短线买卖套路


      1、每个板块都有自己的领头羊，看见领头的动了，就马上看第二个以后的股票。如看到天大天财动了就要想到清华同方。

    2、密切关注成交量。成交量小时分步买，成交量在低位放大时全部买；成交量在高位放大时全部卖。

    3、回档缩量时买进，回档放量时卖出。一般来说回档量增多是主力在出货，往往第二天会高开，或开盘不久会高过前天的收盘价，跳空缺口也可能出现。

    4、RSI在低位徘徊三次时买入，在高位徘徊三次时卖出。在RSI小于10时买，在RSI高于85时卖出。股价创新高，RSI不能创新高时一定要卖出，同时，KDJ可以做参考。在短线中，W％R指标很重要，一定要认真看，长线多看TRIX指标。

    5、心中不必有绩优股与绩差股之分。股票只有强势股和弱势股之分，只有强庄和弱庄之分。

    6、均线向上交叉时买进，向下交叉时卖出。5日和10日均线都向上，且股价在5日和10日均线上时买进，只要不破10日均线就不卖。如果确认破了10日线，可在5日均线调头向下时卖出。因为10日均线对于做庄的人来说很重要，这是他们的成本价，因此一般不是让股价跌破该线，但也有特强的庄在洗盘时会故意使股价跌破10日均线，可20日均线不会破，否则局势不好收拾，但这种情况一般较少。

    7、追涨杀跌的作用有时很大。强者恒强，弱者恒弱，对炒股而言，时间概念很重要，不要跟自己过不去。

    8、大盘狂跌时是选股的最好时机，钱可全部买成涨幅第一或跌幅最少的股票。

    9、高位连收三根长阴时快跑，亏了也要跑。低位连收三根长阳时买进，通常这是回升的开始。

    10、在涨势中不要轻视冷门股，其通常是大黑马。但这种马不是胆大有赌性的人、心理素质好的人不要骑。

    11、设立止损位。这是许多人都不愿做的，但这是许多人亏损的原因。设止损位时一般把止损点设在跌10％的位置为好，跌破止跌点要认输出局，不要用捂它几个月当存款的话来骗自己。

提防“多空陷阱”的个股


    从主力操作手法来看，多头陷阱主要是为了掩护主力出货的目的出现的上扬走势，往往主力制造出十分强劲的走势或者突破的行情来引诱投资者追涨。多头陷阱的时间一般较短，因为主力需要的仅仅是给投资者一个行情好转的信号，在投资者介入后乘机将手中的筹码卖给投资者，不会给投资者赢利的机会，特别是短线投资者，因此多头陷阱在多头市场往往是对重要阻力位置的“假突破”；此时投资者应该注意盘面的变化，特别是阻力位突破后盘面大笔成交单是主动性买入还是主动性卖出，若是后者，那么“假突破”的可能性较大。从K线组合上来看，多头陷阱表现为上升角度逐渐从陡峭趋于缓和，均线系统收敛较为明显，一旦出现一根长阴，则均线的支撑系统将悉数被破，同时股价急速下挫，成交量也呈现放大趋势。

    与多头陷阱相反的则是空头陷阱。一般空头陷阱往往发生在行情盘整形成底部时，盘面显示为股价呈现连续下跌的走势，但是成交量却极度萎缩，甚至是无量空跌的走势，使得多数投资者因极端看淡后市而产生恐慌心理，盲目抛售，但是之后股价反而迅速探明底部，出现强劲上扬走势，使投资者望尘莫及。有时空头陷阱也出现在股价上升阶段，当股价上扬到一定空间后，股价由于短线资金获利回吐而出现回落，但是下跌的速度和空间超过短线调整的想象，也能够使投资者误中“陷阱”。同样从K线图上空头陷阱表现为股价下跌时量能呈现萎缩，技术指标方面呈现严重超卖态势，一旦出现反弹走势，均线系统和技术指标也能迅速修复。

    多头陷阱和空头陷阱是主力资金用来清理盘面浮动筹码最常见的手法之一，因此投资者在操作时应该着重关注盘面的表现，在操作策略上，当面对多头陷阱时，当股价并没有完全确立上扬趋势的情况下，或者整理尚未结束时应保持谨慎观望态度，到上扬趋势确立后再介入。若多头陷阱一旦形成，投资者应在股价须原趋势破坏之前或者破位下行之前逢高减磅，因为一旦多头陷阱形成，后市仍有一波连续下跌的走势出现。当面对空头陷阱时，不应盲目斩仓出局，也应该保持观望态度，待股价下跌趋势确立后再出局也不迟。只有仔细研究公司经营状况和盘面走势，了解股价出现上涨或者下跌的真实原因，才能有的放矢的进行稳健的操作。

败棋有胜着　弱市有强股

       败棋有胜着，是说一盘下输了的棋，在战略上、结局上是失败了，但在战术上仍有可取之处，曾经有过一次或几次机会，可以将死对方，但因为自己没看见而出了差错。当然，“胜着”也可以解释为下这盘棋过程中有过一着或几着妙棋，如赚过对方的车、马、炮等大子，盘面一度占优，当然最终结果还是因实力不济或出现漏子，被对方打败了。

    隔行不隔理，股市亦然。弱市中，盘面并非一团漆黑，有的股票非常抗跌，有的虽有一定幅度的下跌，但很快反弹，且幅度很大。而且，弱市中总有一些股票逆势上扬，甚至拉涨停，成为大市中耀眼的明星。弱市中竟冒出的这些强股，主要分为如下四种情况：

    １、主力做长庄。随着中国股市的日渐成熟，投机性减少，投资性增加，一些庄家着眼长远，看好某只股票时，便做起了长庄。

    ２、主力介入晚。有的机构介入某只股票做庄，因为时间较晚，大盘见顶后尚未来得及退出，欲罢不能，只得逆市做庄，维持股价，待大势转好时再伺机拉高出货。还有一种情况，就是庄家故意在强市时蛰伏，专等弱市时再拉升。早几年, 陕解放０００５１６, 便常常逆市扬升，股民大呼怪异。又如小盘股茂化永业０００８１，在２０００年５月大盘调整时，主力才拉升，“万绿丛中一点红”，引人注目，跟风炒作者甚众，拉升容易，收效极佳。

    ３、股票出题材。随着公司业务的不断拓展，有的股票会突然冒出题材来，如２０００年９月份大盘处于调整状态，小鸭电器０００９５１等纳米概念股突然冒出来，随后又冒出了华工科技６００１０７等光谷概念股，被大炒特炒一番。

    ４、弱市炒新股。机构和部分散户的资金闲不住，弱市中见新股承接不积极，定位较低，于是人弃我取，大胆介入炒短线，引发热钱跟风。如２０００年９月底炒新中基０００９７２和国际实业０００１５９，其中新中基９月２７日拉涨停。

    弱市中，散户应尽量避免操作。如短线高手手痒，应以参与突然冒出题材的股票和新股的炒作为主。主力做长庄的股票往往价位已高，以派发为主，散户参与炒作无多少利润可言。主力介入较晚未出局的股票，弄不好有时连庄家也给套住，散户一般不参与为妙。

榨干业绩"水分" 八种高招判断年报虚假


   税项分析法

    两家上市公司虚构收入数亿元，突破口是其欠税十分异常，一家小型上市公司，竟然欠税几千万元，这欠税很可能是虚构的。税既然是虚构的，收入和利润自然也是虚的，其造假手法就是虚开发票。此外根据“应交税金期末余额＝应交税金期初余额＋本期计提税额－本期缴纳税额”去计算某上市公司期末应交所得税余额，发现其与实际余额相差甚远，笔者由此怀疑该公司在造假；还有在分析一家新股时，也发现其实际税负非常低，与其主营收入根本不能配比，由此怀疑该新股的招股说明书上的收入和利润也是虚的。

    应收款项和存货分析法

    当然，现在有些上市公司利用开发票虚增收入和利润，这样在税负上不会出现巨额欠税，但上市公司很少同时等额增加收入和成本，它必须虚增存货以消化一些购货发票，这样它的存货就出现异常增加。这些虚构收入的上市公司往往表现为应收款项（包括应收账款、应收票据、预付账款、其它应收款）急剧增加（注意：不能仅仅看应收账款，实际上往来账要结合一起看，如应收账款与预收账款、应付账款与预付账款、其它应收款和其它应付款），应收账款周转率急剧下降；存货急剧增加，存货周转率急剧下降。此外，要注意的是，上市公司也担心应收账款周转率、存货周转率急剧下降会引起投资者和专业分析师的怀疑，他就把应收账款往其它应收款、预付账款转移，手法是上市公司先把资金打出去，再叫客户把资金打回来，打出去时挂在其它应收款或预付账款，打回来作货款，确认收入，所以要注意其它应收款、预付账款往往名不符实；为了提高存货周转率，上市公司故意推迟办理入库手续，存货挂在预付账款上，然后少结转成本，以使存货账实符，这样，上市公司虚增的一块利润挂在预付账款上。所以，对往来账款较大的上市公司，不管这往来账挂在那一个科目，都要小心可能上虚构或不良资产的当。一些上市公司为了避免计提巨额的坏账准备，在账龄上做文章。有家上市公司收到一笔5年以上账龄的巨额应收款，据此调减巨额的减值准备，但笔者这笔钱根本是上市公司代替的，以此来操纵账龄，以粉饰业绩。

    毛利分析法

    识别上市公司造假还有一个简单方法是测试其毛利率，如果这家上市公司某块主营业务收益大大超过同行业水平或者波动较大，就有可能在造假。上市公司虚构收入之后往往还有一些迹象，如毛利高得惊人，高利的背后往往是又一个银广夏，利用这种方法应对行业有个基本了解，包括同行的上市公司盈利能力。

    现金流量分析法

    如果企业的现金净流量长期低于净利润，将意味着与已经确认为利润相对应的资产可能属于不能转化为现金流量的虚拟资产；若反差数额极为强烈或反差持续时间过长，必然说明有关利润项目可能存在挂账利润或虚拟利润迹象。如每股经营性现金净流量，如果其每股收益很高，而每股经营现金流量是负的，这样的上市公司往往在造假。

    子公司分析法

    现在上市公司造假有两种作法：一种是集中在某家子公司作假（母公司及其它子公司也有作假，但所占份额不大）；另一种是造假分散，几乎所有子公司及母公司都在造假。前者如银广夏，后者如黎明股份。现在许多上市公司都有一些神奇子公司，业绩好得不得了，这样的子公司往往是造假出来的。还有一些子公司，是年底才并购进来的，这时要注意其并购日是否合适；另外一些子公司，在母公司报表进进出出，这些子公司都很可疑：刚并入母公司时，业绩好得出奇，可过了几年，就要置换出去，这些子公司也往往在造假。

    资产重组与关联交易分析法

    现在很多资产重组与关联交易是不公允的，这些不公允的交易背后往往是欺诈。如果一家上市公司主业关联交易占较大比重，其业绩往往不可靠；资产重组与关联交易创造投资收益也一定要小心，如果往来账在增加，这里面也往往蕴含造假。如果企业的营业收入和利润主要来源于关联企业，会计信息使用者就应当特别关注关联交易的定价政策，分析企业是否以不等价交换的方式与关联交易发生交易进行会计报表粉饰，如果母公司合并会计报表的利润总额（应剔除上市公司的利润总额）大大低于上市公司的利润总额，就可能意味母公司通过关联交易将利润“包装注入”上市公司。最近财政部发出文件规定非公允的关联交易应作为资本公积，对于资产重组与关联交易产生的利润一定要注意是否合法。

    资产质量分析法

    由于虚构收入等原因，上市公司账面有很多资产可能是不良资产，如子公司长期亏损或业绩平平；另外，在建工程一直挂在账上，这也很可能是不良资产，尤其是工期长及过时的生产设备等。不良资产要逐项分析，现在上市公司往往乱投资，所以很多长期投资实际上要做减值准备，有些投资根本就是子虚乌有，对一些租赁、承包、托管子公司或分公司更要小心，租赁、承包、托管的背后往往是这个子公司或分公司不行了或根本就不存在。

    上市公司还喜欢虚增固定资产和在建工程，虚构的收入一定要消化掉，如果一直挂在账上，总有一天会出事的。那怎么办呢？就是通过虚增固定资产和在建工程消化应收款项，对于固定资产虚构，要结合各种情况分析，如某家上市公司，一年就1个亿的销售额，但生产设备却值3个亿，如果是这样要等到猴年马月才能把成本收回来？这里面蕴含的可能是这些生产设备根本就不值3个亿。这家上市公司虚增固定资产同时，也把自己给套住了，因为每年要计提巨额折旧费，为了保配，必须虚增收入将虚增的折旧费消化掉。

    审计意见分析法

    最后，要关注非标审计报告及管理层对此作出的说明。非标准无保留意见的审计报告往往蕴含着这家上市公司存在严重的财务问题，会计师往往不是不知道上市公司造假，但一般不会直接地指出上市公司造假，在措辞时往往避重就轻，非常委婉，用说明段和解释段内容暗示该公司存在严重财务问题。如会计师强调“应收款项金额巨大”时，这时投资者就要注意可能这些应收款项很难收回或者是虚构的；会计师强调“主营收入主要来源于某家公司尤其是境外公司”时，这时投资者就要注意这些收入可能是虚构的。

割肉是件幸福的事?股民谈股市人生七层境界


        境界一：我是一棵小小小小草

    初入股市，也许心里曾梦想着一夜暴富，但嘴上却是常常挂着“只要比利息高点就行了”急匆匆开了帐户，战战兢兢地买了股票，不想大盘的好日子刚过，账面利润一不留神还是赔了个精光。

    境界二：醉卧沙场君莫笑，古来征战几人还

    一年被套并不算长，只争朝夕，浅套不长解套快，很快加入了战团，一年的潜心浮学，自觉理论水平已是不凡，KDJ背得滚瓜烂熟，大盘一路滚滚红尘，奋勇向前，自以为已经到了不想挣都不可以的地步，却仍然悲壮地赔本。

    境界三：会挽雕弓如满月，西北望，射天狼

    又是一年，暗下决心潜心钻研，强化了“政治理论”，皇天不负有心人，终于满赚一把，可以在老婆眼前扬眉吐气一回。远大的抱负真如“会挽雕弓如满月，西北望，射天狼……”

    境界四：想说爱你不容易

    正当意气风发之时，所选的股票却舍你而去。股市终于告诉你：庄家不是守株入等待的兔子，你说你要爱她直到永远，她却让你长叹一声：“想说爱你并不是很容易的事！”

    境界五：长线是金

    这时候你懂得了沉默是金，长线是金，不再追求短线和庄家了，股票的基本面成为买进股票的首要因素。你手中的股票有了层次，你恰如高超的剑客，在刀光血影中看到了割肉和反割肉大战，但却似乎已经与你无干，只等到杀得正酣的割肉和反割肉大战狼烟四起，此时你却犹如孤独的剑客，飘然而去……

    境界六：割肉的感觉

    有了上层基础和经济基础，你终于按捺不住加入股市的童心，又想找回昔日“玩股票”的感觉，除了长线，你还要短线出击。得失的奋战，使你把10年来“宁可错过，不可买错”的真理，在一年中颠覆……

    境界七：我本英豪

    守得云开雾散尽，吹净狂沙始见金。也许，当我们通过了那艰苦的六层炼狱，终于体会到了割肉是一件很幸福的事情的时候，我们对着庄家说：“求求您了，让我割一次肉吧。”那也许是我们用尽一生追求的目标。

你是哪类套中人 找对症好吃药


　　采访：散户被套各有不同

　　股市下跌，股民被套，多少年历来如此。而今年的下跌许多机构都未能幸免，散户股民的状况也就可想而知了。

　　“这次可套惨了，把几年来挣的钱全搭进去了，好在现在不等钱用，就权当给孩子存款吧。”一位中年股民跟记者说。当问到被套的股票是什么时，她的回答确实令笔者吃了一惊，“咳，都是些所谓的绩优股，东方电子、天津磁卡(新闻,行情)，就它们跌得多。”记者在采访中还发现有个别股民还持有蓝田股份(新闻, 行情)。这类股民很讲求绩优的投资理念，从来不愿碰垃圾股，可是这些“绩优股”又给他们带来了什么呢？

　　当笔者问他们下一步准备如何操作时，大部分人显得很无奈：“能怎么办呢，拿着吧，都赔这么多钱了，再出货也没什么意思了，这些股票都跌到５、６块钱了，还能跌哪去呀！”当然也有人比较理智：“大盘跌到目前这份上，下跌的空间也不大了，手中的股票如果没什么问题就拿着了，但是像东方电子、蓝田股份这些基本面不明朗的股票，等反弹后也只能抛掉了，解套恐怕是没希望了。”

　　笔者在与股民的交谈中发现，他们手中的股票之所以套得这么深，一方面是对大盘走势判断的失误，比如在大盘刚开始下跌时，绝大多数股民认为只不过是回档，下跌空间不会很大，因此，在损失并不是很大的时候，没有及时出逃，还一味地持有股票不放，期望打平或赚钱时再出局，这种侥幸的心理已使他们不能客观地判断股价的走势，直至造成更大的损失。另一方面是运用了错误的操作策略，比如为了摊平成本，不断地进行补仓，又不断地被套，最终导致严重的亏损。

　　记者在采访中还发现，有些股民被套在去年和今年初上市的一批次新股上，如中农资源(新闻,行情)、澳柯玛(新闻,行情)、钱江水利(新闻,行情)等。

　　看来，大盘不好，买什么都赔。此时我忽然想起一位成功的股民朋友的一句话“在股市中搏杀，一定要学会空仓，学会休息，强迫自己经常离开市场，去享受一下生活的宁静”。股民朋友，是不是应该仔细回味回味这句话呢？

　　近日大盘在利好消息的支持下，开始稳步盘升，股民的心态也已渐渐稳定，“最近，觉得利好挺多，好像管理层不让股市再跌了，手里也没有多少钱了，买了一些底部放量的股票，准备挣一块、两块就走。”一位损失较重的股民对记者说。由于大多数股民对后市并不乐观，所以绝大多数人都采取短线操作的手法，小有盈利便获利出局，且仓位大约控制在５０％－７０％左右。小安

　　建议：波段性操作适合近期行情

　　近期有这样一个现象，就是不少机构，其中也包括一些基金，在操作上也“迷失”了方向。这主要表现在，由于政策底部明确，一些机构看到大盘跌不动，而别的机构或基金在增持筹码时，在市场热点不清及今后投资方向难选的情况下，也选择了随大溜的操作。之所以谈到这些，只是想让投资者了解，即使是机构投资者在本轮反弹中，其操作的思路也并不很清晰，很多机构是抱着走一步看一步的做法。所以，中小投资者在本次反弹中，首先考虑的应是如何减少损失。

　　由于近几年沪深股指每年都能创出新高，使得很多投资者已经习惯于长期持股，对于被套的投资者来说就更是如此。对于总体盘升的市场这样做还可以，可一旦大盘进入震荡整理期，再这样做就可能会蒙受更大的损失。目前不少投资者已有了这方面的体会。毕竟在震荡及熊市中的操作较牛市的操作有很大的不同，如果投资者不注意改变投资策略，可能在今后的市场中还会蒙受更重的损失。这是因为自２２４５点起，沪指已经进入到一个大级别的修正浪中，目前只是此大级别调整浪中的一次反弹，它将给部分投资者一次认错的机会。

　　目前持股深套的投资者应该明白，大多数个股已经很难回到原先的价位。所以投资者在持股过程中，适时对所持个股做波段操作是十分必要的。虽然这对投资者操作上的要求很大，但在目前的市场中也只能如此；其次，在目前市场中，非理性的追高是十分危险的。这是因为目前机构主力都十分谨慎，急速放量拉高，很可能是主力诱空之举；第三，由于目前个股上涨缺乏持续性，故此在所持个股累计上涨达到２０％至３０％时，应考虑是否该暂时离场；第四，由于年内上市的次新股中套牢了不少机构，所以这些次新股后市中短线机会不少；第五，今年国内煤炭企业的经营情况在各行业中最好，估计煤炭上市公司２００１年总体业绩不错，目前不少基金对煤炭行业及个股较为关心，后市煤炭股中应存在一定的机会；第六，对没有被爆炒、近期已经缩量创出历史新高、价位不高的个股，如江汽股份(新闻,行情)等，也可保持关注。

　　综合分析，在连被套机构都混沌的反弹中，深套的投资者不要对在本轮反弹中解套抱太大的希望。减少损失应是目前的首选，在具体操作上要注意波段性。民族证券天昊

　　建议：反弹行情解套要点

　　此次政策利好探明了大盘阶段性的政策底部，市场开始回暖，个股行情开始趋向活跃，也为投资者个股的解套提供一定的机会。对于那些机构投资者而言，其利用筹码优势及资金优势进行解套操作相对容易一些。而多数投资者只是市场的弱势群体，其力量相对有限，那么广大投资者在反弹行情中又该如何操作以寻求解套呢？

　　一、判断反弹行情的级别大小。一般而言，只有中级反弹行情才有参与价值。根据最近几年行情的经验，中期调整起始阶段的反弹都为再次的下跌提供做空动能，投资者更多考虑的应该是逃命。

　　二、根据自己不同的持股状态选择不同的操作策略。我们划分为两种状态：　　　１、套牢仓位的轻重不同。对于那些套牢仓位比较轻的投资者而言，可以选择比较积极的操作策略，或者选择补仓操作，以摊低自己的持仓成本，然后再选择一个比较合适的价位进行减磅操作，或者根据市场的实际交易情况，追逐市场的热点以获取市场的短线利润。对于套牢仓位比较重的投资者而言，首先就应该审视自己的仓位，判断自己手中持有的那些股票究竟哪个反弹潜力更大一些，剩余的资金首先考虑的就是选择那些反弹潜力更大、短线反弹力度更强的股票进行补仓操作，甚至可以先抛售部分弱势品种，集中到部分相对强势的品种。２、套牢幅度的不同。投资者可以先选择那些套牢幅度比较浅的个股进行补仓操作，首先寻求这些个股的解套，然后再考虑其他品种的操作。投资者应该在股价反弹到一定位置后考虑止损操作，然后再选择其中品种的市场机会。

　　三、必须注意时机及品种的选择。我们这样考虑问题：１、在反弹启动的第一时间入市补仓在解套操作中可以掌握主动，随后，第一时间介入的仓位可以采取不同的操作策略，或者获取短线利润后就及时兑现，或者作为底部仓位持有一段时间。２、反弹行情启动后个股行情必然会有强弱的分化，从操作的角度出发，投资者主要应该选择的是强势品种获取短线的利润，当反弹行情继续深化，相对偏弱的个股机会开始增加，投资者再考虑这些股票的机会。北京首证杨成义

　　统计：数字背后的伤心故事

　　今年以来的下跌与以往完全不同，涉及面之广从未有过。多数中小投资者目前是亏损累累。如果非要将亏损人数占总人数之比讲出个数字，那８５％是非常真实的。

　　我们所面对的现实是：当上证指数到１８００点时，平均股价离１９９９年的１４００多点相差无几，但是在减持政策不变及加强监管的情况下，股市竟一路下破１６００点。在这次市场下跌被套的股民中出现了一些新情况或者说出现了一批“新人类”——解套无望的群体。这是个不能回避的现实，我想具体分析一下被套成员的不同类型。

　　散户投资者中有８５％处于被套状态。这批人中又可分为几类，套在不同板块、不同价位和时段的不同投资者未来解套的前景也完全不同。

　　首先，最可怜的一批投资者是本次下跌的重灾户，约占总人数的五分之一左右。他们的特点是，绝大多数属于目睹中国证券市场不断发展的大牛市行情而盲目跟风进场的新股民，也可以说是股指最高位进场者。这批股民构成复杂，资金多少不一，但对风险几乎没有认识。他们面对那些高高在上的科技网络股毫无惧色，更有些自恃对市场有研究者甚至拿海外市场来类比，认为中国的科技股也是上升空间无限，结果成了套牢的重灾户。这部分人中的极少数又和另一批投资者中的一部分人构成了本次下跌的最重灾户。

　　其次，更多的一部分人经不住新股和次新股的诱惑大胆在高位接盘。这部分人由于看到了烟台万华之类的新股被热炒而忘记了风险。他们所买入的品种现在几乎全都跌破了上市开盘价，甚至在发行价附近不死不活地盘整。这部分投资人中最不幸的是买入用友软件的股民。这部分投资人中多数解套的可能性是比较大的，值得庆幸的是如果买入的是次新小盘股那还是可以解套的。不过必须得结合自己的积极运作才成。

　　　　还有，拿着问题股，成了解套无望户。这类投资人大都把东方电子、银广夏之类抱着不放。由于银广夏出了事，使一些持有者成了解套无望户。这些人自然也是极少数。人数虽少但影响巨大，投资人不得不对所有上市公司的诚信提出了疑问。

　　　　以上三类投资者之和约占被套总人数的五分之三左右。他们中有些人喜欢频繁进出，结果一不留神就在高位被套牢。有些人喜欢买入公认的好股，以为这是投资。实际上就算真是好公司，其高企的股价也使好股失去了投资价值。

　　最后一部分，也是最幸运的一部分被套者。他们买入股票时总本着不追热点和半仓操作的原则。他们目前持有的品种虽然也在套中，但他们能及时在市场确认底部的过程中低位买入，摊低成本。从长期的趋势上看，这部分投资者才是市场真正的赢家。他们认清了市场发展的总趋势，但也有足够的风险意识。他们这种操作的核心是既要防范风险，又不能放走机会。割肉是他们这部分人的大忌，因为他们坚信自己的判断，只要不是全仓杀入和追热点买入的，解套获利是没有问题的。

　　对照上面几类被套成员，您属于哪类呢？

MACD的构造原理

　　MACD指标是基于均线的构造原理，对价格收盘价进行平滑处理(求出算术平均值)后的一种趋向类指标。它主要由两部分组成，即正负差(DIF)、异同平均数(DEA)，其中，正负差是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线(EMA1)和慢速平滑移动平均线(EMA2)的差。

　　在现有的技术分析软件中，MACD常用参数是快速平滑移动平均线为12，慢速平滑移动平均线参数为26。此外，MACD还有一个辅助指标——柱状线 (BAR)。在大多数技术分析软件中 ，柱状线是有颜色的，在低于0轴以下是绿色，高于0轴以上是红色，前者代表趋势较弱，后者代表趋势较强。

　　下面我们来说一下使用MACD指标所应当遵循的基本原则：

　　1.当DIF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场，DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号。DIF线自上而下穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以上运行，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。

　　2.当DIF和DEA处于0轴以下时，属于空头市场。DIF线自上而下穿越DEA线时是卖出信号，DIF线自下而上穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以下运行，仅仅只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势转折，此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断。

　　3.柱状线收缩和放大。一般来说，柱状线的持续收缩表明趋势运行的强度正在逐渐减弱，当柱状线颜色发生改变时，趋势确定转折。但在一些时间周期不长的MACD指标使用过程中，这一观点并不能完全成立。

　　4.形态和背离情况。MACD指标也强调形态和背离现象。当形态上MACD指标的DIF线与MACD线形成高位看跌形态，如头肩顶、双头等，应当保持警惕；而当形态上MACD指标DIF线与MACD线形成低位看涨形态时，应考虑进行买入。在判断形态时以DIF线为主，MACD线为辅。当价格持续升高，而MACD指标走出一波比一波低的走势时，意味着顶背离出现，预示着价格将可能在不久之后出现转头下行，当价格持续降低，而MACD指标却走出一波高于一波的走势时，意味着底背离现象的出现，预示着价格将很快结束下跌，转头上涨。

　　5.牛皮市道中指标将失真。当价格并不是自上而下或者自下而上运行，而是保持水平方向的移动时，我们称之为牛皮市道，此时虚假信号将在MACD指标中产生，指标DIF线与MACD线的交叉将会十分频繁，同时柱状线的收放也将频频出现，颜色也会常常由绿转红或者由红转绿，此时MACD指标处于失真状态，使用价值相应降低。

止损的设置与应用


　　在证券市场中，任何人都无法避免出错，而一旦套牢特别是深套又很难妥善处置，因此如何尽量减少损失并使利润最大化，就非常现实地摆在每一个投资者的面前。本文所说的止损是具有双向特征的，即不仅包括大家通常所说的针对被套的情况，还包括已做空者的回补问题。

　　设置止损的一般准则

　　1.一般情况下，我们常用百分比而不是价位来表示止损距离，5%至10%通常是可接受的合理幅度。而对不同价位或不同敏感度的个股，也需设置不同的止损距离。对股价较低或股性较活跃的个股，幅度可适当放宽；反之，则应以下限为准。

　　2.在买入股票以后，止损价位一般以收盘价为准，且设在前一个局部小底部以下，以免因盘中震荡被过早地清理出局，而幅度又不能过大以确保回补时有倒差价，否则止损就是无情地将原本看好的个股割在了地板价上。

　　3.在卖出股票以后，止损价位通常设在前一个局部小顶部以上，且应以收盘价为准，但幅度也不宜过大，以免因短线的小幅反弹而回补在另一个高位。

　　破位后的止损技巧

　　依托趋势线或某条重要的均线支撑，股价在较长时间内持续上行或急速大幅拉升后，一旦跌破支撑或完成顶部形态，投资者就应立即考虑止损问题，至少也应部分减仓。若出现反抽但不能重返原支撑(已转化为阻力)上方的话，则应坚决地全部退出；而当股价持续下调一段时间后并在关键支撑处企稳时，此前已获利了结或被迫止损的投资者可尝试部分回补，待股价上破重要的压力并经回抽确认有效时，则应立即回补。

　　下面以四川长虹(600839)复权(以现价为基准)的周线走势为例来说明止损的实战应用。经过长期的大幅飙升后，该股在1997年末和1998年初达到最高并完成顶部，此后止损问题便接连不断。

　　图中卖点A、B、C、D都是形态破位后的止损点，其中卖点A的收盘跌破长期支撑线或40周均线，并完成大型顶部形态，中长线应考虑择机离场。而卖点1 和卖点2形成于上破水平阻力后回落时，卖点3则出现在接近水平阻力时。而在1999年底至2000年底这段较长时间内的无趋势状态，40周均线即为理想的卖点。

　　买点A、B、C都形成于下降通道下轨且跌幅达到某一比率企稳回升后，其中买点B还受到大型头部形态的第二道外延平行线的支撑，上破最近一根周阴线即可构成重要的回补机会，之后短暂整理企稳回升则成为惟一的一次扩大战果的良机。而买点1与买点2出现在水平支撑线附近企稳回升时，它们都构成重要的短期回补时机，买点3则是在达到量度跌幅后的收敛整理，可作为尝试性介入而不宜大量回补。

　　由此可见，投资者无论是买入还是卖出，只要踏入市场并进行操作，就必须首先设置好止损水平即卖点或回补点，从而避免一场较为严重的灾难。这里需要特别指出的是，永远不要抱有侥幸心理，保护性止损价位永远不能向下移动，这应作为一条最基本的原则来牢记。

宁可错过 不能做错

　　每一次当市场处于下跌末期企稳筑底阶段时，往往也是市场投资者的心态最为浮躁的时期。因为这个时候旧的技术格局尚未完全被突破，新的市场热点还不具备诞生的条件，而成交和人气的恢复又使人们看到了一丝后市转暖的希望。

　　市场在迟迟找不到领涨板块突破的情况下，问题个股反而成为市场短线焦点，其表面的机会和背后的风险让人着实不好做出决断，充分反应了这种投资价值取向的混乱局面 。此时，投资者应保持一种怎样的心态呢？

　　俗话说：“机不可失，失不再来。”但这句话却不适用于股市，因为股市永远是有机会的。而且不同时期市场总会蕴育着不同的热点，错过了一次机会并不重要，因为还有下一次机会在等着你。股市当中抓住机会在于精而不在于多，因为谁也不可能百战百胜，盈利是积累在较高投资成功率基础上的，因此投资行为之前的分析研究过程比投资行为本身更为重要。而那些醉心于寻找领涨板块，盘中热点的投资者，往往会在实战操作中出现下面的两种失误：

　　1.您会发现您总是满仓，原因是由于对持股与持币没有同样的耐心，卖出之后再买进的时间较短，有时甚至是没有时间间隔的周期，经常因为周围气氛的感染和不可靠的个股传闻，一时冲动而盲目的频繁进出。这样自以为是提高了资金的使用效率，实际上匆忙做出的决定失误的概率比较大，成功率不会太高，这恰恰违背了股市获利的原因。

　　2.使买卖行为的过程变得不合理。手持现金时怕错过机会匆忙买入，而当手中持有的股票到了目标位该出手时不出手，怕错过了再度冲高的获利机会(总想卖个天价)，结果造成了买得仓促而卖得犹豫，与合理的买要慎重而卖要坚决的原则正好相反。

　　股市是要付出机会成本的，选择一个机会的同时就意味着必须放弃其他所有的机会，事实证明往往是那些怕错过机会的人最终却错过了最多的机会。所以对于投资者而言只有本着宁可错过，不能做错的投资心态，才能在证券市场中做到气定神闲，谈笑间获取利润。

宝塔线逃顶有术


　　在实战中发现，参与一些强势热门股的短线操作，对于有一定市场经验的投资者而言并非难事，关键在于能否做到逢高及时出逃。

　　通过实战分析，我们发现，宝塔线是实战价值极高的技术指标，通过其极好的市场敏感性，可以辅助投资者在大的波段顶和反弹见顶时刻，及时发出卖出信号。其中以三平顶翻黑见顶的可靠性较好，当然在强势市场中三平底翻红，中短线顺势做多的赢面也颇为不俗。

    所以, 符合以下条件个股可利用三平顶翻黑(绿)的技巧来卖出股票。

　　1.中短线波段累计涨幅大的个股。利用三平顶高位翻黑时杀跌出局，既可保证在高位出逃，又不致过早离场。三平顶高位出现，反映出多空能量正在转换，而一旦翻黑则显示空头已占上风。

　　2.对180%-200%以上的换手，波段在35%以上趋势升幅的牛股，或50%-80%以上换手率的反弹热门股，一旦宝塔线三平即离场出逃。

　　3.有主力对倒的诱多盘口特征，若再出现三平顶翻黑，当坚决出场以归避风险。

　　4.在调整市中，若出现受中期20-40天均线压制的个股，在反弹高点出现三平顶时可减磅。

　　　总之，三平顶翻黑后一路下跌的个股很多，在调整市中，利用放量反弹高点变盘时高抛的技术是一种重要的避险手段。基于此，在近期反弹行情中，投资者须注意利用宝塔线翻黑变盘点卖出股票以归避市场风险，同时注意配合利用K线及均线系统可增强该避险信号的可靠性。

学会识别庄家操纵股价行为

  
　　目前我国证券市场上的庄家一词界定尚不清楚。但是,法律上有一点很明确：凡是利用不正当手段,操纵股价,欺骗投资者的机构和行为属于违法。有人把证券投资基金、机构大户也称为“庄家”,但投向市场的资金量大并不一定不对,虽然其操作对股价影响较大,如果没有操纵价格,其行为并不违法。区分合法和违法, 关键是看其是否操纵股价。

　　我国《证券法》总结了国内外证券市场识别和打击操纵股价行为的许多经验,第71条从四个方面对庄家操纵股市的行为进行界定,并禁止任何人以这些手段获取不正当利益或者转嫁风险。这四个方面是：

　　一是通过单独或者合谋,集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖,操纵证券交易价格；

　　二是与他人串通,以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易或者相互买卖并不持有的证券,影响证券交易价格或者证券交易量；

　　三是以自己为交易对象,进行不转移所有权的自买自卖,影响证券交易价格或者证券交易量；

　　四是以其他方法操纵证券交易价格。

　　从全球证券市场情况看,庄家操纵市场的行为主要分为三种情况：

　　一是虚买虚卖,或者以自己为交易对象,进行不转移所有权的自买自卖,或者是与他人串通以事先约定的时间、价格和方式相互买卖其持有的证券,以影响证券交易行情,牟取不当利益或转嫁风险。

　　二是连续交易,通过合谋,集中资金优势,持股优势或利用信息优势联合连续买卖,操纵证券交易价格。

　　三是散布谣言或不实资料,故意使公众投资者对证券价格趋势产生错误判断,自己趁机获取利益或避免损失。在实际案例中,虚买虚卖、连续交易往往同时并用,分别从证券交易的价格、数量、规模与时间等因素影响证券行情。

　　法律虽然对操纵股市行为有明确界定,但要在市场中准确识别操纵股价的各种手法仍较困难。根据国际经验,人们通常通过以下方面综合分辨操纵股价的行为：

　　一是成交量急剧放大,大宗交易出现,表示大量换手；

　　二是在没有任何公开信息发布的情况下股价大幅波动；

　　三是股价单向直线行驶；

　　四是单笔成交量畸大；

　　五是不良的公司财务状况与股价不相宜；

　　六是互联网上发布虚假信息；

　　七是不实的新闻发布；

　　八是交易者行为历史不清白；

　　九是隐瞒证券所有权。

　　中国证券市场是新兴市场,概括起来,一些庄家操纵股价有自己的特点：

　　一是利用多开证券帐户和资金帐户分仓操作,但资金来源于一处或高度相关。

　　二是数个大户经过合谋共同操纵某只股票,合谋者根据分工,对进入、退出市场的时机及利润分配作出安排。

　　三是操纵市场背后必定有重大内幕消息,并且有很大一部分操纵行为是与上市公司联手的。

　　四是利用转托管手段,从一个营业部打入支票购买股票,通过转托管到其他营业部,卖掉股票,套取现金,制造散户跟风气氛。

　　既然证券市场上庄家操纵股价行为十分隐秘,而且还有不操纵股价,但其交易行为对股价又能带来较大影响的“大户”、“主力”存在,这就需要投资者慎重投资,仔细分辨,切不可盲目跟庄,把自己的命运“托付”给庄家。投资者须知：盲目跟庄既可能增大风险,损坏自身利益,也不利于资本市场对企业价值发现功能的发挥,有碍资本市场良性机制形成。如果大家都能理性投资,不盲目跟庄,股价操纵者就缺少滋长的土壤,操纵市场的行为将得到有效遏制。

提防庄股的欺骗手段


　　一般而言，庄家炒作股票，都是为了低位买进，高位卖出，从而获取买卖差价。这就要尽其所能在股票低价时诱骗散户卖出；在股票价格被拉高后，使散户高位接货。

　　股价处于低位时的庄家手段

　　当股票价格居于低位，或者说被相对低估时，庄家可能采用的手段主要有以下几种：

　　一、以利益均沾为诱饵，拉拢上市公司及相关中介机构，要求其发布不利于股价上涨的消息。

　　二、制造骗线。当庄家买入的股票达到一定数量之后，股价形态将呈现一定上升趋势。为进一步降低成本，减少短线跟风者，庄家可能集中力量，大量抛售，使股价迅速下挫，甚至跌穿重要支持位，再在下面挂上买单，尽收散户因恐慌而亏损卖出的廉价筹码。

　　三、制造虚假成交量。庄家可能结合骗线，在低位制造价增量缩、价跌量增的假象，诱骗散户卖出。

　　四、利用散户的惯性思维，操纵股价走出与当前广泛被关注的高位下跌股票类似的图形，使散户误以为股价将大幅下挫，从而低位卖出。

　　五、利用目前技术分析方法被广泛使用的市场氛围，在低位因为收集筹码而股价小幅推高，或者股价小幅反弹时，将KDJ、RSI等被广泛使用的技术指标做高，使散户以为超买，低位出局。

　　此时，投资者要做的主要是对上市公司的报表进行认真分析，并与同类上市公司的股价进行比较，确认股价是否被相对低估，而不应被股价走势的一时表象所迷惑。

　　股价处于高位时的庄家手段

　　而当股票价格居于高位时，庄家已经有了足够的获利空间，其考虑的将是千方百计地脱手股票，可能采用的手段主要有以下几种：

　　一、在共同利益的驱动下，上市公司配合庄家炒作要求，发布利好消息，使散户以为该上市公司的股价仍将上行，从而高位接货。

　　二、利用形态。在高位营造漂亮的上升形态，如上升三角形、向上突破等，使一般投资者误以为股价将加速上扬，而一旦追入，可能很快被套。

　　三、庄家要达到高位顺利出货的目的，更多是在大幅、快速拉升(股价可能超出其目标位很多)之后，主动下调，在其出货目标位附近盘整，较长时间的盘整之后，很多投资者可能已经忘记其所处价位仍然很高，误以为通过长时间、较大幅度调整之后，已经处于低位。这时候庄家若再通过对倒，使成交量放大，并辅以价升形态，则会使众多的投资者以为底部放量，匆忙买入，正中庄家下怀。

　　四、庄家可能在拉高股价之后，要求上市公司配合，适时推出高送配方案。由于除权之后，表面价格下降，使一般投资者误认为价格不高，风险较低；如果庄家再连拉几根阳线，营造所谓填权气氛，则较易诱骗大家高位接货。

　　五、借图。如果在前期曾有某只股票的走势倍受市场关注，庄家可能模仿该股走势，从而吸引大量的跟风盘，从而达到高位派发的目的。

　　六、有些庄家可能在拉高股价之后，高位窄幅箱形整理，在一段时间之后，再通过对倒，制造向上放量突破的骗线，而一旦突破之后，可能很快就是下降趋势来临之时。

　　七、利用涨停板出货。庄家先以大单封住涨停，然后不断把前面的买单撤走，再新挂买单，而这时候再将筹码以小单接连卖出，使跟风追涨停的资金高位接走筹码。

　　八、此外，庄家还经常利用较为夸张的走势，如跌停、跳水等，吸引投资者注意，通过较大幅度的股价波动，吸引短线客，从而达到出货的目的。

　　此时，投资者更多地是要做好成本分析，找出庄家吸筹阶段，并估算出平均成本，如果当前股价已经在成本上方很多，如100%以上，风险就已很大，不宜在如此高价区间买入。此外，庄家往往会通过股价或成交量的异动来吸引市场注意，此时要站在全局的高度上来看问题，切忌冲动。

　　当然，庄家在洗盘、拉升过程中也会诡计多端，但从投资安全角度出发，一般投资者最重要的是要避免高位被套与低位斩仓，要提防庄家的欺骗手段。

认清庄股的生命周期

　　分析庄股的生命周期不仅有助于投资者把握庄股带来的机遇,还可帮助投资者避开庄股跳水的风险。

　　第一阶段：选择做庄对象

　　从以往经验可以看出,庄家在做庄之前,最重要的一点就是如何选择对象,这往往事关做庄成败,因为选准了对象,才会有中小投资者的跟风,才有可能最大限度地保证出货过程的顺利。而从目前市场中的庄股共性来看,小盘股成为庄股的可能性最大。1999年以前,选择做庄对象只要求流通股本小。而随着时间的推移,尤其是资产重组的盛行,选择的标准逐渐转向总股本。如果上市公司总股本小,处于高成长行业,就可以保证持续的高比例送转,进而可以获取最大限度的利润。当然,亦有例外,股价极低的大盘股也可能成为庄家关注的对象,此类个股大多由于长期积弱,大多数投资者对之不屑,所以,“人弃我取”的理论使得此类个股成为庄股。另外,部分庄家实力超群,也有可能托起此类庞大流通市值的个股。

　　第二阶段：收集筹码

　　在选准了对象之后,就开始了筹码的收集阶段。庄家往往在市场不被看好时,进行逢低吸纳筹码,其中最典型的做法就是在上市公司发布利空消息,股价大幅下跌后,开始进场吸纳。中报预亏、业绩预警所留下的每个跳空缺口都在其后的两三个交易日被迅速弥补。有时,大势的不好也会成为庄家吸纳筹码的良机,尤其对于新股与次新股而言,因为市道不好,这些个股走势均不佳,部分原始股东纷纷让出了其原始的廉价的筹码,主流资金不时地将先前收集的筹码抛售,造成市场抛压很大的假象,进而使得新股与次新股的股价出现了迅速下滑的局面,而就在下跌的过程中,庄家收集到了可以控盘的筹码,于是,新股与次新股也就成为了庄股,这其实也是新股与次新股中容易出现黑马的原因。

　　第三阶段：放量与洗筹、拉抬

　　当然,庄股收集筹码的最大技术特征就是成交量的持续放大,因为只有成交量的持续放大才能说明有场外资金进场,技术分析理论上所提及到的“量是不会骗人的”,说的就是这个道理。而成交量持续放大到一定时候,至少在三个交易日以上,那么,此股就有可能成为庄股。随后的走势一般就是洗筹阶段,因为不少中小投资者也熟谙技术分析,所以,他们在看到成交量持续放大之后,一般而言,其中的胆大者就会跟风介入,加大了庄家拉高股价的成本和压力,所以,庄家就选择了洗盘,这一方面可以使得低位跟风者出局,另一方面也可以使得市场平均成本提高,减轻日后拉抬所受到的抛售的压力。而洗盘的迹象一般而言有这么两个主要特征, 一是洗盘时量能要有所萎缩,二是其股价不能跌穿20日均线,因为20日均线一直视作是多头的短期生命线,如果20日均线被有效跌穿,会对后续走势造成极大的负面影响。这种特征在庄股起动初期是经常见到的。

　　第四阶段：出货

　　当庄股经历了吸筹、洗筹、拉抬之后,就进入到最后一个阶段———出货,这也是庄股的最后目的。因此,如何把握庄股的出货征兆,就成为中小投资者领先庄主一步全身而退的最首要的任务。就目前庄股出货前的技术形态而言,主力出货有下列几种形态：一是在板块热点达到鼎沸时,高位放量滞涨形成单针头部。二是利用除权后放量摆出一副填权的样式吸引市场跟风,就在这填权途中将货出掉。三是随着市场参与各方技术分析理论的进步,炒家创造出新的出货手法,即先是在高位拉一平台或者先往下打压一段空间比如说10%,然后再做出向上突破甚至再创新高,摆出一副再拉一波的态势,以吸引中小投资者跟风。

　　由于不少中小投资者对于股评、市场形象文章等的崇拜心理,加之目前市场参与各方强调的上市公司基本面分析,庄家也开始利用公开信息达到出货的目的。所以,如果投资者看到上市公司在媒体上刊登的形象文章之后,就要仔细揣摩其目的,毕竟市场没有免费的午餐。

　　另外,值得提醒的是,在市场监管力度加大的背景下,不少庄家都有一种将筹码兑现的欲望,在此背景下,有些庄股采取了连续跌停批发大甩卖的出货手法,这种出货手法表面看来,没有多大的玄机,但是危害也最大,因为不仅仅导致市场的恐慌,而且还具有迷惑性,因为不少投资者在看到该股连续跌停,股价几乎腰斩之后,以为可以抢反弹了,但是,往往是深入套中。

认清庄家手法不做牺牲品


　　追踪庄股一度被不少投资者看作股市“掘金”的法宝,但经过与庄家的几番博奕,那些满怀“跟庄情结”的投资者又得到怎样的收获呢？在调查中,他们说出了自己的心里话———跟庄：风险大赚钱难

　　认为跟庄能赚钱者寥寥

　　调查表明,只有13%的被调查者认为跟庄炒股能赚钱,相比较而言,34%的被调查者认为研究公司基本面炒股能赚钱,27%的被调查者认为运用技术分析手段炒股能赚钱,还有26%的被调查者认为组合运用手段炒股能赚钱。尽管庄股表现非凡,股价翻番者随处可见,但投资者还是表现出一定的理性,认为跟庄炒股有一定的难度,超过六成的投资者选择了理性投资手段。同样,只有23%的被调查者认为跟庄炒股是最有效的手段,超过3/4的被调查者选择了研究公司基本面、技术分析等手段。

　　尽管认为跟庄能赚钱者寥寥,但追忆起自己近年来的炒股经历中最得意的一次操作,37%的被调查者认为是通过跟庄实现的,与通过研究报表实现得意操作的被调查者比例相当。庄股的大幅拉抬股价的表演,可能确实让不少投资者切身感受过,甚至难以忘怀。

　　半数以上认为跟庄套牢风险大

　　调查表明,51%的被调查者认为,跟庄操作最容易套牢,33%的被调查者认为跟庄操作只要心不太贪,就能够获利,至少是微利,而16%的被调查者认为只要会操作,跟庄的风险是可以避免的。79%的被调查者认为庄股的动向对投资决策的影响很大,14%的被调查者认为影响一般,7%的被调查者认为影响较小,可见,在投资者眼里,跟庄操作是正常的,关键在于是否能够及时调整自己的投资心理与操作策略。

　　被调查的跟庄消息主要有两大来源,一是报刊电视网络等媒体,二是朋友间相互打听传播的小道消息。来自证券营业部的跟庄消息所占比例不多,只有10%。跟庄也罢,自己操作也罢,投资者获得的消息来源都是二手的、与他人共享的,这是客观规律使然,也是投资者听从跟庄消息容易套牢的原因之一。

　　对庄家的作用认识充满矛盾

　　失利的跟庄者可能忘不了庄股洗盘大幅震荡、高台跳水疯狂出货的噩梦,但涉及目前股市中是否应该存在庄家这一问题时,62%的被调查者认为应该存在,否则股市将成为一潭死水,还有26%的被调查者认为庄家应该在一定范围内存在,但管理层必须对其行为严格控制,只有12%的被调查者认为庄家不应该存在,股市应该干干净净,上市公司股价应以业绩排行。看来,投资者对庄家活跃股市、挖掘潜力股、吸引股市资金等作用十分看重。

　　但有趣的是,在回答庄家操纵股市是否会引起市场混乱这一问题时,尽管35%的被调查者表示出这种担心,但43%的被调查者认为不大可能,相信管理层会采取治理措施控制好局面的。当然,这也从道德层面体现出投资者对庄家操纵股市所持的隐忧态度。

　　关于这两组问题看似矛盾的答案,正是体现了投资者基于不同出发点对庄家有了不同的认识。从操作层面看,庄家的作用似乎是不可或缺；但从道德层面,投资者对庄家可能给市场带来混乱表示担心,于是无奈的投资者将希望寄托于管理层,希望管理层按照超常规发展机构投资者的部署,进一步优化市场结构。正是如此, 36%的被调查者认为庄家与主力难以区分,需要管理层来认定,更有26%的被调查者认为庄家与主力不是一回事,主力是善庄,希望通过培育机构投资者,构成善庄为主的市场格局。

　　对于目前市场中庄股的表现,31%的被调查者认为表现猖獗,46%的被调查者认为经整治后庄股的表现有所收敛,而23%的被调查者认为表现正常。在庄股表现这一问题上,投资者也体现出一定的迷茫心态,也在一定程度上将希望寄托于管理层对市场的规范管理。

“换股”的策略
　　

　　大盘经过一轮疾风骤雨式的调整，投资者不仅战略成果丧失怠尽，而且多数人陷入亏损的泥潭。为减少损失，可采用换股的方式，将回升无望的个股及时清洗出局，适时换进后市有潜力的品种，不失为一种亡羊补牢的方法。换股意味着要先割肉，有些朋友怕疼迟迟下不了手，死握手中的股票等待解套。其实，若换股恰当，不仅能及时将“烂疮”割掉，避免损失进一步扩大，避免在一棵树上吊死；而且能换进新鲜血液，为扭亏为盈打下坚实的基础。换股时需注意几点：

　　1、对“一条道走到黑”的长期熊股宜坚决清洗出局。历史上的大牛股，一旦长线主力离场，股价反转向下，等待其的将是漫漫熊途，在两三年之内几乎无解套可能，必须将其清洗出局。

　　2、根据板块轮动的次序换股。板块轮动是深沪股市固有的规律，板块启动、拉升、见顶的时间不会一致，而且常常遵循着一次的次序：有些板块刚刚启动，而另一些板块则已见顶回调；有些主力拉升正酣，有些主力则去意坚决。因此，我们应该换进那些筑底充分的个股，而换出那些尚在下跌中途的个股。先跌的个股先反弹，后跌的个股后见底，根据前期板块回调的次序看，预计后市反弹有可能遵照以下的次序：科技网络股、国企股、次新股，重组股，换股时必须遵照板块轮动的规律来操作。

　　3、换股时宜避免陷入连环套。所谓连环套，是指在甲股被套之后将其换出，又被刚刚换进的乙股套牢，在甲股刚刚割去一块肉，又在乙股砍去一根大腿，如此几次，必将使你迅速致贫。避免连环套最重要一点是在弱市中不轻易追逐热点，因为弱市中的热点往往昙花一现，今天刚是热点明天则可能变成冰点，手脚稍慢便被套在短线高点。另外，不要轻易换进抗跌股、强庄股，一轮中级调整行情中，几乎所有的板块及个股都有轮跌的可能，今天的抗跌股、强庄股很有可能成为明天的跳水明星，投资者切不可将深套的甲股换成“抗跌”的乙股，那只会让你刚出狼窝又进虎穴。

　　4、避免在同质的个股中换股。所谓“同质”，指板块、行业、题材接近的个股，这种个股往往走势亦相似，将甲股换成走势与之类似的乙股，只能是白白增加跑道费，对解套无丝毫的帮助。例如，四川长虹与青岛海尔，同是家电板块个股，在长虹未调整到位之前可认为海尔亦不会有太大行情，将前者换成后者犹如左手握右手--无聊。而科技股与重组股常常玩翘翘板游戏，一个板块在高点时另一板块正在低点，把握这些规律，有利于我们回避风险与把握机会。

重势不重价(1)

       前日股价为X，昨日股价为1.1X，今日为1.2X，能卖吗？
    前日股价为X，昨日股价为0.9X，今日为0.8X，能补吗？
    重势不重价的由来是对超势的理解。 所谓的趋势指的是如果 趋势看好。
    任何一点买入都是对的，只有一点即头部买入是错的。所 以在上扬过程中，主要是看势，不必计较股价的高低，因为你买的股票不是与昨天比价位，而是与明日比价位。在下跌中，即使出现大幅 度的下挫，也不急于抢反弹，因为你买的股票不是和上面的价位相比，而是和明日可能出现相对较低的价位相比。
    1996年沪市上扬行情中出现了四个“头部” ： 739、 894、1047、 1258点，在趋势看好的过程中，即使739、894、1047点回落后，又不 逢低回补，最终又造成循环的高价追进，故涨亦不知所措，跌更没有 方向。这主要是对于趋势认识不清。
    1996年深强沪弱， 许多投资于上海的投资者晚节不保，于年末杀 入股市，结果市场竟出现了沪强深弱，原先呆滞的个股由于有巨量配合，走势“怒发冲冠”，“小矮人”变成了“白雪公主”。没有充分 认识到作为资本市场的二个重要组成部分，必然保持同一趋势！而去片面地强调深强沪弱或者独立行情。在同一基本面下，不可能产生二种截然不同的走势， 市场看不见的手最终会调节。 一旦趋势形成，就不要螳臂挡车。
    例一：“95.5.18”行情中的“飞乐股份”就是典型。有一位投资者拥有100万元资金， 他在5月22日上午全线清仓， 下午很有分寸地买了10000股“飞乐股份” ，股价为11.5元，准备跑差价，第二日股指暴跌100多点， 这是由于基本面引起的暴跌，代表阶段性的趋势，而他仍以技术为主， 采用正规的金字塔补仓法买进20000股，股价10元，第三日股价又跌，他又买入60000股，股价为9.80元， 第四日却在极度恐慌中， 在8元斩仓，亏损19万元。这种许多人运用的重价不重势， 却让他输得太多。
    他错在那里？先讲“短线1”：买股票是买未来，不是和昨日比较， 若进一步上涨，当日的最高价就是次日的最低价，若进一步下跌，当日的最低价就是次日的最高价，当大盘刚刚从高位向下破位之际，不适宜补仓，更不用说以金字塔式的加倍补仓；
    “短线2” ：如果当初他买的“飞乐股份” 在10元止损，仅亏损 1。6万元， 是有限的。
    再讲“中线1” 。在大盘持续暴跌后，中期出现较大负乖离率， 即使再深跌，也必有一个回拉再确认的过程。这个过程不是一天能完成的，日K线出现阳线， 并不是说反弹已经到位，若是弱势反弹要反 弹三分之一。（相对于下跌幅度，中势反弹要反弹二分之一）。由于快速下跌，无所适从，错过了第一次斩仓离场的时机，那么也不要急， 当均线系统加速向下发散，不知底在那里时，既不适合补仓，也不适合斩仓，市场对下跌斜率会有一个调整关系，同样是空头排列，均线 系统会从原来的发散状修正为逐步的收敛状，如果下一轮跌势仍将延续，则可以选择此时斩仓，也就是说，当股价返身接近成交密集区时， 最宜斩仓。
    “中线2”：如果当初他索性不离场，“96.11.21 ”“飞乐股份” 股价又回升至12元，不但解套，甚至能获丰厚利润。

重势不重价(2)

   
       例二：这里还有一个例子就是1995年基金的启动。1995年长期蛰伏的基金板块开始放量上攻，当时，市场有二种截然不同的看法。一种看法：低价股革命后，该轮到另一压抑的板块，即基金板块，其“革命”属主流行情。另一种看法；由于低价股的上扬，给基金板块腾出了上扬空间，属补涨行情。当然，二种相对应的操作策略是完全不同的。究竟是重势不重价的一路持有还是走一步看一步？从市场热点的需求，从基金板块的成交量，中其本身独特的基本面，从“喜新厌旧”的市场心态，选择基金板块一路持有是上策。许多人抄到了基金的底，还远远不如追涨的人赚得多，再回过头看，“轻舟已过万重山”。
    例三：红豆风云　苏州"红小豆"9602启动之时，连续六个涨停板，许多习惯于股票思路的人，则逢高开空，如果其属短线行为，兴许有些蝇头小利，如果是根据乖离率、 KDJ 判断其头部，则不输光已属万幸，期货市场中伴随持仓量巨增，整个均线系统有原来的粘接转为有力地向上发散，同时，又有基本面的保障，这是代表中级向上趋势的形成， 9602启动时的六个涨停不是头部，而是底部区域。 　　　
    这里就牵涉到这样一个问题： 主观设想顶或底是重势不重价 的“天敌”——已经涨了那么多，还能再涨吗？已经跌了那么多，不能再跌了吧。事实证明：9602从3800元/吨单边上扬至5325元/吨，涨了7倍
     例四：1996年度的“申华”从正、反二方面体现重势不重价。 1996年度“申华”最高为27.78元，在其下跌10元后，即17.78元不少人大量购入准备长期持有，并挣挣有词，已经下跌10元了，还能跌到那里，而事实高速他，17.78 元仅是短期的抢反弹的点位。
    “申华” 启动时，从7元涨至14元，化了二十个交易日， 由 于恰逢大势仍然向上，题材的朦胧及主力的实力，不应在14元区域跑 短线，而应继续持有，果然，短短八个交易日，股价又上涨了10元。 　　　
    点评：这个实例告诉我们责在重势：上涨时22元也可买，因为它还能涨， 下跌时，20元也不要买，因为它还会跌。
    重势不重价是短线技巧的灵魂，这和中期回拉并不矛盾，在操作思路的理 解上要有辩证性。

庄家出货的“五种”前兆


　　第一，达到目标。有一个加倍取整的理论，这个方法在股市中还没有被广泛的应用，而一种理论在市场中掌握的人越少，可靠性就越大，所以，这是判断股票高点的一个好方法。简单的说，我们准备买进一只股票，最好的方法就是把加倍和取整的方法联合起来用，当你用几种不同的方法预测的都是某一个点位的时候，那么在这个点位上就要准备出货。当然，还可以用其它各种技术分析方法来预测。故当预测的目标位接近的时候，就是主力可能出货的时候了。

　　第二，该涨不涨。在形态、技术、基本面都要上涨的情况下不涨，这就是要出货的前兆，这种例子在股市中是非常多的。形态上要求上涨，结果不涨。还有的是技术上要求涨，但该涨不涨。还有的是公布了预期的利好消息，基本面要求上涨，但股价不涨，也是出货的前兆；技术面决定了股票该涨而不涨，就是出货的前兆。

　　第三，正道消息增多。正道的消息增多，就是报刊上电视台、广播电台里的消息多了，这时候就是要准备出货。上涨的过程中，报纸上一般见不到多少消息，但是如果正道的宣传开始增加，说明庄家萌生退意，要出货。

　　第四，传言增多。一只股票你正在作着，突然这个朋友给你传来某某消息，那个朋友也给你说个某某消息，又一个朋友又给你说某某消息，这就是主力出货的前兆。为什么以前没有消息呢？

　　第五，放量不涨。不管在什么情况下，只要是放量不涨，就基本确认是处理出货。

　　如果有了这些征兆，一旦出现了股价跌破关键价格的时候，不管成交量是不是放大，就都应该考虑出货。因为对很多庄家来说，出货的早期是不需要成交量的。

强势波段操作三要素


    市场在政策面、基本面联合支持的基础上走长期强势是大势所趋。应当讲在强势中捂股是一个简单实用的操作法则，当然中小投资者并不一定全部资金均去“死捂”，其中一部分资金是可以适量参与波段操作的，在强势中参与波段操作应遵循以下三要素：

    第一，强势之中有波段，再强的市场也不会天天拉阳线，在具体操作之中，投资者的思路要立足于中长线，以“多”为核心。在强势之中如果出现调整，可以在技术指标出现超卖之后，大胆介入，具体参考的技术指标为KDJ值中的J值，当J值出现负值时，投资者不宜再去斩仓，而当J值连续出现两天以上负值且负值数较大，则可主动“申请被套”。而当市场出现上升时，投资者在有一定获利的基础上并不要急于一次性抛空，而是将筹码分批抛出，强势中KDJ值中J值可以连续超买，一次性抛空往往会因抛得太早而使投资者减少收益。

    第二，在强势中进行波段操作时选股最为重要，任何时段都会有不同的热点，不抓住主流板块，则会让你在强势中颗粒无收。其实在强势波段操作之中把握主流并非难事，行情上攻时有成交量支持，涨幅大的板块即为波段行情中主流板块。

    第三，在波段操作时注意少做短线，更不宜频繁换股，频繁换股是一种未抓住主流板块的表现。在任何强势涨升波段中，市场都会有振荡，而盘中的振荡更是每日都有，波段操作是指投资者在一个阶段的低位或较低位介入后，在市场明显结束波段行情时（具体讲为热点板块突然缩小，庄股减少，市场下跌放量，相当多技术指标严重超买等）进行抛出。由于市场波段行情中短炒会增加失误次数，且市场运行时以升为主，差价难以把握，有投资者在“高位”抛出往往须加价追回，投资者在具体操作时应注意减少或者不进行短线操作。

巧用切线识双顶


　　大家都知道，形态理论、波浪理论、切线理论是技术分析中几个不同的分支，但是在对同一只股票走势的实战分析当中，它们的运用往往是交叉的，而且能够互相为别的分析方法提供参照的依据，这也说明了技术分析在很多方面是一种系统性的分析方法。

　　如果纯粹从形态理论上来分析，股价形成双顶只有在事后才能得出理论，因为此时这只个股完全可以在这个位置形成一个高位震荡箱体平台或者短暂调整后再度向上突破，但这些都是事先无法预计的，股价只有在形成技术上的破位之后我们才可以看出业已形成的双顶。所以在形态分析中，形成双顶也有它的确认条件：

    1、两个“顶”之间的运行周期有一定的要求，一般至少要达到股价前期正常波段结构中的两个相对中期的波峰或波谷之间的跨度，这样，第二个高点才能够被认为是做多能量的衰减。

　　2、一般来说，双顶整个形态中的成交量要保持在比较大的水平，但是从形成第二个波峰开始，成交量已经开始缩减，也就是说形成第二个波峰的成交量往往小于第一个波峰的成交量。

　　上面两个确认条件是形态理论中判断双顶是否会形成的依据，但是运用在实战中会过于简单。因为股价的走势往往会很复杂，而且这种理论也没有指出在什么情况下是最好的出局点位。

　　实际上双顶理论还可以从波浪分析理论中找出依据，标准的双顶指的就是波浪分析中“衰竭浪”的结构(5浪高度没有明显超过3浪高度)。但对于大部分投资者来说，波浪分析是一种比形态分析难度更大的方法，而大部分人所比较容易掌握的是相对简单的切线分析，所以运用切线来判断双顶的形成更加方便，而且运用切线理论能够很好的指出在双顶尚未完成时最佳的出局点位。

　　标准双顶的形成往往和切线分析相吻合，图中的切线1是该股自底部启动以来形成的第一条趋势线，而切线2是该股在上涨途中向上加速后形成的第二条趋势线，这两条切线的交点A如果在切线理论中就是上行加速的转折点，如果在波浪理论中实际上就是2浪和3浪的连接点。双顶形态的形成首先是股价运行到第一个波峰后见顶回落，击穿了趋势线2的支撑，意味着上行加速期的中止或3浪的结束。而股价回落之后获得了趋势线1的支撑后再度上涨，这个支撑点在B点，而B点也意味着中长期运行趋势的支撑作用或者说是4浪的起点。

　　最重要的分析是股价从B点开始反弹后的这一段走势，由于趋势2已被击穿，支撑和压力作用发生转化，如果后市成为压制股价上涨的位置，则前文所述的技术分析观点是有效的。

　　在图中，股价从B点开始反弹之后，到达前一个波峰高度附近的区域后，受到了切线2的压制再度见顶回落。此时，形态分析中的双顶和波浪分析中的衰竭浪吻合在一起，那么这个受压制回落的C点位置就应该是投资者最佳的出局点位。很显然，这一点较股价击穿趋势线1形成技术上的破位信号(D点)是先知先觉的。