石油济柴(000617)：搬迁带动业绩增长

　　证券通

　　石油济柴(000617)今日放量上涨，继续保持良好的上升通道。石油济柴如此稳定的表现，其背后的动力来自于哪里呢？根据“证券通资讯终端” 显示，公司于2006 年底完成了新厂房的搬迁，在搬迁完成后，公司2007 上半年的日常经营情况得到了改善，主营业务收入、扣除非经常性损益后的净利润同比2006 年上半年出现了较大幅度的增长。随着2008 年公司两台大修机身加工中心投入生产，新厂房的产能将在2008 得到完全释放，届时公司的年产能将由2000 台上升到4000 台，随着生产规模效应的体现，公司的经营杠杆将会下降，单位商品的销售毛利率将会上升。

　　大通证券 董政

　　暴跌之中逆风飞扬的个股,暴露了超级主力的踪迹,孕育巨大投资机会。周四市场，两市股指破位下跌，跌停个股一片。但地产板块逆风飞扬，整体走强。而万科A(000002),作为地产板块精神领袖，是两市地产板块之中唯一值得大资金参与的个股，该股周四逆风飞扬，成交金额位于两市前列，引起我们的关注。

　　公司是国内房地产行业的领跑者，也将成为国内房地产行业集中度提高的历史创造者以及最大受益者之一。目前万科全国化布局已树大根深，形成了强大的规模优势，成长性十分看好。而公司日前以31.53元天价定向增发，将进一步提高公司的
竞争力。

　　进入十月以来，即使面对
宏观调控压力，权威机构也纷纷给予万科A(000002)推荐甚至增持评级。中投证券的最近研究报告指出：在宏观调控下，房地产行业加速整合，龙头公司、优势公司强者恒强，将因此获得更大的市场份额，获得更多的超额回报。公司2007-2009年的业绩仍将保持高速增长，EPS将分别达到0.74元、1.24元和 1.90元。未来1年内公司合理股价应该为49.6元，维持“推荐”的投资评级。而中信证券《世界地产看中国，中国机会在一线》的研究报告中指出在经过政策洗牌之后，大型优势龙头企业将占据大部分市场份额，给予万科买入投资评级，目标价格44.5元。权威机构纷纷看好地产龙头万科，的确值得深思。

　　回到A股市场上，房地产板块在宏观调整的大背景下，最近两个月走势明显滞后于股指以及其它基金重仓蓝筹品种，技术上补涨要求迫切。本周四，两市股指破位下跌，市场出现系统性风险，而万科A(000002)，作为地产板块精神领袖，放量走强，在系统性风险面前，该股的走强绝非一般主力所为，大资金参与迹象明显。而系统性风险面前逆风飞扬的个股，往往孕育重大投资机会，万科A(000002)无疑值得关注。

　　风险提示:短期市场有破位下跌迹象,参与个股,注意设止损位控制风险。

　　广发证券 陈旸

　　大盘风险集中释放，众多个股飞流直下，许多投资者不惜血本抛售持股，恐慌情绪迅速蔓延。在这种情况下，部分具备投资价值的优质股票也被无情错杀，大盘也容易在大家彻底绝望的抛售中产生报复性反弹，因为掌握资金优势的投资群体可能正在迎接搜取廉价优质筹码的机会。因此，关注下跌中被错杀的股票，有望在反弹中受益丰厚。九龙电力(600292)是典型的环保概念股，烟气脱硫位居全国第五，业务量超过菲达环保和龙净环保，是国家支持发展的行业，前景看好，在被错杀后投资价值更加突出。　　

　　1、烟气脱硫环保龙头，大订单不断。　　

　　公司控股86.88%的重庆远达环保集团为国内火电烟气脱硫领域的行业龙头，目前的脱硫工程目前高达15720MW，位居全国第五。而大家十分熟悉的烟气脱硫上市公司龙净环保目前的工程量为7290MW，菲达环保的工程量为2065MW。九龙电力控股的远达环保就已经远远超出以上两家环保公司的工程总量，成为当之无愧的烟气脱硫龙头。

　　公司在06年建设完成11个电厂22套FGD装置，环保业务实现稳定增长，实现主营收入11.23亿元，完成利润总额4590万元，同比增长 46.23%，占公司利润总额的39.32%；07年上半年建设完成了4个电厂6套FGD装置，实现主营收入7.24亿元，完成利润总额3385万元，同比增长45.47%，占公司利润总额的34.03%。

　　公司近日订单情况：7月7日，与中电投电力工程有限公司签订的《抚顺发电厂2×300MW供热机组扩建工程烟气脱硫岛总承包(EPC)合同》，合同金额约为1.02亿元。8月16日，与华能海南发电股份有限公司签订设备采购合同金额为人民币3664.67万元，安装调试合同金额为人民币 1573.57万元。8月29日，与上海上电漕泾发电有限公司签订的《上海漕泾电厂(2×1000MW)工程超超临界机组烟气脱硫工程买卖合同》，合同总金额约1.65亿元。10月16日，与陕西渭河发电有限公司签订的《渭河发电二期(2×300MW)亚临界火电机组烟气脱硫工程合同》，合同金额为 11028万元。

　　烟气脱硫是典型的环保项目，是国家政策重点扶持项目，公司作为该项目的龙头企业，未来发展前景看好！　　

　　2、拥有重庆天鹤源和重庆天弘两大煤矿，资源优势明显。　　

　　九龙电力控股子公司重庆白鹤电力早在2005年，通过与重庆天府矿业、重庆中源煤业在重庆海德大酒店签署了《共同出资设立重庆天鹤源矿业有限责任公司协议》，共同投资发起设立“重庆天鹤源矿业有限责任公司”。同时，九龙电力又与重庆煤炭(集团)公司、重庆能源投资集团公司共同投资组建重庆天弘矿业有限责任公司。通过合资组建以上两大矿业公司，使九龙电力强势介入煤矿行业，资源优势明显。公司依托这两大煤矿，不仅保障了日常生产所需用煤，并最大限度的节约了成本。依靠得天独厚的条件，在本地区大力发展电力行业，成功垄断该地区电力供应。　　

　　3、参股西南证券正在借壳ST长运，股权大幅增值预期。　　

　　根据07年三季报显示，公司持有西南证券2500万股(持股比例为1.07%)，最初投资成本5000万元，期末账面价值2500万元。而西南证券借壳ST长运正在
证监会验收阶段，上市只是时间问题，一旦上市成功，九龙电力的股权增值想象空间巨大。　　

　　技术上，该股作为国家扶持的环保龙头，近日连遭错杀，并逼近年线附近，目前已回到大箱体底部，有望成为主力低位搜集的目标，建议逢低积极关注。　

　　杭州新希望

　　大盘调整压力逐渐显现，权重股导演的“一九”现象亦出现分化迹象，建议短期以观望为宜，风险偏好者可关注优质银行股的机会，如：建设银行(601939)。

　　建设银行我国第二大的国有商业银行，截至2007年6月30日，建行在中国内地设有13,551家分支机构，在香港、新加坡、等地设有分行。此外，公司还拥有建行(亚洲)股份有限公司、建行(亚洲)有限公司等子公司，作为国内唯一具有工程造价咨询服务资质的商业银行，其在基本建设贷款的市场份额为27.0%，是国内第二大基本建设贷款银行，同时建行是国内最大的个人住房贷款银行，市场份额达到了21.7%，同业居首，在我国城市化大力推进的潮流下，该行凭借其在基础建设等领域的绝对优势成长性尤其突出。

　　此外建行银行卡、信用卡发卡量分别居全国第二位、第三位，基金托管费用居全国第二位；建设银行在五家国有商业银行中首先实施员工持股计划，这将有助于公司建立完善的激励机制和增强竞争实力。公司正凭借庞大的资源高效的成长。

　　该股中期实现手续费及佣金同比增长101.8%，在行业整体转型和资本市场繁荣预期下，其中间业务有望在未来三年保持40%以上的增长，在市场上格外受到强大机构的青睐，该股今日午后护盘决心坚决，目前K线形态保持良好，短线是风险偏好者值得重点关注的品种。

　　银河证券 朱洋波

　　周四沪深大盘震荡走跌，大幅下挫。盘中可见，市场普跌，只有少数股收红，在这里我们建议投资者可重点关注今日逆市上行具有核心竞争力的细分行业龙头，实战出击上可逢低关注已经开始反弹的长春一东(600148)。 随着行业逐步转好，该板块的投资机会在显现。

　　长春一东(600148)是
汽车配件行业龙头企业，生产的离合器产品为一汽集团、长安汽车等提供配套。公司前三季度净利润增长164.92%，年报业绩预增200%，保持快速增长。

　　公司业绩的大幅增长，主要得益于公司及子公司销售的增长。1-9月份实现合并销售收入25771万元，比上年同期增长31%，实现利润总额 822万元，比上年同期增长1135%，实现净利润635万元，比上年同期增长1640%。销售状况的良好，为公司未来业绩再上新台阶打下了基础。

　　公司从英国AP公司引进推式和拉式汽车膜片弹簧离合器产品及制造技术，并从德国、法国、英国、俄罗斯等国引进关键设备，品种覆盖重、中、客、轻、轿、微、各种汽车及农用运输车，并已开始为军用战斗车辆配套，并且是国内技术起点高、生产规模大、产品系列宽的汽车离合器生产基地之一。公司发展势头良好。

　　公司自行研制的大转角减振离合器从动盘总成、双片膜片弹簧；离合器飞轮减振装置等科研成果已申报国家专利，公司在行业内处于绝对技术领先地位。

　　公司的前身是中国第一汽车集团公司与中国兵器工业集团公司(原中国兵器工业总公司)二二八厂合资兴建的一汽东光离合器厂，这赋予了公司独一无二的正宗军工背景。兵器集团是中国最大的武器装备制造集团，是中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，是国家授权投资的机构和国有资产经营主体，实力相当雄厚，将为公司的可持续发展奠定坚实的基础。

　　二级市场上，该股一直处于震荡整理的状态, 今日逆市上行，经过连续调整后底部企稳，反弹趋势强劲，后市有望继续展开拉升行情，可重点关注。

　　银河证券 孙卓

　　大盘虽然出现了短期急挫，但也会导致部分具有潜在投资价值的个股遭到市场“错杀”，历史一再告诉我们，大跌并不可怕，反而要敢于把握其中的机遇，而正在密集公布的三季报就给了我们非常多的线索，如业绩公告巨增的600101*ST明星。

　　脱胎换骨 明星洗尘更闪烁

　　乍一看，*ST似乎等同垃圾股，然而事实往往却并非如此，*ST明星原本是四川重要的能源企业，业绩优异而稳定，然而误入新股东深圳明伦手中后，变成了财务工具，公司因此在后来大幅计提明伦集团时代的坏账而沦为*ST，但也使公司的真实经营业绩和优良资产被掩盖。

　　四川省电力公司控股的四川明珠水利电力通过竞拍成为公司大股东后积极推进公司清欠重组，值得注意的是，四川省电力公司隶属国家电网，近年来致力于整合四川省内的地方性产供销一体化的综合类电力企业，这样实力雄厚的实际控制人将提升公司的重组潜力。事实上，公司持有的明伦留下的江西九江5000亩国有土地使用权与广州致美斋食品公司50.2%的股权均已进入司法程序并将拍卖，由于之前已经全额计提坏账，拍卖所得将明显改善公司当期财务状况；

　　主营好转 参股券商添色

　　公司发电机组主要为水电，而水电的特色是“靠天吃饭”，依赖涪江的水量——06年夏季四川干旱，而07年却是大雨绵绵，来水情况的好转将使得公司电力业务盈利有望恢复性反转，而近期过军渡电站的投产将使公司装机容量增加更是锦上添花。更值得注意的是，公司早年参股华西
证券2773万股，占2.74%股权，成本仅2718万元，在大牛市中，该部分资产的增值空间相当广阔。

　　错杀的隐性蓝筹 积极关注

　　公司历史上曾是现金流稳定的优质股，虽然一度沦为ST，但随着大股东帮助下的改观，投资价值有望再度被市场所认同，公司已经公布前三季度业绩预增100%以上，而马上公司的三季报也将正式披露，投资者可仔细阅读分析，在盘口中积极关注主力动向。

　　华泰证券 邝乐

　　国家统计局公布的数据显示，中国第三季度GDP较上年同期增长11.5%，再创十年第二大增幅，统计局发言人李晓超表示将继续加强和改善宏观调控，强烈的紧缩预期或对大盘构成短线的压制。同时，中石油进行网上申购，使市场的资金骤然紧绷，在这双重利空的影响下，周四大盘受到严重的影响，空头抛售坚决，使大盘低开后一路杀跌。预计后市大盘还有回补前期缺口的需要。

　　从盘中股票走势来看，大概有95%以上的的股票是下跌的趋势，而蓝筹和基金重仓股的抗跌能力相对较强，金融、地产、高价股走势相对良好。在大盘行情低迷的时候，选择一些业绩优良的品种才是明智之举。海王生物(000078)公司的债务重组值得关注，目前第一阶段进展十分顺利。此次债务重组的牵头主体是海王生物大股东海王集团，有效地解决了涉及海王生物的两笔负债，使海王生物能"轻装上阵"专心搞好经营。

　　另外，公司在医药技术上的领先优势依然明显，在五个城市建立起现代化、多功能的大型制药工业基地，拥有生产能力强、品种齐全的生产体系。公司的产品在国内拥有良好的口碑，市场占有率较大。值得注意的是，公司公告称，07年前三季度预计净利润同比增长50%以上。

　　技术面上，海王生物(000078)股价经过一段时间的调整之后，目前每股还不足8元，属于低价股中业绩大增龙头品种。盘中资金开始逆市抢筹，投资价值得到体现，后市有望脱颖而出，上涨潜力值得期待，建议密切关注！

　　浙商证券 陈泳潮

　　今日大盘暴跌，早盘低开后随即震荡下行，沪指最终大跌280点收盘。由于前期大盘股快速上涨，急剧拉升股指，因此股指震荡也将更为剧烈，投资者首先应该控制自己手中的仓位。在今天暴跌中有些个股由于前期调整充分，今日逆市上涨，明显有资金介入。对于这些个股投资者可以用少量资金适当关注。例如 600008首创股份，今日盘中曾下跌6%以上，尾盘在大量资金介入之后逆市大涨，最终上涨近4%。同时公司又是沪深300指数成分股，在股指期货推出的预期下也有望较好表现。由于水是人们生活的必需品，未来水务行业前景看好。作为我国水务处理行业龙头，公司具有较强的竞争能力和较高的成长性，利用自身优势，快速占领水务市场份额。未来随着国家环保政策的执行，污水处理必将加速发展，水资源合理利用的重视也将导致水价上涨以及公司水务经营水平的提高，公司将有良好的发展前景。从国有资产的优化配置来看，北京的水务资产整合是发展趋势，将给公司带来更好的发展。另外，在目前大牛市行情中，公司有较多的股权投资，也有望给公司带来巨大收益。

　　存在资产整合预期的水务龙头 前景看好

　　水是生命之源，不管是在生活中还是在工业生产的过程中，水都是重要的部分。然而作为人类赖以生存和发展的最重要的资源之一却由于人们环保认识的肤浅而遭到破坏。另一方面来说，我国水资源总量不足世界平均数的1／4，被联合国列为13个贫水国之一，所以在我国水资源显得越发珍贵。在此情况之下，我国政府对水的合理利用也将越来越重视，因此从中长线趋势来看，水价将会持续上涨。从节能环保的角度来说，污水的处理也将得到加速发展。目前外资频频收购我国水务公司也表明了水务行业的良好发展情景。首创股份是我国水务行业的龙头企业，通过不断资本扩张，目前在北京、广东、安徽、山东、陕西、浙江等拥有多家水务子公司，未来公司将受益于水价的上涨和污水处理的发展以及公司水务经营水平的提高，公司将有良好的发展前景。目前北京市的水务等国有资产分散在首创集团、北控集团、北京自来水集团和北京城市排水集团等国有企业中，结构的分散也制约了北京水务行业更好更快的发展，因此未来资产整合将成为北京水务资产快速发展的强大推动力。公司作为北京水务行业上市公司，将是资产整合较好的平台。从中长远看北京水务资产整合是发展趋势，将会给公司发展带来机会。

　　股权投资众多 有望带来收益

　　在牛市行情中，股权投资将带来巨大的回报，而拥有众多股权投资的公司也将是市场关注的热点。从公司三季报可以看出，公司有相当多的股权投资。其中参股2000万股中国银行，以及大量的中信银行、北京银行、建设银行、中国神华、中海油服等股票，同时还参股600多万股南海发展，占公司股本近3%。众多的股权投资也有望给公司带来收益。

　　二级市场上看，股价在调整后反弹，今日在大盘暴跌的时候逆市上涨，有构筑圆弧底形态的趋势，投资者可少量资金逢低适当关注。

　　九鼎德盛 朱慧玲

　　公司是国内最具规模的家电生产基地和出口基地之一，拥有年产空调1300万台、压缩机1200万台的产能，压缩机市场地位跃居行业第一，空调市场占有率居国内前三甲，美的品牌价值位居我国白色家电行业第二。随着国民消费水平的不断提高，目前公司经营进入一个高速发展的时期。虽然，公司拟向高盛集团全资子公司定向发行未获批准，但引发了QFII在二级市场大幅增持该股，显示外资对于公司未来的发展前景给予了高度认同。2007年9月28日公告，公司预计07年1-9月净利润同比大幅上升120%-170%。

　　另外，公司比较擅长资本运作，这从高盛入股被否、持有小天鹅1800万股、集团架构调整等可见一斑。未来公司的资本运作将集中在两方面：一是集团资产整合---集团架构调整与销售环节变革可以看作是前奏曲，集团资产整合中将增厚上市公司每股收益。二是把握同行业企业的投资机会，逐步向上下游公司渗透，以便更好地实现股东价值。后市应密切关注可能的资本运作。

　　二级市场，受增发被否的影响，进入八月份以来，该股一直在30元上方反复震荡整理，走势完全独立于大盘，但主力护盘坚定，尤其是在近期大盘的宽幅震荡中该股却保持震荡盘升走势，后市有望继续震荡走高，建议关注。

　　长城证券 李珍华

　　大盘周四大幅低开后振荡下跌，沪指跌破5600点，创出5.30以来最大跌幅，成交量同比略有放大。盘中观察，指标股包括银行股上午跌幅不算太大，但下午加入杀跌行列，导致指数大幅下跌。个股跌幅巨大，而且绝大多数个股在下跌，上涨的个股寥寥无几。目前，拥有航运题材的中国船舶曾突破300元，中国远洋也连续上涨，达到60多元，但业绩持续增长的宁波海运(600798)却只有10元，明显存在重估的要求。因此建议大家可积极关注。

　　首先，宁波海运(600798)公司拥有一支总运力达43万多载重吨的货运船队，货运运力规模在全国海运业位居前十名。近两年来，国际航运业的复苏以及公司运力的增长，使公司的业务量大幅增加。而公司所在的宁波北仓港为中国沿海地区的明星级港口，集内河港、河口港和海港于一身。同时，公司海运业资金密集、专业技术高。公司主营沿海、内河货物运输以及国际海洋运输业务，所处宁波北仑港濒临东海，内接钱塘江，具有重要的经济战略地位。主要为电煤运输业务，电煤运输比例占公司总运量比例在78%以上，收入在62%以上；电煤运输市场的特点是运量大，价格相对稳定，能获取长期稳定的利润来源。　其次，公司拟以9元/股的价格非公开发行
股票募资6.2亿元。用于购置1艘7万吨级货轮和购置2艘5万吨级散货轮。7万吨级散货轮主要经营北方煤港到浙江玉山电厂的电煤运输业务，年净利润2806万元；2艘5万吨级的轮船将投入秦皇岛到浙江沿海，主要是宁海电厂、北仑电厂的电煤运输，预计单船年运输收入7885万元，年净利润2087万元。

　　另外，公司出资6.12亿元(占51%)组建的宁波海运
高速公路有限公司投资开发宁波绕城高速公路西段项目，该项目总投资约40亿元，项目路线总长42公里，建设期为3年，计划2007年底建成通车，经营期限25年，预计的年收益率达10%以上；该项目对于增强宁波港集疏运能力具有重要意义。

　　技术上上该股也已经调整充分，周四的下跌完全达到了洗盘的目的，估计周五该股会展开强劲的反弹行情，建议大家可重点关注。

　　长城证券 桑旭

　　中国经济的高速增长带动能源需求不断加大，而随着我国原油对外依赖性的增大，石油安全显得越来越重要。在国家石油安全体系中，石油运输又是连接海外资源和国内生产、消费和储备基地的中间环节，运输安全也就更成为国家能源战略无法回避的问题“国油国运”的政策将给有进口原油运输业务的几家国内大型航运公司带来巨大的发展空间，尤其是做为龙头企业的招商轮船(601872)：作为国内最大的远洋能源运输龙头企业，其远洋原油运输约占全国28.19% 左右的份额，垄断优势极其明显，具有较高的市场定价权。

　　招商轮船(601872)早就与中石化集团、中化集团及中海油等国内主要的原油进口商不但建立了战略合作关系，并且使他们成为了公司的股东，那么这无疑为公司的运输货源提供了更为有力的保证。值得注意的是，中国石油股份有限公司早前宣布，母公司中石油集团在位于渤海湾滩海地区的冀东南堡油田发现储量规模达10亿吨的大油田。此次勘探是冀东油田开发近20年后的最大发现。中石油一位内部人士告诉本报记者，南堡油田是继1974年中国在河北任丘地区发现大规模石油储量之后，30多年来的最大整装油田发现。中石油勘探开发研究院一位人士表示，这次发现的新油田中，其
天然气的地质储量在国内也属于中等偏上。因此公司作为国内海运龙头企业以及凭其与中石油的“密切”关系，后期面临的商机无可估量，并且可以说，公司这次的“豪华之旅”，即将启航。

　　另外，作为香港“四大中资企业”之一，公司的实际控制人招商局管理着8000多亿资产，在交通、基建、港口、物流、金融、地产等相关产业领域内有着非常成熟的业务网络和市场运作经验。旗下在A股和香港上市的招商银行、招商地产、招商局国际等多家上市公司，均是各自行业的领军人物。纵观以上公司无一不是连翻数倍的超级牛股，可以说招商系是打造超级大蓝筹的黑马阵营，作为其中的龙头招商轮船(601872)，依托央企招商局，具有典型的央企整合概念，一旦被市场挖掘，未来想象空间广阔。

　　二级市场上，该股上市之初便受到市场的热烈追捧，中国人寿、
平安保险等大型机构纷纷增仓，显示其内在价值得到了机构投资者的青睐。近日经过连续调整已基本到位，60日均线给予了有效的支撑，建议积极关注。

　　海通证券 刘海斌

　　周四两市大盘大幅低开后振荡下行，成交量同比略有放大。从盘面观察来看，指标股的集体杀跌，拖累指数大幅下跌。而个股跌幅更是巨大，上涨的个股寥寥无几，市场陷入高位震荡格局中，业绩增长成为支撑个股的重要依靠。维科精华(600152)计划建设占地1000亩以上的维科能源产业工业园，发展太阳能等新能源产业。而搬迁补偿有可能使公司业绩出现大幅增长。

　　维科精华(600152)公司最大亮点来自于新能源题材，随着
石油价格上涨和石油资源枯竭，公司看到清洁能源是我国未来战略发展的重点方向，计划建设占地1000亩以上的维科能源产业工业园，并充分发挥公司庞大的国际国内贸易关系网络优势，积极引进战略合作伙伴的技术，通过项目投资和企业控股等资本运营手段，加速开发太阳能、燃料等多种类电池，着力将公司打造成中国新能源航母。公司旗下的宁波维科能源科技投资有限公司已成为我国大型的太阳能动力、锂离子电池生产研发企业，该工业园同时也是燃料、新型环保能源研发基地，其规模国内领先。随着太阳能汽车、氢能汽车的快速发展，公司正在发展的太阳能电池、氢能动力电池将受益于新型汽车的发展，前景值得期待。由于清洁、可再生的替代能源发展前景广阔，公司的太阳能概念值得市场深入挖掘。

　　更值得关注的是，据近期公司公告称, 经公司财务部门初步预算，预计公司2007年1—9月利润将比去年同期增长200%左右，而公司中期业绩增长279.42%，相比之下公司净利润大幅增加。而其业绩预增主要原因来自于，公司所属的宁波市海曙区澄浪南路51号
房地产拆迁顺利完成，本次搬迁公司共获得1.24亿补偿金，导致公司营业外收入大幅增加，对公司业绩起到积极性作用。而其业绩的爆增，也必将对其股价产生巨大的推动作用。

　　技术上来看，近期在大盘震荡盘整期，该股明显有新资金底部介入迹象，在全球油价再次进入上升周期时，其业绩增长的预期有望成为该股上涨的契机，使其股价重新进入上升趋势中。

　　广东科德 廖积祺

　　经过两个交易日的反弹行情后，周四大盘再度大幅下挫，其下跌的原因主要是市场对不确定因素的猜测，导致场内筹码的松动。两市成交量的明显放大，显示市场恐慌情绪加大。从技术的角度来看，我们观察到，周四大盘快速击穿30日均线，而且在5500点附近仍有一个缺口未补，而缺口的回补后都将引发大盘的强劲反弹行情。正如我们近日与投资者探讨的一样，5500点一带将对股指形成一定的支撑作用。因此，在大盘击穿30日均线，并考验5500点整数关口前，行情有望引发新的反弹走势，并对均线系统的反抽。

　　从盘中个股的表现来看，超跌股板块明显成为市场的反弹先锋。继前期国能集团、青岛双星等超跌股的连续涨停后，近日严重超跌的动力源也逆势连续涨停，短期获利相当丰厚。从周四的盘中我们可以清晰的看到，超跌股板块明显位居沪深两市涨幅前列，重庆啤酒涨停、南京港(涨停，超跌股强悍的表现并不畏惧大盘的暴跌，显示出超跌股先于大盘下跌后，近期明显并得到资金的青睐。

　　历次中级行情和报复性反弹行情，都演绎了超跌低价股大幅表现的行情。可以说，超跌低价股由于绝对股价较低，下跌空间不大、上涨空间开阔，吸引了很多中小投资者参与。正如弹簧原理一样，压力有多大，反弹的动力就有多大。超跌个股，在下跌调整的过程中，之前积蓄的估值过高风险得到了充分的释放，技术上存在着明显的反弹要求。而随着近期大盘持续走高的市场背景，这些仍未走出前期低谷的个股显然不甘于在如此火热的市场环境中继续徘徊于谷底，补涨的要求变得更加强烈，反弹的动能也在长期压抑之下愈发猛烈。

　　此外，超跌低价类个股因其下跌幅度大，留给后市资金的操作空间广阔，一直是资金重点关注的对象，每当大盘出现反弹，前期超跌的股票就往往成为很多市场资金，尤其是市场主流资金重点出击的对象。既然是选择超跌低价，那超跌越严重的个股反弹的欲望也就越强烈，而远离成交密集区的个股其上挡阻力不大，短期反弹的空间更为广阔。

　　金路集团(000510)：该股就是一只短期股价跌幅高达60%的低价潜力股，而且该股近期成交量大幅萎缩，市场惜售行为相当明显，短期反弹行情一触即发。从公司的经营来看，金路集团作为我国PVC树脂行业最重要的生产企业之一，其生产规模在国内同行业中具有一定优势。由于公司采用先进的电石法生产工艺，使得生产成本并没有受到油价高涨带来的影响，而PVC产品价格的不断上升使公司发展前景一片光明。值得注意的是，根据公司公告称，公司决定将两家控股子公司实施战略整合，为有利于打造金路集团塑料软制品加工基地，增强塑料软制品加工产业的市场
竞争力，实现资源的优化配置，提高企业生产效率带来预期。07年三季报披露，公司实现净利润同比增长36.08%，显示出公司良好的发展势头。

　　二级市场上，金路集团(000510)该股近期严重超跌，短期最大跌幅高达60%，做空动能得到了充分的释放，同时上攻动能也有效积累，后市反弹行情一旦展开，股价有望快速上扬。

　　世纪证券 柴隆

　　周四前三季度经济运行情况数据公布，市场加息预期更加强烈，对A股市场造成很大冲击，大盘大幅下跌将前期缺口位5560点完全回补，跌幅近5%，大量股票跌停，市场风险加剧，投资者也控制好仓位，回避风险大的股票，选择那些有业绩支撑、防御性好的股票才是明智之举。

　　东安动力(600178) 很明显是被市场错杀的股票，公司三季度报的公布是造成其下跌的主要原因，从三季度报来看，三季度业绩比中报明显有所下滑，但是尽管如此，其三季度业绩比去年同期却增长了2倍多，显示公司07年业绩已经明显出现了一个大的飞跃。对于这样业绩大增的股票却被市场的错杀，这很明显是个错误。一旦这个错误被市场认识到，短期跌幅超过20%的东安动力(600178)就有望展开强烈反弹行情。

　　公司的实际控制人是中国航空科技工业股份有限公司，是我国唯一一家具有开发和批量生产能力的直升机制造商，有如此实力雄厚的央企做后盾，不但为公司的发展打下坚实基础，也使其具备了目前倍受市场关注的航天航空题材。随着“嫦娥一号”成功发射，为航空航天板块带来巨大的利好，同时央企整合的大背景也为东安动力(600178)带来丰富的想象空间。

　　今年三季度公司实现净利高达7634万元，远远超过了去年3000多万元的净利，比去年全年增长了2倍多。公司还是国家最大微型汽车
发动机的开发及生产基地之一，计划新增一条发动机曲轴生产线，预计此次项目建成后将为公司带来数十亿的年收入，净利润高达数千万元！

　　二级市场上，东安动力(600178)作为一直航天航空概念股，股价短线跌幅超过20%，超跌明显。目前已经跌至前期平台位置，具有较大支撑，未来有望止跌企稳展开反弹，是防御手选品种。

　　国海证券 王安田

　　前三季度经济数据再度加重了市场对宏观调控的预期，权重股早盘力扛大盘终告无效，周四放量下跌，短期均线失守，宜待止跌信号。

　　从盘中来看，房地产股表现相对较强，周四，沪综指下跌280点，跌幅达4.8% 而房地产指数3.42%,明显低于沪综指跌幅。其中房地产股龙头万科A周四逆市收红,是深市27只维持红盘的个股之一。无独有偶，房地产板块中，还有招商地产、金融街、珠江控股、北京城建、万业企业和天鸿宝业等。我认为，房地产股在大盘暴跌时维持强势，是人民币升值的潜在影响。10月24日，人民币中间价今日首破7.5元关再创历史新高；另据10月25日东方早报消息：欧盟高官团将来华施压，或将再促人民币升值加速。经验上，房地产股能承受周四的暴跌，那么一旦大盘短线反弹，房地产板块则极可能是率先上攻。建议关注超跌地产股津滨发展(000897)。

　　受益滨海新区 35亿打造地产蓝筹

　　近年来，中央大力推进天津滨海新区开发开放。从政策支持力度来看，滨海新区与深圳特区,上海浦东被中央列为同等重要的位置。随着纳入国家"十一五"发展规划,国家将持续增大对滨海新区的投资力度,增加对新区基础设施建设的投入，伴随着滨海新区配套设施的逐步完善，区域内对房地产产品的需求也将会持续稳定增长，津滨发展作为滨海地区核心房地产商，面临历史发展机遇,津滨发展正在把握机遇，大力发展
房地产业，其中公司计划以增发募集35亿元打造津滨新城，具有想象空间。

　　跌破拟增发价 或展开报复性反弹

　　津滨发展8月21日董事会决议公告，公司拟非公开发行
股票股数为17,200万股-26,200万股，拟增发价为13.37元/股，募集资金净额不超过35亿元。10月25日，津滨发展收盘于12.27元，较公司决议公告的似增发价13.37元还低8.22%。而在8月21日公告出来当日，该股巨量封于涨停，大资金当时大有照单全收的勇气，当日仅成交166万股，而此前一个交易日则是成交9684万股，仅相当于前一交易日的1.7%，近期该股从8月22日最高价21.8元，一路回调，过程中鲜有象样反弹，至周四，最低下探至12元，最大跌幅近45%！在周四大盘暴跌的情况下，该股依然仍未跌破周二低点，最近三根阴线基本处于水平状态，这是典型的短线止跌信号，在房地产股整体表现较强的背景下，该股报复性反弹一触即发。

　　知名基金与保险机构大举介入 普遍套牢

　　从中报来看，著名的巨无霸嘉实基金旗下的嘉实主题精选混合型基金以1691万股位居第一大流通股东，同属于嘉实旗下的另一个基金品种嘉实沪深300指数基金则持有163万股，中国人寿保险有两个品种，分别是第二大和第十大流通股东，分别持有850万股和123万股，
平安保险则持有170万股，而另一著名基金博时基金旗下的博时裕富则252万股。这些机构多数为二季度建仓的。津滨发展(000897)在二季度共有60个交易日，成交了261亿元与20.5亿股，即每股成交均价为12.73元，这就意味着，以当前价格计算，基金等机构普遍套牢。知名大型基金和保险机构，是稳健型实力投资者，其被套则预示后市具有投资机会。

　　津滨发展(000897)8月份公告的拟增发价为13.37元，如果说其股价未来不能站在13.37元之上，预计其增发实施的难度则大增。

　　技术上，该股5·30中较为抗跌，此后不断创出新高。目前位置已经逼近5·30后的低点，5·30时的高点时大盘为4300点，低点仅为 3400点，周四大盘收盘点则为5562点，通过与大盘对比，可以发现该股整体超跌状态。近期该股从8月22日最高价21.8元，一路回调，过程中鲜有象样反弹，至周四，最低下探至12元，最大跌幅近45%！在周四大盘暴跌的情况下，该股依然仍未跌破周二低点，最近三根阴线基本处于水平状态，这是典型的短线止跌信号，在房地产股整体表现较强的背景下，该股有望展开报复性反弹。

　　西南证券 李希敏

　　今日大盘受某媒体报道“炒股收入须申报个税明年1月1日启动进行”的文章以及中石油明日上网发行将冻结巨额申购资金的双重利空影响，大部分个股出现了近期少见的大面积的突发性疯狂跳水走势。在目前系统风险加大的背景下，一些经常逆势而动的板块和各股也到了表现的时候，如权证和ST板块个股。而ST鼎立(600614)作为有季报扭亏预期的区域房地产龙头，短期应值得我们重点关注。

　　公司近期临时股东大会高票通过其非公开发行方案，这是继今年5月成功通过定向增发收购控股股东旗下三家房地产公司后的第二次非公开发行，标志着公司在打造具备持续成长能力的区域性房地产龙头企业道路上迈出了关键步伐。本次非公开发行的顺利实施也将引领ST鼎立整体业绩进入持续的收获期。根据可销售面积和目前销售均价估算，募集资金投向的香榭丽花苑2到5期以及城东花园和徐杨小区商住楼项目可实现销售收入总额约8.41亿元，利润总额可达1.92亿元。随着募集资金项目的顺利开发及销售，ST鼎立在淮安房地产市场的龙头地位将得到巩固，成为名副其实的区域性地产龙头。公司半年度报告显示，2007年1至6月份，公司实现营业收入70050万元，实现净利润3275万元，每股收益达0.231元。与去年三季度每股收益相比也已实现扭亏并出现大幅增长，公司业绩取得了巨大的进步，因此今年三季度实现扭亏已成定局。值得注意的是，公司预约披露三季报的日期为10月27日，也就是本周末，因此今日 盘中明显有增量资金关注。

　　技术走势上，ST鼎立(600614)经过几日的调整，盘面抛盘已非常稀少。受公司预约披露三季报的日 期为10月27日影响，今日盘中更是出现了大量的买盘，短期强势特征明显。因此，我们认为短线可重点关注。　

　　暴跌之中逆风飞扬的个股，暴露了超级主力的踪迹，孕育巨大投资机会。周四市场，两市股指破位下跌，跌停个股一片。但地产板块逆风飞扬，整体走强。而万科A（000002），作为地产板块精神领袖，是两市地产板块之中唯一值得大资金参与的个股，该股周四逆风飞扬，成交金额位于两市前列，引起我们的关注。

　　公司是国内房地产行业的领跑者，也将成为国内房地产行业集中度提高的历史创造者以及最大受益者之一。目前万科全国化布局已树大根深，形成了强大的规模优势，成长性十分看好。而公司日前以31.53元天价定向增发，将进一步提高公司的
竞争力。

　　进入十月以来，即使面对
宏观调控压力，权威机构也纷纷给予万科A（000002）推荐甚至增持评级。中投证券的最近研究报告指出：在宏观调控下，房地产行业加速整合，龙头公司、优势公司强者恒强，将因此获得更大的市场份额，获得更多的超额回报。公司2007-2009年的业绩仍将保持高速增长，EPS将分别达到0.74元、1.24元和 1.90元。未来1年内公司合理股价应该为49.6元，维持“推荐”的投资评级。而中信证券《世界地产看中国，中国机会在一线》的研究报告中指出在经过政策洗牌之后，大型优势龙头企业将占据大部分市场份额，给予万科买入投资评级，目标价格44.5元。权威机构纷纷看好地产龙头万科，的确值得深思。

　　回到A股市场上，房地产板块在宏观调整的大背景下，最近两个月走势明显滞后于股指以及其它基金重仓蓝筹品种，技术上补涨要求迫切。本周四，两市股指破位下跌，市场出现系统性风险，而万科A（000002），作为地产板块精神领袖，放量走强，在系统性风险面前，该股的走强绝非一般主力所为，大资金参与迹象明显。而系统性风险面前逆风飞扬的个股，往往孕育重大投资机会，万科A（000002）无疑值得关注。

　　风险提示:短期市场有破位下跌迹象，参与个股，注意设止损位控制风险。

　　股市在线

　　公司成立于1954年，是解放后第一家从事房地产开发经营业务的国营企业，是房地产中的老字号，品牌优势明显。公司处于在被誉为东方巴黎的城市 ---上海，寸土寸金，土地稀缺，具有垄断优势。公司实施1+X的战略模式，以上海为长三角地区的中心，然后辐射周边有潜力的城市。公司将中高档商务办公楼物业和中高档住宅相结合，由于商业地产具有资源稀缺性，公司可以分享到租金大幅增长带来的收入。

　　2007年10月16日，公司子公司古北公司出资2.6亿元，受让上海杉野100%股权，以获得上海杉野开发的三灶镇曙光村6/2丘地块项目的投资开发主体资格。土地储备的增加，将为公司未来业绩的稳定增长提供了基石。2007年公司主要开发项目有14个，项目销售形势良好，古北西郊别墅价格已经从年初的每平米2万元左右上升到3.5万元每平米。苏州第五元素项目售价也从之前的5千5至6千元每平米上升到7千元每平米左右，9月中旬开出的95套房源在一天内售完，年底前苏州第五元素项目还将推出约5万平米。位于南汇的连排别墅项目南郊中华园将在11或12月开盘，预计售价在1万2每平米左右，年内约有4万平米左右房源上市，公司的业绩有望持续增长。

　　公司存在资产注入预期，公司大股东是上海地产集团，实力雄厚，涉及土地储备、滩涂开发、国资经营管理、及土地储备配套
商品房建设等领域。集团的土地资源和项目储备非常丰富，在上海市国资委的大力推动下，有望将优质公司注入上市公司。一旦资源整合成功，将给中华企业带来巨大的想像空间。

　　人民币加速升值利好房地产公司。
人民币升值一方面可以减少进口材料的成本，另一方面由于房地产行业是资本密集型产业，升值可以吸引大量的外国投资者进入房地产市场。比如，1985-1990年间日元大幅度升值，带动房地产市场大幅上涨。国内贸易顺差高居不下，给人民币升值造成巨大的压力。持续升值将使得国外资本的大量涌入，推高了对房地产的投资需求，从而使房地产公司受益。

　　从二级市场来看，股价经过长达两个月的调整，下跌空间有限，整理充分，在人民币升值的预期下，有望引领一轮新的上涨行情。

　　博众投资 吴松

　　公司是江西省运输行业跨省跨区公路客运线路最长、公路营运车辆最多、资产规模最大、效益最好的骨干企业。设有南昌市长途汽车站、青山北站、徐坊客运站等客运站点7个，其中南昌长途汽车站是交通部部级文明站，是南昌唯一的一级汽车客运站。07年上半年公司核心业务公路客运服务收入实现 27446.45万元，比去年同期增长26.67%。公司最新公布的2007年三季报显示：公司基本每股收益达0.29元，已超过去年全年的利润水平，公司业绩增长速度明显加快。

　　公司在净资产、车辆建制、营运线路、客运周转量等多个反映运输企业业务规模的统计数据上均位于全省第一，拥有客运班线242条，承担着南昌公路跨省、跨区旅客运输81.6%和全省
高速公路客运62.6%的任务，作为江西省客运骨干企业，为江西的旅游和经济建设做出了重大的贡献。公司战略性地进行了公路客运服务产品结构的调整，在原有干线客运网络逐步成熟的基础上，从单纯的旅客运输向旅客变游客的方向拓展，已初步完成了以高速公路快速客运为中心，以旅游业为新的利润增长点的服务产品结构的转型。

　　公司通过兼并不断扩张规模，保持快速发展。继06年成功竞得黄山市汽运总公司的国有净资产后，今年7月又以3600万元受让了新余汽运总公司的整体产权。公司还收购了大股东物流公司部分固定资产和其持有的南昌市大件运输公司100%的产权，并组建了全资子公司江西长兴物流有限公司专业从事物流业务的开发与拓展，从而积极进入货运物流市场，有力的实现了主业的升级与延伸。公司还以2882.72万元受让了长运集团的二宗土地使用权和部分资产，进一步完善了物流业务的资产结构。物流业务将成为公司新的利润增长点。随着公司规模的不断扩大，公司未来业绩有望持续增长。

　　从走势上看，该股先于大盘展开调整，近期已明显企稳。今日大盘暴跌该股逆市反弹，表明其在目前区域具有较强的支撑，后市有进一步反弹的可能，可重点关注。

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