9s600 2008-10-8 08:01
晨讯精选与点评(10月8日)
赵伟
1、证监会正谋划进一步提高审计质量
上海证券报：日前，中国证监会在上海召开2008年会计监管工作会议。证监会党委委员、纪委书记李小雪表示，要全力推动资本市场稳定健康发展，认真做好2008年年报审计等五项具体工作。
一是结合公司年报编报时间安排对2008年年报审计工作做出妥善安排，认真做好审计计划工作。二是在审计全过程中要贯彻风险导向审计理念，充分了解被审计单位及其环境，审慎评估重大错报风险，并将风险评估与内部控制、实质性测试有机结合起来。三是重点关注公允价值、资产减值准备、合并财务报表、金融工具、异常关联交易、违规对外担保、资金占用特别是上市公司与控股股东及其他关联方的资金往来以及重大投资等重点领域。四是定期与被审计单位董事会审计委员会、独立董事进行沟通，如实通报审计的进展情况、审计过程中发现的问题及其解决情况。五是会计师事务所要在被审计公司年度报告披露后，按照规定期限向业务地监管局提交重点关注问题的审计情况总结、管理当局声明书等。
【点评】造假与资金占用在证券市场已不是新闻，年报出问题，原因就是有些上市公司为了避免退市或被ST，还有的是为了配合市场主力出货，弄虚作假时有发生，受害者多为中小投资者，受损的为市场信誉，从上述内容看，今年的年报审计风暴再起，证监会在年报审计上加大监管力度，所出台措施将是市场基础性制度建设的又一重要举措，目的就是让证券市场有一个健康的环境。（该消息为市场长期利好，ST与垃圾股为利空）
2、上证所免收债券相关费用
新华社上海10月7日电：上海证券交易所７日宣布，为进一步促进上证所债券市场的发展，鼓励投资者积极参与债券交易，上证所将对债券现券及回购交易免收相关费用。上证所在相关通知中称，上证所对在竞价交易系统、大宗交易系统和固定收益平台挂牌交易的国债、企业债和公司债券（含可转换公司债券）的现券及回购交易，按照通知的规定免收相关交易费用。
此次免收的收费项目，为各交易参与人参与上述品种交易时应当向上证所支付的交易经手费、流量费以及债券现券及回购交易专用的参与者交易业务单元使用费和流速费等相关交易费用。各交易参与人于2008年10月6日至2009年11月30日，参与上证所债券现券及回购交易发生的上述交易费用，上证所予以免收。
【点评】在成熟的证券市场中，债券规模远大于股市规模，债券也是企业融资的一个重要渠道，债券市场的发展能缓解股票市场的融资压力，去年10月，国家就提出了大力发展债券市场的要求，证监会今年以来一直在推动证券市场的发展，壮大债券市场规模，今日上交所提出的上述免收相关费用，就是壮大债券市场、大力推动债券市场发展的一个重要举措，债券市场发展壮大将有利于股票市场的稳定，因为在市场低迷时，上市公司通过发债筹措资金，减小了股市再融资压力，减小大小非减持压力，可谓一举多得，昨日债券市场上涨，除与国际债券市场上涨有关外，也与此消息有关，（该消息为市场利好）
3、中日韩启动800亿基金 联手对抗金融危机
经济观察网：10月6日，据韩国媒体报道称，中、日、韩三国财政官员将于10月中旬在华盛顿会晤，就救市细节、如何抵御金融危机影响进行协商，并将商讨成立800亿美元“亚洲共同基金”。
目前亚洲国家最大的担心在于，美国金融危机可能导致美元大幅贬值，从而使亚洲国家持有的巨额外汇储备缩水。目前美国政府所发行的26700多亿美元国债中，约一半为亚洲国家所持有。中国1.8万亿美元的外汇储备中60%以上是美元资产，2008年中国持有美国债券组合投资有1.06万亿美元之多，日韩的外汇储备分别1.0046万亿美元、2396亿美元，三国皆居于全球前列。拟议中的800亿美元基金，中、日、韩三国将提供总储备的80%，其余20%将由东盟十国承担。但照总额推算，中国承担的部分应以百亿美元为数量级。
中、日、韩三国将考虑以货币掉期的方式，互相持有对方的货币作为外汇储备，以确保金融市场稳定，避免1997年亚洲金融风暴再度出现。“亚洲共同基金”的宗旨在于，由作为外汇储备额强国的中、日、韩三国为主轴，针对出口萧条等引发的美元枯竭问题，确保成立能够拥有外汇的共享渠道。
【点评】美国次债危机引发全球性金融动荡后，各国各地区都在想法设法力求自保，以避免陷入与美同样的危机中。1997年发生亚洲金融危机后，日本曾主张设立亚洲货币基金，但因国际货币基金组织的最大股东——美国的反对而流产，不过由于美国这次深陷危机之中，已顾不上反对，目前就是设立亚洲共同基金（AMF）的一个好机会。中、日、韩三国产业结构类似，外汇资产比较多，成立基金后，一方面保证了出口型国家所需要的美元结算，另一方面可以阻止套现离场对各国货币体系的打击，通过货币互换，各国相当于交纳了保证金和损失拨备，在受到冲击的时候，可以稳定货币市场，目前东亚拥有世界最多的外汇储备，人心齐，泰山移，如果三国携手合作，就能克服金融危机，这对三国，特别是拥有大量外汇储备的中国有利。（该消息为宏观与金融利好）
4、连续四季上升 短期外债“黄灯”高挂
上海证券报：虽然几年前就亮起黄灯，但短期外债占比过高的老问题仍未得到缓解。国家外汇管理局7日公布的数据显示，截至2008年6月末，我国（不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）短期外债余额为2653.65亿美元，比上年末增长20.57%，占外债余额的62.08%，再创新高。不过，据初步计算，6月末我国短期外债与外汇储备的比为14.67％，处于国际标准安全线之内。
【点评】这是自去年6月份以来短期外债占比连续四个季度上升，按照以往经验，贸易信贷正是短期外债增长的主要原因，也是部分投机资金披“合法外衣”进入的平台，即市场所常言的热钱，如果短期外债过高，则意味着进入我国的短期跨境热钱仍在继续增加，热钱所造成的流动性的潜在风险正在进一步上升，因为热钱过多，将造成流动性过剩，通货膨胀难以抑制，而热钱一旦大规模流出，将造成我国金融市场动荡，威胁我国金融安全。（该消息为宏观利空）
5、一年央票异动或预示货币政策松动
上海证券报：一次常规的公开市场操作传递出一个不同寻常的信号：昨天，一年期央行票据的发行收益率较上周直降10个基点，幅度之大为近期所罕见。对此，一些业内人士分析认为这有可能是央行将再度松动货币政策的征兆。
昨天，央行按惯例在周二公开市场发行800亿元一年期央行票据，但是发行收益率却出乎市场的意料，仅为3.9069％，较上周猛降10个基点。与其他操作工具不同的是，一年央行票据不仅是货币回笼的工具，还是一年以下货币市场利率体系的定价基准。因此它的变动，一直是市场观测央行货币政策意图的风向标。
资金市场的宽松并不是本周才出现。自央行于9月中旬宣布“双降”以来，市场流动性逐步趋向宽裕，一年央行票据的发行收益率一直保持小幅下降的节奏，两周只累计下降5个基点。就在9月最后一周，公开市场释放资金量为1850亿元，比本周多出200亿元，但是一年央行票据收益率仅下降2个基点，而本周却猛降了10个基点。
【点评】目前市场对于央行可能降息或下调存款准备金率充满了预期，因为只有如此才能摆脱因美次债危机对国内经济发展所产生的困扰，有利于刺激国内经济平稳发展，而从近期央票的利率变动看，如此鲜明的对比表明，央行票据发行利率的迅速下降很有可能是货币政策再次出现松动的征兆。昨日，澳大利亚通过大幅降息出手救市，澳央行7日宣布下调基准利率100个基点至6.00%，为1992年以来最大降幅，降息可能成为世界各国救市的手段之一。（该消息为宏观与市场利好）
6、国家发改委综合司司长石刚提四点要求
东方早报：在国家发改委召开的经济形势座谈会上，发改委综合司司长石刚对下一步工作提出了四点要求。
石刚首先要求正确看待当前经济形势。经济全球化的今天，我国经济与世界经济之间的联系越来越紧密，要在世界局势普遍困难的情况下保持“一枝独秀”难度较大，因而，我国经济适度回落是正常的。二要树立机遇意识，各地要以宏观环境变化为契机，加快转变发展方式，推动经济结构优化升级。三要增强敏感性。后几个月要加强经济预测监测，尽早发现苗头性、倾向性问题，及时采取调控措施，保持经济平稳较快发展。四要及早明确明年工作重心。各地要对今后的发展坚定信心，在坚持“一保一控”主基调的同时，加速结构调整和产业升级，加快改革开放步伐，处理好民生和社会稳定的关系。
【点评】从上述内容看，国家相关部门已清醒地认识到，美次债危机已对中国经济的发展产生了一定的负面影响，如何在经济全球化中避免或减少因美次债危机导致世界经济面临衰退对中国的影响已成为国内经济工作的重中之重，GDP降到一位数，CPI持续下降已成必然，调整产业结构，货币政策松动，刺激国内需求，部分抵消外部需求大降带来的负面冲击，或是国家近期宏观政策的走向。（该消息为宏观中性偏空）
7、7日人民币对美元汇率继续回落
新华网上海10月7日电：来自中国外汇交易中心的数据显示，10月7日人民币对美元汇率中间价报6.8345，较前一交易日回落24个基点。
【点评】国际原油价格大幅下跌造成美元上涨，人民币汇率继续回落，这对币值稳定有利，但还是要提防美元可能大幅波动，甚至继续贬值，因为美国实体经济可能受困于次债危机出现衰退，那将对中国经济发展不利，目前人民币汇率稳定是至关重要的。（该消息暂为宏观利好）
8、上市公司首份三季报亮相
中国证券报：沪深两市首份三季报今天出炉。万向德农披露，前三季度实现净利润18,359,269.09元，每股收益0.118元，均比去年同期缩水近一半。第三季度万向德农实现净利润1,789,221.11元，同比下降83.29%。该公司称，这是第三季度计提资产减值所致。
【点评】市场对首份年报、半年报、季报非常关注，因为它或多或少地代表当期整体上市公司业绩走向，从此次首份三季报万向德农的报告中可以看出倪端，那就是三季度上市公司的业绩不容乐观，而5、6、7、8几个月的CPI与PPI的剪刀差将在上市公司三季报中集中得到体现。（该消息为市场中性偏空，个股利空）
9、上一交易周A股开户与交易账户激增
新华网上海10月7日电：据中国证券登记结算有限公司7日下午的最新数据，上一个交易周即9月最后一个交易周(9月22日至26日)，国内新增A股开户数达365310户，较前一周环比增加18.1万户，大增近一倍；而上一个交易周参与交易的A股账户数也激增452.68万户，较之前一周增长67%。另外，上一个交易周期末持仓A股账户数较前一周减增加10.6万户。
【点评】在单边征收印花税、汇金公司增持工行、建行和中行股票以及国资委支持央企回购股票三大政策利好的刺激下，市场走出9.19上涨行情，而9月19日市场全线涨停，成交两并未有效放大，成交量放大恰在9月最后一周，沪深两市进一步反弹及整理，在此期间成交量也急剧放大至4038亿元，较前一周大增2476亿元，这说明市场交投活跃，资金进出频繁，市场的活跃使得参与交易的投资者大量增加，大大带动了市场的人气，场外资金有进场抄底，场内资金也有出局，只要市场流动性增强，无论涨跌总比死气沉沉强，市场需要的就是新鲜血液，而持仓数的增加，也从侧面显示出散户投资者投资热情的高涨。（该消息为市场利好）
10、中化国际大股东增持474万股拟增持不超2%
中化国际公告称，公司控股股东中国中化集团公司9月7日增持公司股份474.46万股，平均增持价格为8.704元/股。增持后，中化集团持股比例升至55.76％。
公告称，中化集团拟在未来12个月内继续通过二级市场增持公司股份，增持比例不超过公司总股本的2％（含已增持部分的股份）；并承诺在增持计划实施期间及法定期限内不减持其所持有的本公司股份。
【点评】又一个“中”字头央企增持，这说明央企增持正在有计划、有步骤地推进中，以维持“央企增持新概念”的延续，9.19三大救市措施，以及其后出台的配套措施和启动融资融券试点，比较而言，多数措施为昙花一现，对市场只能起到“脉冲式”上涨，唯有“央企增持新概念”能持续成为市场热点，因为只有这一措施才是真金白银入市托股，并能给予市场很多联想，只要安排合理，这一热点会经久不衰，时时会激起市场浪花。（该消息为市场与个股利好）
11、一天19笔大宗交易QFII大举撤退？
每日经济新闻：一个交易日内突然出现19笔大宗交易，这在近期的大宗交易市场上实属罕见；而巧合的是，这19笔大宗交易的成交价格与被交易股票当日收盘价格均相差无几，且涉及这19笔大宗交易的交易股票均为机构重仓股。更巧合的是，这19笔金额高达1.89亿元的大宗交易，其卖出的一方均来自QFII云集的中金交易席位。
来自上交所大宗交易的数据显示，在昨日沪市进行的大宗交易中，有9笔的卖方席位均为QFII云集的中金上海淮海路营业部，而买方席位均为招商证券上海澳门路营业部。记者发现，在这9笔大宗交易中，除了交易席位相同外，交易的标的股票均为机构重仓股，且成交价格与被交易股票当日收盘价格均相差无几。
由于上述大宗交易的卖出的席位来自中金席位，特别是有“QFII大本营”之称的中金上海淮海路营业部，因此，有市场人士认为，如此大规模的集中卖出，且所交易的标的均为机构重仓股，这或是QFII撤退的迹象。
【点评】大宗平台交易对市场变得非常敏感，因为那里不仅是“大小非”减持与“过桥”的平台，也是机构举动的重要场所之一，QFII大规模撤退的说法在市场上早有传闻，此前曾有媒体称，以中金淮海路为代表的四大QFII营业部，在9月18日当天抛售沪市股票达9.33亿元，而且9月最后一周就有市场统计数据显示QFII有减仓迹象，由于全球金融市场在近期急剧恶化，欧美等地的投资公司遭受不小的打击，QFII将从A股撤资回国以挽救母公司，而QFII的每一个动作，对市场心里层面的影响远大于实际影响，这是因为近几年市场已将QFII的举动习惯性地当成市场风向标。（该消息为市场利空）
12、房地产企业或难获中期票据融资支持
中国证券报：消息人士透露，中国银行间市场交易商协会昨日召开主承销商座谈会，明确中期票据恢复接受注册后，将优先支持大型权重上市公司的股票回购和股东增持，并适用“绿色通道”机制，重点保障国民经济重要支柱行业主要企业的融资需求。“大型权重”的衡量标准是上市公司的市值，但房地产企业除外。
【点评】昨日地产股“雄起”，与市场利好传闻有关，而今日此消息又给地产行业泼了盆冷水，也让市场清醒，那就是即便货币政策或出现松动，国家宏观政策或进一步调整，那也不是针对房地产的，房地产行业在一段时期内还很难在政策与资金上获得支持。（该消息为行业利空）
13、万科九月完成销售43亿元 同比锐减近四成
全景网10月7日讯万科A公告称，公司9月份实现销售金额43.0亿元，较上月增加5.7%，比去年同期减少37.9%。2008年1-9月份，公司累计销售面积402.4万平方米，销售金额356.1亿元，分别比07年同期减少8.9%和3.2%。
【点评】从万科公布的上述数据内容看，今年国内房地产行业与去年相比是“冰火两重天”，这与货币“双紧”宏观调控政策息息相关，作为行业的龙头万科尚且如此，其它的房地产上市公司可想而知。昨日，地产股全线反弹，与是降息传闻有关，房地产若想走出低谷，必须寄望于货币政策发生重大改变，这有多大把握呢？否则，房地产行业还是难以走出低谷。（该消息为行业与个股中性偏空）
14、周二美股市场暴跌 标普500跌破1000点大关
美股周二连续第5个交易日，标准普尔500指数跌破1000点大关，收盘创5年新低，美联储的救市措施并没有打动投资者。道琼斯工业平均指数下跌了508.39点，至9447.11点，标准普尔500指数下跌了60.66点，至996.23点，纳斯达克综合指数下跌了108.08点，至1754.88点，原油期货上涨了1.47美元，至每桶89.28美元。黄金期货上涨了17.1美元，至每盎司883.3美元。
【点评】美联储出手救市，但因美次债危机已使美经济“伤筋动骨”，所以救市方案难扶大厦于将倾。美股昨日暴跌，港股今开盘必大跌，A股市场也在劫难逃，目前就看国家队能否出手维稳，但维稳有点难。
综评：今日市场可能风云变换，主要原因是美国股市已连续5个交易日下跌，昨日美股更是暴跌508.39点，离万点渐行渐远，标准普尔500指数更跌破千点大关，美国真金白银救市，依旧没有打动投资者，其根本原因就是美国次债危机已导致美实体经济出现衰退，其金融危机正在向全球蔓延，世界其它各国也在忙于救市，避免自身经济遭受更大打击。从今日国内市场信息看，虽利好略多于利空，但利好多为长期，利空也将影响市场短期走势。昨日，市场神秘资金出手，救A股市场于危难，今日对A股市场来讲更是十分关键，神秘资金能否再度出手维稳，让我们拭目以待。操作上，继续保持谨慎，严格控制好仓位，在市场状况不明朗的情况下，不宜进场操作，关注蓝筹股动向，特别是央企增持概念，因为只有此概念才能对今后市场真正起到维稳作用。
