9s600 2008-10-10 08:25
晨讯精选与点评(10月10日)
赵伟
1、王岐山表示 中国将继续采取相应措施努力保持经济平稳较快发展
上海证券报：据新华社北京10月9日电，中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山９日在中南海紫光阁会见德国前总理施罗德。
王岐山说，美国金融危机已经对国际金融市场造成冲击。中国作为最大的发展中国家和新兴市场，最重要的是要把自己的事情办好。我们已经并将继续采取相应措施，努力保持经济平稳较快发展。中国政府将继续加强与各国的协调配合，共同应对这场危机，促进全球经济金融稳定。中国正处于工业化、城市化加快发展的时期，国内市场空间和经济发展潜力大，我们完全有信心、有条件、有能力战胜当前的困难和挑战。
【点评】作为负责金融工作的国务院副总理，王岐山的讲话代表了国家对美金融危机，以及其对国际金融市场造成冲击的一种态度，那就是自信，而自信则来自于改革开放以来中国经济取得的巨大成就，同时也表明，中国为了保持国内经济的平稳发展，将出台一系列有利于“保增长”的政策和措施，国内经济结构与产业结构将出现调整，立足国内市场，通过扩大内需来拉动经济，将是“保增长”的措施之一。（该消息为宏观利好）
2、证监会提高再融资上市公司的现金分红标准
新华网北京10月9日电：中国证监会9日正式发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，提高了上市公司申请再融资时的现金分红标准，以带给投资者实实在在的回报。 与8月份发布的征求意见稿相比，此次正式发布的决定将原稿中上市公司再融资时“最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%”中的股票去掉，更为强调现金分红。
【点评】该消息表明证监会提高了上市公司再融资门槛，打击恶性圈钱行为，鼓励上市公司加大现金分红比例，是稳定证券市场制度建设的又一有利措施之一。上半年股市的大跌就是上市公司恶性再融资所致，大有展开再融资竞赛的态势，几十亿是小意思，几百亿很正常，中国平安竟提出1600亿融资方案，一时间证券市场风声鹤唳，市场信心严重受挫，此次提高再融资门槛，就是让优质公司得到更合理的资源配置，将弄虚作假、鱼目混珠者挡在门外，先高现金分红，然后再融资，重塑投资者对上市公司信心。（该消息为市场长期利好）
3、证监会正式发布回购新规 增加防范内幕交易内容
新华网北京10月9日电：中国证监会9日正式发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》，不再对回购期间的现金分红作出强制限制，同时增加了加强实时监测防范内幕交易的内容。
【点评】分红行为不受集中竞价交易回购敏感期的限制，表明管理层鼓励和希望上市公司大股东采取回购行为来稳定自家股票，自9月21日《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》（征求意见稿）发布以来，上市公司还未有一家回购自家股票，皆是以增持自家股票来表态，形式大于内容，上市工司只有回购自家股票，才真正能稳定股票价格，所以此次中国证监会正式发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》，不再对回购期间的现金分红作出强制限制，则有利于上市公司用自有资金回购自家股票，达到稳定证券市场目的；与此同时，为体现证券市场“三公”原则，防范大股东利用回购进行内幕交易以及其他不公平交易行为的发生，证监会将加强监管力度，恩威并重，目的是将利好体现在实处。（该消息为市场利好）
4、融资融券试点将从严从稳 成熟一家推一家
上海证券报：继本月5日宣布融资融券试点工作即将启动以来，试点工作便在紧锣密鼓中平稳有序推进。在“从严从稳，平稳推出试点”的基调下，首批试点券商范围、数量、标的池、推出时间表等一些细节问题的答案正逐渐清晰起来。上述参会券商人士向记者表示，“在这个问题上，管理层的态度是试点公司成熟一家推出一家”。
“‘担保品最宽、融资次之、融券最小’将成为设定标的证券范围时的基本原则，”参会的券商人士透露。“会上传递出的信息与此前市场的猜测基本一致。”与会人士表示，“标的证券的范围大概会控制在70至80个之间，而担保证券的范围将几乎涵盖全市场，券商可以在这个范围内再自主做出一定的选择”。
作为融资融券试点启动的重要环节之一，联网测试目的在于取保交易系统的正常运转。参会人士向记者透露，联网测试的时间已经初步确定，于本月25日和下月1日分别进行。
【点评】此举也将预示着融资融券业务启动的时间已经近在眼前。融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加证券市场的流动性，改变证券市场单边式的结构，市场机遇与风险并存，因为市场的不确定性因素，将使得这一创新品种的推进步伐非常谨慎，毕竟创新不完全是机遇，监管层的“从严从稳，成熟一家推一家”的推进原则是非常稳妥的，摸着石头过河比“大跃进”式铺开要稳妥。（该消息为市场中性偏好）
5、三季度中国企业景气指数明显回落
新华网北京10月9日电：中国国家统计局9日公布的最新调查结果显示，三季度全国企业景气指数为128.6，比上季度和上年同期分别回落8.8和16.1点。
全国企业景气调查结果显示，与上年同期相比，三季度各行业企业景气指数均回落明显。与上季度相比，除社会服务业企业景气指数小幅提高外，其他行业均有所回落，信息传输计算机服务和软件业虽继续处于景气高位，但也回落了15.3点。
调查还显示，三季度全国上市公司景气指数为145.6，比上季度回落18.5点。从不同规模企业的情况看，大型企业景气回落最为明显，三季度大型企业景气指数为143.5，分别比上季度和上年同期回落12.4和23.9点。
【点评】企业景气指数是根据企业家对本企业综合生产经营情况的判断和预期而编制的指数，用以综合反映企业的生产经营状况，分行业企业景气指数用以反映各行业企业的生产经营状况，其表现形式为纯正数，以100作为景气指数的临界值，其数值范围在0--200之间。编制景气指数时首先计算处于“好转”或“上升”状态的企业所占的比重和处于“恶化”或“下降”等状态的企业所占比重，然后用“上升” 企业的所占比重减去“下降” 企业的所占比重，即为企业景气指数。从上述数据看，国内企业的景气度虽没出现恶化，但回落的态势十分明显，特别是大型企业，而大型企业的经营状况与预期在一定程度反映出国家宏经经济的走向，这从侧面表明当前我国的整体宏观经济有回落趋势，各行业受宏观调控影响开始显现，也许货币政策松动才能扭转此颓势状态。（该消息为宏观利空）
6、高房价风险正转向金融机构
上海证券报：有关财政部8日出台的《关于进一步明确财政监察专员办事处做好财政金融监管工作的通知》，业内人士9日接受记者采访时普遍表示，这说明中国经济正在面临于1995年类似的挑战。财政部8日发布通知特别要求，各地财政监察专员办事处要加强对金融国有资产的监管。通知还对一行三会的预决算管理、国有银行分支机构的呆账核销工作做出了明确要求。
财政部上一次对金融国有资产的监管发文明确是在1995年。1995年，海南房地产泡沫破灭，留下600多栋烂尾楼、18834公顷闲置土地和800亿元积压资金，仅四大国有商业银行的坏账就达300亿元；北海，一个30多万人口的城市，留下了130多栋、共计120多万平方米的烂尾楼，以及大片闲置土地。
同样是房地产业的调整，中国目前的问题却比1998年大得多。1998年，我国的住房抵押贷款只有400亿元人民币；而2007年底，与房地产直接相关的银行资产就有5万多亿，还有无数小公司的贷款是以不动产作为抵押物的。从此可见，我国房地产行业的兴衰成败直接影响到金融业，中央财政正在面临巨大的压力和挑战。
【点评】房地产与银行业是一对“孪生兄弟”，与荣俱荣，与损俱损，原因就是房地产开发的资金主要来源于银行，这已是公开的秘密，如果没有银行资金的支持，房地产也就不会繁荣，也许也就吹不大泡沫，美次贷危机的暴发，根源就来自投资银行对房地产项目“创新”的结果，大量的不良信贷造成了大量的不良资产所致，房地产业一旦萧条，危机随之暴发。1995年中国就曾发生类似的危机，只是那时个人按揭贷款购房很少，住房抵押贷款金额相对较小，房地产价格相对现在还是较低的，1995年7月12日，全国银行会议颁布16条紧缩信贷，通过紧缩银根，度过了危机。目前就不一样了，个人按揭贷款购房成房奴者比比皆是，房价比1995年要高的多，而且是居高不下，与房地产直接相关的银行资产就有5万多亿，一旦经济增长减缓，失业人数增加，那么断供现象就会出现，中国式的次贷危机就会全面暴发，首先受到威胁的银行，不良贷款增加，金融动荡在所难免，进而威胁到我国经济，所以未雨绸缪，以美国为一面镜子，防止一切可能是当务之急。（该消息为宏观与行业利空）
7、人民币对美元汇率继续小幅走高
新华网上海10月9日电：来自中国外汇交易中心的数据显示，10月9日人民币对美元汇率中间价报6.8310，较前一交易日小幅走高9个基点。
【点评】周三全球掀起降息潮，以应对全球金融市场动荡，中国也加入了降息行列，央行宣布再度调降“双率”，但中国降息幅度相对其它国家要小的多，美元兑各非美元货币继续维持强势，而人民币对美元汇率走强，则表明中国对其它国家汇率大幅上升，如人民币对欧元升19个基点，对英镑劲升1873个基点，这将使中国产品对非美元货币国家的出口依旧处于不利地位。（该消息为宏观利空）
8、43亿限售股今解禁 中石化坚称不减持
每日经济新闻：本月限售解禁股的 “大块头”——中国石43.35亿股限售股解禁。由于此次解禁部分全部归属于大股东中国石化集团。中国石化证券办一位工作人员昨日向《每日经济新闻》记者表示，大股东的减持或增持事项一般都是事后告知。据他称，国资委目前鼓励央企增持，而且中国石化集团所持的限售股此前两次解禁后都没有减持。因此，此次解禁股上市就更不太可能会减持。
【点评】这才是一个央企负责的态度，因为作为A股市场影响力很大，在某种程度上左右市场走势的中石化，其一言一行，一举一动都牵扯着市场每一根神经，其解禁股不减持的态度，或多或少地给予市场一定程度的心里安慰与信心，因为现在市场是谈“非”色变，毕竟中石化此次解禁股数和市值分别约占本月市场解禁股总额的40%和52%。。（该消息为市场与个股利好）
9、节后散户持仓比例有所回升
上海证券报：国庆前后管理层重磅救市政策接连出台，这也使得节后散户持股意愿有所回暖。据本报与证券之星联合推出的调查问卷显示，节后散户重仓比例持续小幅上扬。
历史数据显示，今年三季度的前两个月，散户持仓数据基本保持稳定，重仓比例始终在58%上下。即使在8月初股市大幅跳水的几天时间里，这一比例也未出现较大的波动。不过进入9月后，随着沪指接连跌破2245点和2000点的重要心理关口，散户持仓比例也出现较大幅度的下滑，其中重仓比例一度跌破50%，创下此前两个多月的新低。此后，利好政策连续出台，散户持股意愿也有所回升。
【点评】历史的经验无数告诉我们，行情能否得到延续，是与散户持仓比例相反的，特别是在行情的顶部，因为这是有机构在抛出筹码，否则是谁卖出的？（该消息为市场利空）
10、商务部预测钢材铁矿石价格仍有下跌空间
新浪财经讯：商务部商务预报显示，国内钢材价格和铁矿石价格大幅回落，预计短时期内仍将继续下跌。业内人士预测铁矿石市场价格有望回归理性。据业内人士透露，随着钢材价格的不断下跌，铁矿石价格跌幅已近700元/吨，并且有进一步走低的趋势。
【点评】宏观调控所引发的部分行业发展连锁式退潮已开始显现，特别是房地产行业的不景气，带动了钢铁、水泥等行业走入低谷，而因美次贷危机多导致的全球性衰退，使大宗产品价格下降，海运费也大幅走低，人民币汇率上升使6.7万家中小企业倒闭，所有这些皆对基础产业的钢铁，以及铁矿石价格大幅回落，如果上述因素得不到改善，那么，钢材价格和铁矿石价格还会下调，目前部分钢厂已减产、停产，进一步说明钢铁行业仍处与不景气阶段，近期钢铁板块股价低迷，就已对此作出了反应。（该消息为行业利空）
11、专家集体看空国内煤市
上海证券报：经济下滑的担忧给国内煤炭市场蒙上了阴影。昨天，业内专家在国内煤炭论坛上纷纷表示，今后几个月国内煤炭市场不容乐观，而明年中期则可能出现更明显的调整。“我对中国煤炭市场的看法是‘长期看好，短期受阻’。”中国煤炭运销协会顾问、前副理事长武承厚说。而据记者了解，华东联合体已经实施焦煤价格降价措施应对市场变化。“目前焦煤与焦炭价格已经倒挂，不降不行了。”一位与会专家向记者表示。
据介绍，目前秦皇岛港疏港情况仍不理想，港存煤量保持在830万吨左右。由此，可能使得大秦线今年3.5亿吨的运输目标降低。对此，煤炭专家黄腾也持相似看法。他指出，无论是供货港还是接货港高库存的现状来看，已经出现供大于求情况。
【点评】年初的宏观经济调整影响开始显现，曾经一度紧张的煤炭也出现了疲软，原因就是随着宏观经济增速减缓，以及各相关产业钢铁、电力、水泥、化肥对煤炭需求量的下滑，煤炭市场价格必然受到冲击，而且一旦价格下跌趋势成立，就难以一时得到扭转，就如同煤炭股近期的走势一样。（该消息为行业利空）
12、浮盈70亿美元 美国银行或减持建行
上海证券报：随着本月27日美国银行所持建设银行191.32亿股股份即将于迎来解禁，美国银行可能部分减持所持建行股权。据外电昨日消息，美国银行新闻发言人Robert Stickler表示，上述股份禁售期解除之后，美国银行仍将持有手中大部分建行股份，未来美国银行所持建行股份比例“不会比现在出现大幅下降”。他同时补充说，目前尚未讨论是否会出售部分所持建行股权。根据建设银行H股昨日收盘价4.06港元计算，美国银行所持191.32亿股股份实现70亿美元浮盈。
根据2005年双方所签战略协议和投资协议，若美国银行持有建行股份低于5％，则有可能终止战略协议。业内分析人士认为，美国银行仍希望保持战略投资者地位，持股比例低于5％可能性不大。 而且，美国银行并购美林证券之后，美国银行与建行的战略合作的空间和层面将变得更广阔。
【点评】由于次贷危机所遭遇损失等压力，外资战略投资者出售所持中资银行股份、以缓解流动性压力的可能性较大，这也是正常的，此时各国都在自保，更何况身处次贷危机的发源地美国银行了，现金为王，在何时何处都是正确的，QFII不也是如此？（该消息为市场与个股利空）
13、周四道指跌678点 纳指跌95点
因全球信贷危机引发恐慌性抛盘，美股周四在尾盘跳水，道指自2003年8月来首次跌破9000点。道琼斯工业平均指数下跌了678.91点，至8579.19点，标准普尔500指数下跌了75.02点，至909.92点，纳斯达克综合指数下跌了95.21点，至1645.12点，跌幅为5.47%，国际原油期货价格跌至84.92美元/桶，跌幅为4.52%。
【点评】美次贷危机影响越来越大，已引发全球性金融危机，降息难挡下跌步伐，美股已连跌7日，而且昨日又是暴跌，A股或在劫难逃，就看昨夜出台的利好与美股暴跌PK结果如果，但愿神秘资金能再度出手。
综评：降息依旧难改美投资者对经济继续的担忧，导致美股昨日大幅下挫678点，美股已是连续第7个交易日下跌，受此影响，昨日欧洲股市也是高开低走，今日亚洲股市将难有好的表现；也就在昨日，证监会提高再融资上市公司的现金分红标准和正式发布回购新规，该举措就是以稳定证券为目的的组合拳，是证券市场制度建设的又一有利措施之一，但这一组合拳的力度能否抵御周边市场的下跌，还有待观察，但可以肯定的是管理层呵护证券市场稳定的态度是非常坚决的，其出台的一系列有利证券市场发展与稳定的政策和措施，将慢慢会在市场中体现，将长期利好于股市。然而，短期市场又是非常现实与功利的，所以在看好未来中国股市长期发展前景的情况下，还是要注意周边市场走势对A股市场的短线心里影响，建议在市场走势不明朗的情况下，操作上保持谨慎，观望为主。
