北京银行：隐居的中流砥柱 即将重出江湖

    首创证券

    今日大盘探到了谷底便渐渐回暖，在中国石化的企稳下，金融板块中的银行股全线回升，其中华夏银行涨幅达到了4.72%，工商银行、浦发银行等均出现了尾盘的企稳状态。经过近一段时间的调整，银行股的估值已处于相对合理水平，由于目前国内银行业正处于快速稳定增长的阶段，银行类上市公司的估值在大盘蓝筹中的比较优势就更为明显，在这其中可能存在着投资机会，更值得投资者关注的是，两个超级新股，中国神华和中海油服都双双逆市再创新高，但是具有非常良好业绩支撑的新股—北京银行，仍然没有突破前期高位，后市值得关注。

    随着建行主动将第二套房贷提高至四成后，银监会将对第二套住房贷款利率大幅上调，同时商业用房和商住两用房的首付比例也有可能上调。这意味着，针对日益高涨的各地房价和炒房行为，监管部门开始施以重拳进行打击，而相对于银行业而言，这确实是一个利好的消息。今日北京银行先于大盘翻红，表明大主力一定有计划为北京银行蓄势，这一波行情很有机会在周一继续，只要牛市行情基础扎实和被广泛认同，后市北京银行（601169）确实存在很大的机会。

    历经考验 目标明确

    从一建行开始，北京银行就具有三个特点，这是立行之本：高度的市场性，成立伊始，办公用房、招人、不良资产一切都得自己解决；高度的稳定性，一直把风险控制放在首要位置，比如不惜耗费巨资在业内率先进行风险减值压力测试，同时，该行的领导班子成员也极为稳定，没有大的波动；高速的成长性，每年都以20%以上的速度增长，每年都分红。”IPO之后，北京银行的下一个目标将直指全国性银行。此次上市发行，该行共募集资金150亿元，其将主要用于：完成全国性网点的布局与铺设，尽快拓展全国市场；探索尝试综合化经营，向保险、基金、金融租赁等领域扩张，提升综合服务能力。
机构长期看好 数据鲜明

    北京银行股价上市当日已跌破上市首日23元的开盘价。这并不意味着北京银行的投资价值会有所下降。随着IPO后续题材的“挖掘”，北京银行的高成长性将更加凸显。有证券分析师认为，长期以来，银行体系中效率最高的是中型银行，如股份制银行板块，因为其达到了规模与效率的最优点。对于小银行（城商行）而言，其机会在于努力成长为中型银行。而北京银行已完全具备规模和地域优势，其高成长可期。同时，北京银行的费用率不足30%，远低于其他上市银行，据估计该行今后的人均员工成本会略有上升，但整体费用率有望保持在32%左右或者更低的水平，该行的收入主要来自公司银行业务，占营业收入的60.5%，这使该行的成本收入比为27.97%，处于上市银行中最低水平；员工人均净利润47.6万元，在上市银行中最高。

    今日挺住了大跌的北京银行，在5日均线之上走出了一条漂亮的带着一条长引线的中阳线，由于新股已经陆续创出新高，北京银行会甘于寂寞吗？

皖能电力：安徽能源资本旗舰 国元股权50亿爆炸式增值！

     东方智慧

    热点解析：
    券商板块周五的集体逆市井喷可谓“单骑救主”，海通证券、陕国投 A强势涨停，东北证券、中信证券、宏源证券等群起响应，联袂逆市大涨的局面令整个市场无不为之震撼。而在大盘的剧烈震荡中，券商板块遭到主力资金的逆市大举围攻也显然再度昭示了在外部经济环境的持续向好，以及本轮大牛市的深入发展过程中，以券商为代表的金融资产价值的惊人飚升，在业绩高速增长，以及股指期货的强烈预期下。A股市场未来的巨大成长空间目前才刚刚打开，那么在此思路下，应在实战中对券商题材给予高度关注！皖能电力（000543）：作为两市参股国元证券比例最高的上市公司，持有新国元证券0.98亿股股权，其参股的国元信托还是国元证券的第二大股东。因此在历次的行情中，皖能电力一直就是 “参股国元”系的领军人物。而随着国元证券借壳SST化二已经获得证监会核准，那么一旦登陆A股市场，以新国元证券14.64亿股的袖珍流通盘及优良的业绩与资产质地，参考东北证券、海通证券估值，以上市后50元/股保守估计，则届时皖能电力的股权投资收益将至少达到50亿元。并且公司身为安徽能源集团的资本旗舰，集团尚有大量的优质电力资产未向上市公司进行整合，出于解决同业竞争问题的考虑或者做大作强融资平台的出发点，集团与股份公司的资产整合都是值得期待的！

    投资要点：

    1. 持有国元证券、华安证券、北方证券三家券商巨额股权，在大牛市的背景下，不但将收获巨额投资收益，一旦国元证券借壳北京化二登陆A股市场，其股权投资回报更将骤然提升。

    2. 安徽能源集团资本旗舰，潜在的资产整合预期值得关注！
   
    一、“国元系”领涨龙头 50亿投资巨额回报万众瞩目！
    皖能电力作为参股“国元证券系”的老大，券商概念可谓纯度十足。公司投资1.49亿元持有新国元证券0.98亿股，占比 6.71%。此外，还投资1亿元参股华安证券4.54%股权，投资7350万元持北方证券15%股权。而国元证券已经准备通过北京化二股份有限公司以新增股份吸收合并国元证券的方式借壳上市。国元证券目前系一家地方综合类证券公司，主要业务集中于经纪代理业务、投行业务及证券自营业务。2005年10月，国元证券通过中国证券业协会创新资格专家评审，成为全国十八家创新试点证券公司之一。截至06年10月底，国元证券完成收购天勤证券的13家营业部证券经营资产，国元证券的营业部数量达到68家。根据经华普会计师事务所审计的国元证券06年财务报告，国元证券实现净利润为55409.52万元。根据经华普会计师事务所审阅的   国元证券利盈利预测报告，预测07年实现净利润为68057.11万元。若以本次交易完成后的公司总股本146410万股计算，06和07年度的每股收益分别为0.378元和0.465元。那么参考目前市场上券商股的估值体系，假如以上券商均能顺利实现上市，那么将给公司带来巨大的增值空间。同时国元证券借壳S京化二的方案已获证监会核准，在海通证券方案获得批准后，无疑为国元证券的借壳方案带来了极大的鼓励，更是赋予了皖能电力巨大的想象空间，如果我们以国元证券上市后50元/股的价格假设，届时，其持有的国元证券的总市值将高达50亿元。在巨额的股权增值预期下，该股后市的表现尤其值得关注！

    二、安徽能源龙头  外延式扩张值得期待！
    公司目前主要经营电力生产和销售，是安徽地区的电力龙头企业，其实际控制人为实力雄厚的安徽省能源集团，截至06年底，集团总资产145.22亿元，净资产高达60.87亿元。而值得我们留意的是，作为安徽省集资办电、能源产业权益的代表，安徽省能源集团除持有皖能电力（000543）股权外，还持有马鞍山、淮南、安庆等地发电公司股权，发电装机权益容量达185.3万千瓦（不含在建和拟建电力项目），与股份公司的规模基本相当。而就集团唯一融资平台皖能电力（000543）目前的情况来看，虽然位居区域龙头，但其179.1万千瓦的发电装机权益容量、152.5万千瓦的可控容量，与国内上市的其他优质电力公司相比，资产规模偏小，经济效益尚存在一定差距。因此，无论是基于解决同业竞争问题的考虑，还是做大作强融资平台的出发点，集团与股份公司的资产整合都是值得期待的。更为引人关注的是，集团公司目前拥有多项在建和拟建的电力项目，预计到“十一五”期末，集团公司可控发电装机容量将达到450万千瓦，为目前上市公司可控容量的3倍，集团电力资产规模的迅速扩张，无疑为皖能电力（000543）可能的资产整合预期拓展了丰富的想象空间，其潜在的投资机会理应重点把握。

    从技术走势来看，该股节前强势带量突破箱体整理上轨后，近期蓄势十分充分，成功确认突破有效，为下一步的突破上攻做好了充分准备。对该股主力来讲，今日逆势收出攻击型阳线，预计该股后市的新一轮加速飙升行情已是迫在眉睫，可重点关注！

华联控股：单针探底 反弹在即

    银河证券

    周五市场经历了惊心动魄的大幅震荡，虽两市各以红盘开盘，但在早盘收盘时两市大幅跳水，沪指跌破5800点，下午沪指开盘后在5700点下方才获得支撑；深市一度探底18200点，将周一跳空缺口弥补后才开始转向。后逢低买盘渐强，逐将指数慢步拉升，在中石化、中联通等权重股上涨支持下，两市各以带有长下影的小阴线收盘，说明多方目前仍不甘示弱，后市多空双方将围绕目前的指数展开激烈的攻防战，未来市场大幅震荡格局不变。建议投资者改变投资策略，以快进快出的手法为主，关注一些底部特征明显，反弹在即的个股，如华联控股（000036）。

    05年随着公司子公司华联三鑫一期PTA项目建成投产，公司主业已从原来纺织服装业向PTA石化行业战略性转移；06年二期PTA项目投产，PTA发展成为公司核心产业，目前公司PTA装置年产能力达到120万吨，产能已跃居国内前列，成为国际上唯一一家同时拥有两套世界先进PTA生产工艺技术厂家。此外，公司房地产规模正在逐步发展壮大，并形成以深圳为基础，上海、杭州为重点的战略部署，将房地产发展成为公司未来支柱性产业之一，成为重要利润增长点。

    最值得注意的是，公司决定终止向深圳腾邦投资转让深中冠25.51%股权，其主要原因由于市场变化，原拟定价格过低，经几方同意终止深中冠股份转让。而如今深中冠股价已高达7元多，由此公司保持股权账面收益达到数十亿元。此外，公司还持有招商银行和招商证券股权，在金融和证券两方面公司必获得丰厚的投资回报。

    技术上，该股自九月以来步入缩量调整期，周五一度探底至7.1元价位，后获得强力支撑，成交量温和放大，资金流入迹象明显，未来突破整理格局的可能性极大，建议重点关注。

海王生物：医药龙头 绩增68倍

      金元证券

    周五大盘小幅高开后大幅震荡，成交量放出近期天量。指标股继续大幅上涨，中国神华、中国石化、中海油服等新老指标股大幅拉升，盘中一度回落明显，带动指数下挫，但下午大都收复失地，同时带动指数反弹。与此形成鲜明对照的是，大多数个股加速下跌。

    大盘在K线形态上形成长下影线，相当于大盘在指标股的带领下进行了一次洗盘。由于大盘上涨是由指标股拉抬单方面带动的，所以指数的涨跌对大多数个股已经没有意义。

    个股关注：海王生物（000078）。据公司07年6月30日公告，业绩同比增长6845.05%。

    公司以间接控股公司山东海王银河医药有限公司，建立现代化快速医药物流配送网络体系，使产业链延伸到医药流通领域市场。

    海王英特龙的流感疫苗是第三代流感疫苗，也是当前技术最先进的流感疫苗。海王英特龙也是世界上第二家能生产这类流感疫苗的企业。由于2003年SARS的爆发，流感疫苗市场近二年呈快速增长之势，年增长率约为50％。

华联控股：参股券商 分享万亿

    光大证券

    周五早市深沪股指尾市骤然急泻，不过，权重股维持造好，激励市场人气午后逐渐回暖，最终上证综指收市接近翻红。从盘面观察，权重股个别造好，中石化和中国神华奋勇冲击涨停，有效维护了市场人气，最终中石化涨6.85%，中国神华涨9.86%；海通证券业绩暴增42倍，刺激股价封住涨停，并激励了券商股集体做多，中信证券涨4.53%。

    实战出击：华联控股（000036）。据《上海证券报》报道，招商证券前三季交易金额高达2万多亿，是券商行业中的第二梯队。公司作为招商证券股东之一，从如此巨大的收益中所得到的收获是显而易见的。公司7月26日公告称，由于转让股价偏低，故终止转让4千多万深中冠股权。而如今深中冠股价已高达7元多，由此公司的股权账面收益已达到了数十亿元，有望推动业绩大幅增长。

新大洲A：最低价煤炭股 神华冲击百元带来的机会

   孙祥臣   国都证券

    在大盘的剧烈震荡中，刚上市场不久的中国神华凭借其连续三个涨停的豪情，绝对成为了市场最吸引眼球的风向标。作为A股历史上最大的IPO，中国神华凭借其优秀的基本面，下周冲击100元大关的可能性非常之大。而中国神华的不断暴涨，必然打开整个煤炭板块的上涨空间。特别是对于主营煤炭同时价格低的个股更是起到了巨大的牵引作用。如新大洲A（000571），公司在收购了内蒙五九集团78.82%股权和牙克石煤矿82.07%股权后，公司又欲定向增发募资不超过3亿元进行煤矿开采，煤炭即将成为未来的主营业务之一，是一只正在转型介入煤炭业的低位煤炭股，而目前该股虽然经过较大幅度的上涨，但目前股价也仅仅只有11元多，可谓沪深两市最便宜的煤炭股，在中国神华冲击百元关口的预期下，该股再度扬鞭的机会巨大，值得高度关注。

    和神华较劲，新大洲A价值几何？

    随着我国最大的煤炭生产商销售商中国神华的成功登入A股市场，作为整个煤炭板块的旗帜，该股上市首日涨幅就接近90%，此后三天更是上演了连续涨停的神话，下周有望冲击百元大关，成为煤炭板块中第一只百元股。中国神华强劲的上攻动能和巨大的挣钱效应的刺激下，整个煤炭板块的上涨空间必然被打开！相比最高价的中国神华，两市中最低价的主营煤炭股新大洲A（000571）显然价值被严重低估，自然受到的牵引力相比其他煤炭股要大很多。资料显示，公司投资 1.88亿元收购了内蒙五九集团78.82%股权和牙克石煤矿82.07%股权，五九集团主营煤炭生产，拥有采矿权资源5000万吨，探矿权资源16亿吨，牙克石煤矿主营煤炭采掘。值得关注的是，目前上述两个煤炭公司产能仅为200万吨，与资源的拥有量极不匹配，只有扩大产能，才有利于合理利用资源。为此7月17日新大洲A公布了增发预案，将所募集3亿元资金将全部投入内蒙古五九集团及牙克石煤矿的扩建工程，用于牙克石煤矿一、二号矿井年产90万吨改扩建项目和白音查干煤矿年产60万吨矿井改扩建项目。项目建成后，预计企业年销售收入24660万元，可实现利润总额10821.85万元，投资回收期分别为3.9年和5.52年。另外，2007年9月7日公司还公告，五九集团和牙克石煤矿拟将友谊乳业按净资产60%作价为1274.40万元转让。增发投资煤矿扩建、转让乳业资产，可见，新大洲A已完全将煤炭作为主业来发展，随着五九集团和牙克石煤矿改制的步伐加快，改制一旦完成下一步就是定向增发，定向增发完成之后，新大洲（000571）就是新大洲煤矿了，以现在的煤炭股估值，其股价绝对不止目前的11元多，尤其在中国华神即将冲击百元关口的背景下，作为相对应的最低价煤炭股价，有望迎来资金的重点关注，再度扬帆起航。

    煤化工概念，深加工提升估价空间

    事实上，中国神华的暴涨也与其将进军高成长性的煤化工领域有一定关系。而新大洲A也有此预期。公司在收购内蒙五九集团、牙克石煤矿的合同中曾约定，新大洲 A（000571）受让股权后3年内（约09年底），应投入不少于5亿元用于五九集团新煤炭资源的勘探和新矿井建设，投资不少于20亿元建设大型煤化工项目。目前公司已迈出了第一步，公布了增发预案，打算将募集3亿元资金全部投入内蒙古五九集团及牙克石煤矿的扩建工程，预计一旦增发完成，随着后的2亿元勘探新矿井建设项目和20亿元建设大型煤化工项目也将陆续展开，对于新大洲A来讲，无疑前景一片光明！事实上，公司的煤化工计划早在进行之中，其在内蒙古牙克石市设立全资子公司新大洲能源科技公司，进入煤化工和煤炭开采业务，经营范围为：电石、聚氯乙烯（PVC）等化工产品的生产，一旦项目展开，有望对公司业绩产生实质性影响！

    走势上，在成交量的配合下，该股前期连续暴发，超级主力介入迹象较为明显。目前该股已经调整了四个交易日，周五的长下影线显示出多头强劲的反击气势，在中国神华冲击百元关口的刺激下，作为两市最低价的主营煤炭股，新一轮冲击有望就地展开，投资者可重点关注。

芜湖港：长江第一港 深藏黑色金子

     新疆证券
    周五沪深股指继续高开，随后出现快速回落，盘中上证指数在权重股带动下翻红，早盘收盘两市大幅跳水，沪指跌破5800点，6000关前遭遇重挫。受地产股集体杀跌拖累，深证成一路走跌，两市个股近九成下跌，分化格局依旧。下午大盘普遍止跌反弹，预计下周一将有一波强劲的反弹行情，如果周五投资者选择了果断出局并且在低位介入优质个股的话，下周一一定会有不错的收益。

    个股方面推荐：芜湖港（600575）芜湖港地处我国东部沿海经济发达地区和西部内陆地区的结合部，是长江煤炭能源输出第一大港和安徽省最大的货运、外贸、集装箱中转港，国家一类口岸。9月22日，芜湖港朱家桥十万标箱集装箱专用码头正式开工建设。朱家桥集装箱专用码头工程，位于朱家桥港区外贸码头下游，是芜湖港上市募集资金的重要投资项目之一，被列为安徽省“861”计划。朱家桥集装箱专用码头一期工程建设后，将成为芜湖口岸和八百里皖江上第一座集装箱专用码头，大幅度提升朱家桥外贸集装箱港区综合通过能力，不仅能彻底解决当前外贸和集装箱产量与产能的矛盾，全面改善港口基础设施条件，而且对进一步巩固芜湖的区位优势、促进区域经济的发展和繁荣都将产生深远的影响。

    据港口协会网消息，交通部表示，根据今年5月批准实施的《全国内河航道与港口布局规划》，我国将形成以通航千吨级船舶的高等级航道和主要港口为核心的全国内河航道、港口体系。到2010年，我国内河航道通过能力可在目前基础上提高约40％；到2020年翻一番。芜湖港这一只准绩优个股，以它明朗的发展空间向投资者证明了它的价值所在。

    技术上，个股已基本调整到位，介入时机已到，可中长线持有，短线亦可。建议密切关注！

伊利股份：机构二季度狂建仓 加速要求强烈

    王安田   国海证券

    周五巨量大震荡，收出带长下影线的阴线，大震荡后一定程度化解恐慌盘，若无利空消息出台，短线还有上扬空间，但6000点整数关口压力较大，注意半仓短线参与。在个股选择上，我们发现茅台、山东黄金、中金黄金和苏宁电器等各行业龙头，近日连续拔高，由此可见，在牛市中各行业龙头普遍出现较高溢价。目前茅台市盈率接近100倍。从行业来讲，我认为乳业未来发展前景广阔，比茅台所处的白酒行业更具潜力。建议关注伊利股份（600887）。

    我国乳业市场当前处于寡头垄断状态，伊利是无可争议的龙头。香港上市的蒙牛乳业目前市值约500亿元，市盈率约50倍，是香港平均市盈率的过3倍。而伊利 A股市值仅为蒙牛的三分之一，市盈率不足40倍，远低于市场平均近70倍的市盈率。中报显示，二季度机构抢筹明显，股东人数剧减，人均持股快速上升。该股今年以来涨幅不足30%，大大落后大盘，大形态稳健，短线在60日线获得支撑后有望连续上扬。

    一、受政策支持 行业前景广阔
    纵观各国发展历史，我们不难发现：“牛奶运动”已成为一个国家“富国强民”国家战略的重要组成部分：

    二战以后，日本ZF提出了“一杯牛奶强壮一个民族”的口号；

    上世纪50年代，美国ZF提出‘三杯奶运动’，倡导国民每餐一杯奶；

    英国前首相丘吉尔说过：“没有比这项投资更重要的了，那就是把牛奶送进儿童、青少年的嘴里。”

    06年夏，温总理在考察重庆奶牛养殖业时深情地说：“我有一个梦，让每个中国人，首先是孩子，每天都能喝上一斤奶。”

    从行业发展前景和行业地位来看，伊利股份（600887）所处的乳业正处于高速发展期。据中国奶业协会统计数据显示，2005年全国奶类总产量已达 2864.8万吨，从世界第7位上升至第6位，其中乳制品产量为1310.4万吨，比2000年增长了5倍.尽管呈几何式增长，但专家一致认为中国乳制品行业的市场潜力仍然亟待开发。目前处于行业第一，与蒙牛一起，在我国形成寡头竞争的格局，行业广阔发展空间，是行业龙头持续高成长的保证，而寡头竞争决定了其较高的利润率。可以看出，伊利所处的乳业，是最为受政策扶持的行业。尽管茅台是国酒，也会受政策扶持，但政策支持力度应该说远比不上伊利，这是由行业决定的。

    二、蒙牛高定价将成伊利推动力
    前些日H股大涨，成为推动A股上涨的重要力量。香港是与全球联动的成熟市场，A股属于新兴市场，定价相对高一些。从A/H股比价，比如10月11日中国银行（601988）A股收盘价6.66元，而H股（3988）股价仅4.8元，马钢股份（600808）A股12.8元，其H股（HK0323） 8.45元，即A股价的普遍较H股有较大的溢价。  根据上述现象，蒙牛乳业（HK2319）在香港的高定价，预示伊利股份（600887）面临着较好的投资机会。

    香港上市的蒙牛乳业（HK2319）的2007中报每股收益为0.35元。伊利股份（600887）中报每股收益0.44元。

    蒙牛乳业（HK2319） 总股本14亿多，10月11日收盘34.3元，总市值约500亿元。其07年EPS0.53元，市盈率近50倍。而伊利股份 仅5.1亿股本，按目前价位计算仅170亿市值，市值只有蒙牛乳业的三分之

    一。不足40倍的市盈率。
    香港属于成熟市场，整体市盈率18倍左右，而能给予蒙牛乳业高于市场3倍的估值，说明非常看好其行业及成长性。若以A、H股目前定价情况来看，伊利维持60市盈率较为合理，即合理价位52.8元。

    三、产能扩张效益将显现
    从伊利股份（600887）产能扩张来看，2006年5月18日，伊利集团投资近6亿元，在黄冈市建设现代化乳业综合项目。这是中国乳业史上最大一笔投资。伊利集团的现代化奶业生产基地，北起黑龙江，经辽宁，内蒙古，过河北，京津两地，贯穿湖北，安徽，最终到达福建，广东等省，一条纵贯南北的路线图格外分明，围绕该主线，东至上海，西至新疆，核心区域有效辐射周边。精心布局全国，打造百年乳业蓝筹。根据项目建设周期,07-08年产能进入大规模的扩张期,预计达产后,08年原奶加工量将达到430万吨,相比06年增加 65.3%;07,08年将实现销售收入225亿元和311亿元,分别同比增长37.75%和38.08%。在全国纳税500强企业里面，伊利是唯一一家乳品企业。2005年伊利纳税9亿元，比乳业第二名至第十名的纳税总和还多。

    四、二季度机构大举抢筹
    伊利股份（600887）8月29日中报显示，基金中邮核心二季度大举买入约2150万股！著名的博时基金买入1700万股，前十大流通股东，多数是从二季度开始介入的。与之对应的是，该股二季度股东人数较一季度剧烈减少，由43541户下降至32595户，人均持股则由8518股快速上升至13977 股！而二季度中（从4月1日至6月30日）59个交易日中，伊利股份（600887）交易均价为31.33元，即6月30日以来，该股仅上涨了8.6%! 而沪综指从6月30日至今上涨了54.51%!07年1月1日至10月12日，大盘上涨120%，而该股仅上涨了28.9%。由此可见，目前机构正在大举建仓伊利股份，但伊利股价尚未进行拉升，当前仍处于机构成本区附近，其整体滞涨为后市带来巨大的想象空间。

    技术上，该股大形态相当稳健，经验上类似稳健形态，随时都可能爆发出大涨行情。该股今年以来滞涨明显，高点与底部逐渐抬高。中报显示二季度机构大举建仓，为后市上涨打下基础。周五该股盘中一度跌破60日线，60日线作为中长期强弱分水岭，目前呈上移状态，周五极可能是主力借大盘弱势而进行洗盘，结合该股大形态强势，加速上涨要求强烈，周五极可能是最后一跌，建议重点关注。

益民商业：中华老字号 机构霸占股东榜

    柴隆   世纪证券

    周五中国神华再度冲击涨停，在其带动下煤炭股整体走强，而中国石化、中国国航的强势上涨成为了早市大盘一度冲高的主要推动力。由于市场担心周末会有利空消息的出现，中午大盘出现急跌，一度给市场造成极大的恐慌，短线获利盘纷纷抛售股票，而随着市场开始逐步步入调整，未来市场热点很可能将有所转移。周五的热点主要集中在煤炭、有色金属、航空板块身上，可见目前市场的热点仍是在大盘蓝筹股上，但是综观沪深两市，几乎所有的大盘蓝筹都挨着顺序大涨了一番，短线明显都面临着较大的调整压力，而目前市场已经出现调整的信号，相信从下周开始，持续近一周的二八格局将有望得以改变，只赚指数不赚钱的现状也将有所改善，投资者可从其他题材股中寻找机会。

    从市场来看，据《上海证券报》周五报道，深交所统计数据表明，基金券商等机构在8月份的调仓中，大举增持了零售业，以及采掘等行业个股，而目前采掘业已经连续出现大涨，而零售业仍在原地踏步，由此来看，主力机构压盘吸货的意图十分明显，一旦主力机构建仓完毕，该板块将成为继采掘业后第二个拉升的基金重仓板块。

    商业板块的龙头股——苏宁电器（002024），复权后连续创新高，复权时33元左右的股价再度翻番，赚钱效应十分明显，而作为上海商业龙头股的益民商业（600824），箱体整理了近半年，远远滞后于前期大盘，而从公司的十大股东资料中我们发现了众多机构的身影，如.嘉实策略增长混合型证券投资基金、嘉实服务增值行业证券投资基金、工银瑞信精选平衡混合型证券投资等等，其中十大股东中有6家基金3家QFII，而其中还有多家基金是新近，但该股股价却毫无起色，可见主力压盘吸货的意图已经暴露无疑。

    益民商业（600824）公司拥有“古今”，“天宝龙凤”等众多上海著名品牌，06年被商务部颁发首批“中华老字号”称号，还在美法意等20多个国家注册了“古今”商标。其中“天宝龙凤”是金银珠宝业中的著名商标。公司位于上海的黄金地段淮海路商业中心拥有大量物业，具备巨大的升值潜力。而消费高潮期“十一”黄金周刚过，相信公司在此段时期已经获益非浅，为公司三季度业绩打下坚实的基础。

    二级市场上，该股盘整了进半年，补涨欲望强烈，而半年那么长的时间，相信主力建仓也完成的差不多了，未来一旦主力建仓完毕，随时有望展开拉升行情，目前仅11元多的股价上涨空间广阔，可密切留意。

建设银行：银行先锋 蓄势待发

    北京首证

    建设银行（601939）：公司是一家中国领先的商业银行，为客户提供全面的商业银行产品与服务。公司在中国内地设有13,551家分支机构，在香港、新加坡、法兰克福、约翰内斯堡、东京及首尔设有分行，在纽约和伦敦设有代表处。此外，公司还拥有中国建设银行（亚洲）股份有限公司、中国建设银行（亚洲）有限公司、建银国际（控股）有限公司、中德住房储蓄银行有限责任公司和建信基金管理有限责任公司等子公司。截至2007年6月30日，建行资产总额为 61,178亿元，贷款总额为31,654亿元，存款总额为50,483亿元，股东权益总额3,257亿元。根据中国人民银行公布的资料，按2007年6 月30日资产总额计算，是中国第二大银行。

    建行拥有稳定优质的公司客户基础，开展业务的大型企业集团客户及其成员单位超过1万家。据统计，根据中国企业联合会、中国企业家协会2006年按营业收入排名的前500强企业中，有460家与本行有较为紧密的业务关系。建行还拥有庞大的个人客户基础，截至2007年6月30日，本行单户存款余额在100元以上的活跃存款账户约1.57亿户，个人富裕及高端客户215万人。此外，建行还拥有国内最广泛的个人消费信贷客户基础，截至2007年6月30日，本行住房公积金客户约3,079万个、信用卡客户871万个、个人住房贷款客户260万个及个人消费信贷客户120万个。值得关注的是建行是国内第二大基本建设贷款银行，是国内唯一具有工程造价咨询服务资质的商业银行，截至2007年6月30日，基本建设贷款在商业银行中的市场份额为27.0%，住房公积金存贷款业务市场份额分别为57.5%及50.9%，个人住房贷款余额市场份额为21.7%，均居同业首位。

    另外建行具有国内领先的产品创新能力，是国内第一家发行住房信贷资产证券化产品的商业银行，是国内首批获准设立基金管理公司的商业银行之一，截至2007 年6月30日，管理的基金资产规模达399亿元。公司致力于为客户提供一揽子金融产品解决方案，为大型客户提供定制化的现金管理服务，在国内率先推出针对中小企业的“成长之路”和“速贷通”特色服务产品。在个人金融领域，在国内率先开通国内人民币存款通存通兑业务，同时也是国内首批获得境外代客理财 QDII资格的银行之一，推出了超过20期“利得盈”、“汇得盈”等理财产品，获得国内最佳理财产品奖项。建行成功登陆Ａ股市场，成为国内资本市场上的又一枚定海神针，优异的盈利水平，给国内资本市场注入了新鲜血液，也会为投资者树立又一个重要的投资风向标。

    从走势上看，尽管该股周末随大盘出现大幅震荡走势，但上市以来的高开高走态势却丝毫没有改变，5日均线稳步上行也构成十分有力的支撑，而累积换手已接近100％，且日线形态及指标均支持目前继续震荡上攻，再创新高的可能仍相当大，可积极关注。

芜湖港：中国神华还靠它

    邝乐   华泰证券

    周五大盘在小幅高开后，震荡整理，盘中一度出现大幅跳水，令市场陷入恐慌，但尾市

    大盘强劲反弹，收复失地。成交量有较大程度的放大，另一方面，显示了市场的做多动能还是强烈的，后市仍有上升空间。

    港口是集装箱航运的支撑点，特别是在当今港航一体化趋势下，集装箱港口的投资建设无论对港口运营企业和航运企业都显得尤为重要。

    世界集装箱贸易量自2003年以来，每年都以超过10%的增幅增长。随着世界经济的进一步良性发展，集装箱航运市场将继续繁荣。随着中国经济的发展，无论是内贸还是外贸都以飞快的速度发展，而集装箱运输以其方便、安全、快捷的特点则越来越成为货物运输的发展重点。我国90%以上的外贸物流量要依靠港口实现，而主要的运输方式就是集装箱运输。而作为长江五大港口之一，长江煤炭能源输出第一大港和安徽省最大的货运、外贸、集装箱中转港的芜湖港（600575），未来发展前景不可限量。

    芜湖港（600575）：公司港口位于安徽省的东南部，靠近上海和杭州湾，是长江航道连接西部最重要的枢纽港。担负着我国东部地区和中西部地区以及国外和内地之间的货物中转任务，随着中西部地区经济的快速发展，未来该码头的中转地位将会更加突出。

    此外，该公司的朱家桥外贸码头是集水路，公路，铁路联运，江海直达，国际间货运班轮，集装箱班轮运输等综合功能于一体的现代化外贸码头，可常年停靠万吨级以下海轮，是长江最上游的万吨级深水码头，近年来始终保持每年30%以上的高速增长，特别是集装箱保持了每年高速增长，增速位居长江港口第一位。该股近期一直在蓄势整理，后市突破行情一触即发，建议关注。

南京中北：20倍市盈率＋三季度预增大浪避风港！

   庄斌   恒泰证券

    今日指数上演惊天大震荡，盘中两市指数大幅下探，收盘前被逐波推升，沪综指几乎以平盘报收，留下一根将近300点的长下影线，而深成指更是出现了将近千点的超级下影线！相信投资者在今日的操作中一定经历了一段惨痛的心理煎熬期。本栏认为经过今日如此经典的洗盘走势后，后期指数仍将向上大幅开拓空间，而后期投资者对于个股的操作将更加具有难度。我们建议投资者首先需要控制仓位，然后再进行一定的调仓。对于过高的指标股的追高风险较大，积极布局优质超跌股将是投资者们近期需要重点研究的目标。

    今日有一个现象值得投资者关注，虽然今日依旧是二八现象，虽然今日个股跌幅都极大，但是在跌停榜上，两市却只有一家个股是跌幅10％跌停的，30多家个股却涨停！这也说明了一个问题，当前的市场格局并不是很多人所谓的主力拉升指数却出逃个股的格局，很多优质个股正在通过逐渐的洗筹而越来越具有投资价值。本栏昨日为投资者们推荐的长城电工（600192）今日出现逆势大涨，这也印证了我们当前的投资思路。今日我们继续本着挖掘深调到位的优质个股的思维，给投资者挖掘一只已经回调到位的黑马――南京中北（000421），价值低估的地产股，20倍市盈率带来较高安全边际！

    一、地产业务让三季度大幅预增！

    目前, 公司第一主业已经由经营公交客运与出租客运逐渐转变为房地产开发业务.8月16日,南京中北公布了半年报,1-6月份公司实现净利润达到9711万元, 每股收益0.2761元,与去年同期相比,净利润增长169.13%。公司表示,上半年报利润大幅上涨的主要原因是房地产经营收入和外来补贴这两项。上半年主营房地产业蔚蓝星座楼盘一期销售业绩较好, 净利润5317.56万元;同时获得南京万众企业管理有限公司就资金占用给予公司的一次性补偿,价值4970.8123万元。

    近年来,公司积极拓展地产领域,其控股公司中北地产实力雄厚.公司旗下房地产公司以1.64亿元成功拍下南京河西新区一地块, 用地总面积为31873.6平方米,为二类居住用地,为公司近年来快速发展的房地产业提供了新的土地储备。公司在房地产行业的进军已经产生非常好的社会荣誉和经济收益, 并且具有巨大的发展潜力.公司前期的碧水云天项目已全面交付, 实现了回款100%的优质业绩,说明房地产项目经营良好;另一个项目蔚蓝星座一期项目也已交付验收.目前销售业绩也保持较好态势.同时, 中北房产公司已被秦淮区ZF评为《十佳明星企业》;公司的蔚蓝星座楼盘被评为"3.15消费者满意优质楼盘", 标志着中北地产在销售收入及品牌建树上的新成就. 说明公司已经从单纯交通行业转入交通和房地产等多个经营方面。9.18日公司再次公告控股子公司以3亿元购得南京市25885.1平方米土地使用权！

    8.16日公司便预测其三季度利润有望大幅增长180％-200％！在三季报预增炒作越来越厉害的今日，该公司大幅增长的利润有望引爆公司股价！

    二、区域交通巨头 规模扩张确立竞争优势

    南京中北(000421)作为江苏省内最大的出租车公司, 占有南京出租车19%的市场份额,同时公司还通过成立异地控股公司向徐州,淮南,淮北,马鞍山等二线城市市场渗透并收购南京长发客运公司,目前车辆总数达到3625 辆,出租车保持省,市第一的规模,客运车辆保持省市第二的规模.随着我国城市化的提速和城市圈联系日益紧密, 城市客运将保持较高速度增长,为进一步促进公司异地控股公交企业发展,公司计划选择境外战略合作伙伴香港威立雅交通中国公司, 引进其先进的管理组建公交控股公司.这将保持公司客运业务盈利水平稳定增长！

    三、超低市盈率＋超跌走势＝强大反弹动力

    在两市平均市盈率不断突破50，60倍的今日，该股动态市盈率竟然达到了20倍！而且三季度的大幅增加又将使得动态市盈率的进一步下降，如此好股自然值得我们重点关注！

    二级市场上，该股自9.14日以后逐步缩量下探，今日更是一度突破了60日均线的支撑，但是随后该股便出现大幅反弹，正应了不破不立之说法。近期该股的稳定量能也说明了筹码的稳定性，我们认为该股即将完成一次黄金挖坑走势，投资者可逢低积极关注！

芜湖港：港口新概念 重拳出击

     中山证券

    周五大盘的走势可谓是大起大落，早盘两市股指呈单边下跌态势，午市大盘急剧下跌，市场出现恐慌盘，严重杀跌。午后在银行股的带动下股指强劲反弹。我们认为在基本面尚无利空的背景下，大盘短期调整主要来自投资者获利了结的原因，因此后市大盘短期调整后中长线上升趋势并不会改变。
  
    虽然目前大盘的走势比较动荡，但盘中还是不乏亮点，券商概念，以有色金属、稀缺资源、煤炭石油为主的资源板块、运输物流等都有不错的表现。另外，我们发现以盐田港、北海港为代表港口概念走势良好。在经济全球化浪潮下，跨国经营和全球化生产已经成为现代经济的主流，国际化采购、国际化生产、国际化销售的格局基本形成，物流的空间范围已经国际化，而物流装备和信息技术的现代化提高物流在全球范围内经营的能力，支持物流的国际化发展。作为国际物流过程中重要的环节，港口随着物流的发展而发展。

　  芜湖港(600575)公司是安徽省最大、最便捷的通江达海水上通道，肩负着拉动内陆经济发展，实施中西部发展战略的重任。公司的核心任务为煤炭与外贸集装箱货物中转服务，是长江煤炭能源输出第一大港和安徽省第一外贸大港，煤炭中转业务极为迅速。值得注意的是，芜湖港（600575）公司的重点项目朱家桥集装箱码头一期工程，已经归入安徽省“861”重点计划工程之一，同时也是“十一五”发展战略重点项目，该工程竣产后，将成为芜湖口岸和八百里皖江上第一座集装箱专用码头，全面改善制约公司发展的基础设施条件，提升芜湖港的整体功能和规模，满足集装箱强劲增长的需要，同时对公司的发展产生积极深远的影响。
  
    二级市场上，芜湖港（600575）目前已经调整到一个较低的位置，正是介入的好时机，因此建议投资者可以重点关注。

南京中北：低市盈率高增龙头 房产汽运“两把刷子”

    陈旸   广发证券

    市场6000点城门口激战，空方先发制人，先下300点，但多方稳住阵营夺回大部分失地。受到上午的杀跌影响，下午沪指开盘后就快速探底，终于在5700 点下方受到了支撑，逢低买盘众多，将指数稳步拉升，留下了一根长长的下影线，而且成交量总体快速放大，沪市金额已经超过了1900亿元，创出了本轮行情的最大水平，大部分个股经过杀跌之后，已经没有了向下的空间和动力，而且工行、万科等强势不改，农业出现大幅反弹，因此，投资者近期可继续持有手中个股，耐心等待。建议坚决持有低市盈率，低市净率的相对估值偏低的个股，如（000421）南京中北，该公司目前业绩大增，市盈率极低，迎接强劲反弹。

    汽运+房产 盈利能力稳步提升

    公司为出租车行业的龙头企业，占有南京出租车19%的市场份额。随着近年在出租汽车市场并购车辆总数达1634台，在南京地区1345辆，保持省、市第一的规模。车辆总数达到3625辆，继续位居全省、市第二，市场占有达到40%。受当地ZF扶持，发展前景看好。公司房地产业务增长惊人，其控股公司中北地产实力雄厚，出资1.57亿元购买南京市东南角一标志性地区。“碧水云天”项目商铺销售也已达50％以上，回款率几乎为100％。今年9月再度以3亿元购得总面积25885.1平方米土地使用权，将为公司贡献更多的盈利。南京中北也在积极寻求进一步增加土地储备。据悉，南京中北的主要土地储备均位于南京市主城区内，因此，该公司预计未来一两年内，国家房产宏观调控政策对公司不会产生重大影响，公司的房地产业仍保持一个上升的发展势头。

    增收超预期 战略伙伴提升竞争力

    今年上半年,公司汽车营运业务的营业收入为4.38亿元，占营业收入总额的43.19%；房地产业务的收入为4.49亿元，占营业收入总额的 44.28%，超越了汽车运输业务,成为南京中北最大的收入来源。为进一步促进公司异地控股公交企业发展，拟选择境外战略合作伙伴香港威立雅交通中国公司，引进其先进的管理组建公交控股公司。实力雄厚的战略投资者将为公司的发展带来更强的市场竞争力。该股业绩优良，半年每股收益高达0.2761元，前三季度预计增长180%-200%，市盈率极低，比较优势非常突出，为目前难得的估值洼地品种。

    该股股价提前调整，在60日均线受到强劲支撑，股价蓄势反攻迹象明显，建议投资者积极关注，择机而入。

方大A：太阳能概念 预增及大订单题材

    厚峻   民生证券

    17大的召开所透露出的行业政策，极有可能成为下周市场的炒作主题。而世界能源的紧缺，国际石油价格的高居不下，令到近几年来国家大力扶持新能源和环保产业的发展，节约能源法更将节能减排成为基本国策，因此，国家政策的扶持必令新能源和节能减排概念股受到市场的重视。而方大A与市场短线的大牛股天威保变一样，具有预增和太阳能概念，同时它还具有大订单题材，而这几大概念均是市场反复热炒的热点。

    一、太阳能概念，节能环保先锋
    公司具有典型的太阳能和节能环保概念，其节能环保产品符合国家高效低能耗可持续发展战略的
政策要求，公司成功推出的具有自主知识产权的太阳能光电幕墙，可以将太阳能转变成电能，是一种清洁、安全、可靠的可持续发展能源，符合建设资源节约型社会的要求，具有广阔的发展空间。而公司开发的高科技节能环保幕墙也成功应用于我国首幢绿色奥运示范性建筑-清华大学超低能耗示范楼，该节能环保幕墙较普通幕墙可产生30%的节能效果。而公司半导体照明（LED）显示幕墙系统等具有独创性和重大自主知识产权的新产品。

    今年6月份全国人大常委会审议的《节约能源法》修订草案将节能明确为基本国策，节能减排是建设资源节约型、环境友好型社会的必然选择，是推进经济结构调整，转变增长方式的必由之路，可以说节能环保产业在未来经济发展中具有重要地位和巨大的发展潜力。

    二、季报预增和大订单概念
    公司已经发表公告，预计07年1至9月业绩增长100%-150%，而且公司还在5月份公告，两家香港公司将采购公司幕墙产品三年内不少于1亿澳元，约合人民币6.5亿元，从而令其具有大订单概念。当然公司也提醒注意，协议在履行过程中可能会遇到不确定因素的风险，而大订单概念和预增概念近期一直受到市场的追捧。

    三、半导体照明节能概念，科技含量高
    该公司它投入8000余万元参与光电子产业国家863计划项目氮化镓(GaN)基半导体材料及其器件项目。外延片和LED芯片产品品质已基本达到国外同类产品水平，研制成功了大功率型蓝光LED芯片和白光LED复合荧光粉，技术和规模均居国内领先水平。一二期工程05年底全部投入,并于第三季度开始盈利。 06年荣获首届“国家半导体照明工程创新大赛”工程应用创新奖。国家科技部曾决定由公司承担国家"十一五"863计划----半导体照明工程"高效大功率氮化镓LED芯片及半导体照明白光源制造技术"，国家科技部划拨专项研究经费686万元人民币资助该项目。介入光电半导体信息业将有望成为其新的利润增长点，
   
    在K线形态上，该股周五随大盘一度快速下挫，但最后以长下影的小阴报收，显示下档承接力较强。由于它具有太阳能和节能环保，大订单和预增等市场热点题材，因而后市值得关注。

海王生物：低价股也有68倍的高成长

    丁国宇   华安证券

    周五大盘在指标股的带领下展开大幅震荡行情。分析这波以指标股为主导的拉升行情，我们发现，权重股的上涨主要受到境外股市大涨的联动效应，以及内地机构因资产配置需要而形成的推动力。不过，权重股的此番行情从一路强势转为震荡，而之前一路下挫的个股却开始止跌反弹，这样的一个重要的转折说明了市场热点正在悄然转换，这也再次验证了一句股市格言：市场上没有永远下跌的股票，也没有永远上涨的股票。

    因此，提前对一些业绩优良却遭市场错杀的股票进行重点关注，有可能在接下来以超跌股反弹的行情中获得丰厚的收益。个股可关注净利润同比增6845.05% 的海王生物（000078），公司又在10月10号刊登的2007年前三季度业绩预增约50%以上的公告，显示公司目前正在快速发展的轨道中，与目前连遭打压的股价明显不符，补涨欲望十分强烈。

　  生物制药前景广阔，生物制药行业是医药行业中最具技术创新特征的行业。行业的高成长性和巨大的想象空间都吸引着投资者的目光。公司主营的医药制造和医药商业流通，拥有多个现代化生产基地，产品种类齐全，产业链完整，发展前景广阔。

    二级市场上，像这样一只业绩优良却惨遭错杀的9元低价股实属绝类，周五收出的长下影线也说明了该股下档强大的接盘，后市有望率先反弹，值得重点关注。

力合股份：创业龙头 匪夷所思的力量

    中原证券

    今日大盘盘中的大调整使得之前的获利盘得到了一次完整的洗礼，但是后市大盘短期调整后中长线上升趋势并不会改变，所以只要抓住机会，紧靠热点，今日的损失是还能弥补的，此前多年处于香港和上海两大证券交易所“压迫”之下的深交所，已经迎来了一个重大利好。《创业板发行上市管理办法》(草案)已于8月22日获得国务院批准，筹划近十年之久的创业板可能将很快登陆深圳证券交易所。而中国证监会主席尚福林在一次公开讲话中，更勾勒出了中国建立多层次资本市场的总体思路：上证所和深交所各自承担着不同的市场功能，上证所的目标是做强做大，以纽约证券交易所为目标；深交所则要建立起包括主板、创业板和OTC市场的多层次证券市场，榜样则是纳斯达克。

    其实，创投是创业投资的简称。创业投资是指专业投资人员(创业投资家)为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动。与一般的投资家不同,创业投资家不仅投入资金,而且用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。所以，创业投资机构就是从事为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动的机构。

    在乐观者看来，深交所的前途一片光明。成立三年，拥有164家上市公司的中小企业板已经为其提供了一部动力强劲的增长引擎。今年以来，深圳中小板综合指数累计涨幅突破117%，9月25日收于5428点。在中小板的带动下，反映大盘的深圳综合指数今年累计涨幅已达176%。而同期上证综合指数仅上涨了 102%。

    公司经过重组后质地发生较大变化，清华力合创业投资公司成为公司第一大股东，具备高校背景。其主营业务微电子、电力电子、环境保护产品的开发、生产及销售，科技含金量大增，并成功转型为具有典型的"清华"概念的高科技企业，先后控股了多家极具潜力的高成长性科技企业，大举进军电子元器件、微电子、信息技术等领域。旗下的清华力合电子与陕西省教育活动中心签定了网络、远程教育的建设合同，此举将为公司带来新的利润增长点。公司还投资参股的深圳清华力合传感科技有限公司，其核心产品石英谐振式力敏传感器为国家八五、九五重点科研攻关项目和国家自然基金资助项目，拥有5项国家发明专利，7项实用新型专利，具备极强的核心竞争力。

    国家环保总局日前表示，当前水污染持续恶化已越来越严重，应该坚决完成减排工作。受政策影响，相关的环保节能上市公司获益匪浅。我们建议大家重点关注低价且成长性高的污水处理概念股---力合股份（000532）。

皖能电力：多重概念彰显巨大财富效应

     银河证券

    今日，在海通证券发布业绩预增公告后，券商股纷纷逆市上涨，其中海通证券、东北证券更是强势涨停，市场对券商股的强烈认同凸现无疑。在券商股高高飘红之际，联动效应同样使得参股券商水涨船高，参股海通证券的兰生股份，参股东北证券的亚泰集团同样在下跌行情中彰显英雄本色，涨幅皆高达6.5%以上!今日推荐皖能电力是同上述股票一样具有正宗券商概念的个股，公司持有7.34%国元证券、4.54%华安证券及15%北方证券的股权。国元证券将于近期实现借壳上市，其股权增值空间十分巨大。此外，公司还具有整体上市、业绩预增等多个重大利好概念，其投资价值无可限量!

    一、参股国元证券分享牛市盛宴。

    国元证券是具有A+创新资格的综合类券商，在全国拥有35家营业部和20家服务部，其资产质量规模、市场占有率、资产管理业务、及盈利能力均进入全国创新试点券商前20名之列。

    受益于火爆市场，国元证券预计能实现高于100%的利润增长率，年末净利润达将到11.66亿元。按皖能电力7.34%的持股来看，07年末参股国元证券即可为公司带来8558.44万的股权收益，折合增厚每股收益0.11元！而考虑到股价高高在上的海通证券及东北证券，国元证券上市后的溢价效应更为明显，国元证券07年末每股收益0.81元，考虑市场溢价因素保守估计首日开盘价为45元，总市值658.8亿，按皖能电力7.34%的参股比例来计算，公司在国元证券的股权收益就高达46.6亿元!相比1.49亿元的股权成本，增值高达30倍以上!良好的业绩与居高不下的券商业动态市盈率赋予了公司的股权投资回报率难以想象的上涨空间，投资潜力十分巨大。

    国元证券已经于10月8日获得相关核准文件，参考海通证券及东北证券的上市日程，国元证券将在11月中旬实现借壳上市。提前战略布局，抢占市场先机，才是长胜于市场的不二法则!

    二、省内电力龙头，整体上市预期强烈

    公司是安徽省国资委下属的安徽省能源集团的控股公司，主营电力生产和销售，电力产品销售占公司主营业务收入100%，是安徽地区的电力龙头企业，并将逐步发展成为华东地区最为重要的发电企业之一。中投证券、西南证券等多家研究机构调研指出：“公司未来整体上市预期较为明确，总体的思路是集团公司未来将作为投资控股平台，股份公司则作为集团唯一的专业化电力公司。”安徽省能源集团是经省ZF批准设立的大型一类国有投资经营性公司，是全省集资办电、能源产业权益的代表。截至06年底，集团总资产145.22亿元，净资产60.87亿元，除持有本公司股权外，还持有马鞍山、淮南、安庆等地发电公司股权，发电装机权益容量达185.3万千瓦（不含在建和拟建电力项目），与股份公司的规模基本相当。为解决同业竞争的问题，与股份公司的资产整合是合理的预期。

    三、业绩预增支持股价一路上行

    业绩是股市永恒的话题，有业绩支撑的增长才是长久的增长，否则所有追捧都只能是昙花一现。公司良好的业绩恰恰为日后的增长提供了较高的安全边际：去年公司发电装机权益容量为179.1万千瓦，较年初净增加86.6万千瓦，增长了94%；可控容量为152.5万千瓦，较年初净增加30万千瓦，增长了 24.5%。2007年上半年度已实现净利润9734.71万元，由于公司积极通过替代发电方式降低发电成本，预计公司2007年前三季度业绩同比增长 120%以上，业绩长期向好。

    技术方面，该股经过两个月的调整早已充分蓄势，前日放量上攻突破前期阻力，随后的K线走势进一步确认突破有效。目前该股布林线上升通道已完全打开，今日逆市上涨形成漂亮的向上攻击性阳线，主力做多意愿坚决，建议重点关注!

万科A：十大权重股之一 备战股指期货？

    董政   大通证券

    多空分歧加剧，投资者需要思考的一个问题，为什么两极分化的市场中，中信证券，招商银行，浦发银行，中国联通，中国石化等个股能连续走强。如果单从价值投资角度是无法解释的。这种现象的背后，或许就是机构资金面对股指期货，对权重筹码的争夺。而万科A（000002）作为深沪300的十大权重股之一，有望成为机构资金筹码争夺的对象。

    根据深沪300指数编制方法，先计算样本空间股票在最近一年(新股为上市以来)的日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数五个指标，再将上述指标的比重按2：2：2：2：1进行加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300位的股票。按照此标准，流通市值排名前五位的中信证券，招商银行，浦发银行，万科A等个股，均有望进入深沪300的十大权重股。由于权重股的走势，在股指期货推出之后，将直接影响指数的走势，因此机构资金对权重股的争夺，或许就能看作是备战股指期货的预演。

    回到当前市场，进入9月下旬以来，包括中信证券，招商银行，浦发银行，中国联通，中国石化等个股，明显出现了加速上攻的走势，这种走势的背后，就不能仅从价值投资角度分析了，应该看到其背后存在机构资金对权重筹码争夺的可能。投资者近期常常要思考的问题就是如何在二八行情中把握主流，从股指期货角度，是否能重新审视上述权重股的走强呢？而在深沪300的十大权重股之中，万科A（000002）涨幅明显滞后，近两个月行情中几乎是横盘整理，作为机构重仓的一线地产航母，作为国内房地产行业的领跑者，目前该股的流通市值高达1710亿，流通市值名列两市第四位，其权重股地位十分突出。
   
    最新盘面显示，机构资金争夺迹象十分明显。技术上该股横盘调整长达两个月之久，短期内存在迫切的补涨要求，该股近日量能明显放大，短期内能否挑战历史新高36.89元，无疑值得关注。

北京银行：次新+银行 两大主流热点

   付秀坤   大通证券

    短期市场有两大主线，一是以工商银行为代表的银行股，二是以中国神华为代表的次新股，两者均明显得到增量资金的关照。而北京银行（601169）作为一只上市不久的次新银行股，正集上述两大热点于一身。

    一，涨幅严重滞后的次新股
    由于当前市场的一个重要特征就是场外资金空前活跃。机构投资者手握巨额资金，必然要寻找新的投资出路。股指自1000点上涨至6000点附近，绝大多数股票已经出现翻几翻的上涨，这样与其高位追涨已经翻几倍的股票，不如挖掘新上市股的机会。而且新股上市，成交活跃，对于机构投资者而言也容易建仓。这或许就是中国远洋，中国铝业，西部矿业等次新股上市后被大幅炒高的根本原因。同样近期上市的中国神华、中海油服也是连续涨停，突现主流资金对次新股的追捧。而而北京银行上市定位，在两市银行股当中定价属于中等，公司的股东背景和深厚的ZF资源将为公司带来广泛的业务机会。众多机构投资者上市首日的“抢筹”。作为一只涨幅严重滞后的次新股，补涨要求迫切。
   
    二，比价优势明显的银行股
    北京作为首都，其优越的社会经济条件与金融环境是北京银行所拥有的无可比拟的区位优势。北京银行发端并根植于北京，目前主要业务集中在北京地区，必将分享首都经济及奥运建设带来的高速增长。目前已成为中国最大的城市商业银行，各项业务全面领先同类银行。根据中金公司最新研究报告指出：尽管北京银行在中小企业、个人银行和中间业务的竞争力还不强，但资产负债结构调整带来的净息差提高和资产业务先行的异地扩张模式将带来未来两年盈利的强劲增长，我们08年盈利预测高出市场平均水平15%-25%。目前08年市盈率和市净率分别为29.0倍和4.29倍，相对南京和宁波银行有较大折扣，我们给予北京银行“审慎推荐”的投资评级。如果按照30-35倍08年市盈率，合理价格区间为22.8-26.6元。

    集次新股与银行股两大热点于一身，该股上市首日即有机构资金大举介入，近期该股连续走强，主力资金持续关照迹象明显，后市有望挑战上市新高点25元，值得密切关注。