军工板块受到军企未来三年直接融资可能逾500亿的利好刺激表现强劲，涨幅靠前；而昨日领涨的煤炭石油和中字头品种则出现回调；地产板块今日整体出现下滑走势，特别是深圳本地地产股，更是全线下探。目前两市下跌个股的数量超过上涨个股的数量，前期持续的普涨格局有所转变，指标股集体走软。昨日在权重股奋力拉抬指数的同时，市场中的一些小盘低价品种纷纷冲高回落，显示出权重指标股与小盘低价股之间存有较大的分歧。大盘连涨4天之后，技术上有一定调整要求，大盘中期上涨趋势形成，但突破双底颈线位后短线需要一次回抽确认，目前正在进行技术性回抽。本周是今年的最后一个交易周，机构有做“年终市值”的动机，故本周大盘仍将是以强势为主的，点数上虽然是下的，但其强势依旧。短线的调整只是为了更好的上攻，今天的调整只是在技术上的一次修复，并且，从今天的盘面上看，明天再次强势整理的可能性非常大，预计明天收小阳的可能性也非常大。投资者仍可继续谨慎做多。

    应该牢记新一波的行情即将展开，目前最大的风险是踏空，克服恐惧，每次的回调都是介入潜力股的好时机，千万不要在错过了。持股待涨为主，亦可适当做高抛低吸，建议积极关注，布局来年行情!昨日权重股以强势姿态轮番上阵,一定程度上虚构了股指的上涨空间。今日震荡走势只不过是短线的获利回吐盘的抛压所致,并不会影响大盘冬播行情的演绎。预计大盘下跌幅度有限,将维持整荡整固格局。本周是今年的最后一个交易周，机构有做“年终市值”的动机，故本周大盘仍将是以强势为主的，投资者仍可继续谨慎做多!今日上证指数收出了一根阴线是建立在昨日大阳线一半之上的强势区域出现的时候，我们就应该乐观一些面对这一根阴线。经过连续的四根阳线上涨之后，无论从技术还是心理层面，市场都有震荡调整的要求。目前的这种年前震荡将更有利于年后行情的行情，也可以说是为了年后的行情在打基础。今天大盘的支撑点和我昨天预测的差不多。12月26日会考验 5178点区域，应该在5168--5138点一线得到支撑!并由此会向上攻击5328--5275点!克服内心深处“恐惧”心理，真正做到不以涨喜，不以跌悲，坚定做多中国信心，继续加强研究布局，精心挑选不断上涨的潜力板块和个股，成为2007年和未来十年中国历史性大牛市里最大的赢家！股市走牛乃皆大欢喜之事!风物长宜放眼量，不要因为下跌就忘记十年大牛市刚刚开始的事实，也不要见到长阳就欣喜若狂。  

粤电力A：粤大地风电巨子容量一柱擎天              


　　大盘在连涨4天后终于歇了一口气，短线获利资金出现回吐。但投资者不必过分担心此次的下跌，正所谓休息，是为了走更远的路，大盘亦是如此。大盘的上升趋势已经确立，短期的回调更有利于行情的深化，使股指更健康的运行。盘面观察，虽然大盘今日出现回调，但上涨家数仍是多于下跌家数，钢铁、有色金属板块大放光彩。

　　近日，多只新股频频上市，中国中铁上市后的连续大涨在一定程度上安抚了人们在中石油后对新股的恐惧心理。据了解，号称“靠喝西北风，年产黄金万两”的金风科技即将登上A股市场，部分券商给予金风科技的估价最高已经达到80元以上，更有研究员认为金风科技上市当天将达到百元。我们认为金风科技的上市，将会掀起风电界的小旋风，具有风电题材的相关个股也将从中收益，因此，我们建议大家不妨关注广东省最大的独立发电商粤电力A（000539）。

　　公司参股30％的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目（100MW）风机已全部吊装完毕，已开始运转发电。资料现实，广东石碑山风电场装机容量10万千瓦，是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是目前我国最大装机容量的风力发电场之一。另外，公司还公告拟与控股股东共同组建成立广东粤电湛江风力发电有限公司，进行湛江地区风力发电项目的开发、投资、建设、经营和管理，其首个项目为洋前风电项目，该项目预计规模为49.3MW，从而尽抢我国风力发电的无限商机。

　　与绝大多数电力上市公司不同的是，公司大股东——粤电集团的资产能力相当强，基本与上市公司水平相当，这也为未来整体上市后的业绩增厚打下了良好的基础。同时，粤电力A（000539）将坚持走可持续发展道路，努力推进惠来电厂#3—#4机组项目、沙角A电厂三期扩建项目、茂名博贺港发电项目、茂名油页岩矿电联营项目、湛江风电项目及湛江奥里油电厂二期工程等项目前期工作，积极发展大容量、高参数先进机组，开拓在资源综合利用和清洁能源领域的发展。值得一提的是，公司斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，为其主要股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，中国石化、中国外运、中国铝业等实力机构均为其股东，阳光财险与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作。中国人寿与中国平安的高价打开了保险资产股的估值空间，而公司巨资2亿元参股阳光财产保险，未来资产大幅增值值得期待。

房地产板块：政策推动巨额利润回流一级开发商

    12月3日，国土资源部、财政部、中国人民银行近日联合制定发布了《土地储备管理办法》，明确规定储备土地必须符合规划、计划，优先储备闲置、空闲和低效利用的国有存量建设用地。冷眼旁观，这一政策又一次抑制了房地产行业的非理性过热的局面，同时也把房地产行业巨额的利润挤回了土地一级开发领域。如绵世股份已经先行启动，连续高涨。

    一、政策施压  调理地产业经营模式

    今年，央行连续通过加息、提高存款准备金率等政策手段来调控金融市场，金融受挫也波及到了去年红得发紫的房地产业。“二手房”、“严守18亿亩耕地”等政策则直接作用到了房地产商们的身上，生生打破了中国房地产商们“拿地-建房-销售-获取利润”这一急功近利的模式。近期《土地储备管理办法》的出台充分则显示我国的土地供应正式迈入“储备管理时代”。房地产商开始将视线转向利润可观的土地一级市场，开发商争食土地一级开发这块大蛋糕的趋势愈发明显。

    二、理性发展  房地产商注重一级开发

    土地对于房地产企业而言，不仅仅是原材料，更是公司所做的最重要的投资。为了尽可能的获得土地资源，越来越多的房地产企业开始力图通过介入土地的一级开发环节，来增强公司获得土地储备的能力。虽然土地一级开发的利润率有限，但由于参与土地一级开发，可以加深对土地成本的了解，然后通过设置有利于己方的出让条款，将大大增加在公开市场拿到二级开发权利的胜算。所以但凡有机会，大多数房地产企业都尽可能的获得土地一级开发的业务。

    三、持续发展是关键

    一级土地开发商的业务模式核心就是企业垫资替政府办事。不过，钱虽赚得稳当，还得先判断我国一级土地开发业务是否具有可持续性，目前看来这个答案还是肯定的。资料显示,我国城市化进程明显加快，1978年到2006年的28年间，城市人口比例从最初的17.92％提升到43.9％。

    四、长远发展  目光投向二级城市

    改革开放较早的上海、广州等地区全权委托实力雄厚的公司去做土地一级开发的模式，也带来了示范效应。1992年以前，上海、广州等城市的土地一级市场的开发主角是地方政府，由于资金压力大，所以土地一级市场发展缓慢；1992年以后，上海、广州等城市迎来第二次发展机遇，地方政府开始从土地一级市场中脱离出来，全权委托实力雄厚的公司介入土地一级市场，地方政府同时也有更多的财政收入，促使了城市经济的快速发展。现在长春等二三线城市也采取了相同模式，为具备实力和经验的公司带来了新的机遇。

    长春作为东北重镇经济发展高于全国平均水平，但是房价的绝对水平和近几年的涨幅都远落后于全国平均水平。随着长春市政府搬迁至南部新城，长春南部的建设渐入高潮，越来越多的全国知名房地产企业争相进驻。未来长春市的地价快速上涨已成定势，而长春市房地产市场也已进入高速增长的前夜。

    具体操作方面，建议投资者关注长春经开（600215）。公司主营长春经济开发区的土地开发和基础设施建设。现在已有百事可乐、可口可乐等世界26个国家和地区的53个跨国公司在开发区兴办企业，入驻其中的数十家还是进入世界500强的大公司。近期该股股价重心逐步上移，价量配合完美，今日更是逆市收出攻击性长阳，后市行情值得期待，投资者可给予关注。